大家好，简单看一个基(jī)金经(jīng)理，把新(xīn)能(néng)源(yuán)全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场都在讨(tǎo)论一个基金(jīn)经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管(guǎn)理的(de)海富通股票混合(hé)来看(kàn)，截至去年年底，持(chí)仓基本为新能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果(guǒ)到了今年一季(jì)度末，已(yǐ)经基(jī)本(běn)清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股(gǔ)票混(hùn)合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季度的(de)操作中(zhōng)，本基金总体(tǐ)把握住(zhù)了市场的节(jié)奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新(xīn)能 源板(bǎn)块的配置权重，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会，组合调(diào)整取(qǔ)得(dé)了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色(sè)估值体(tǐ)系(xì)所代表的(de)传统(tǒng)实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能(néng)成(chéng)为市(shì)场最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通(tōng)股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得(dé)正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠(kào)配置获取超额回(huí)报的(de)特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累计(jì)达到(dào)22天，上一(yī)次(cì)出现持续成交(jiāo)占比超(chāo)过40％的(de)板块是2021年7月底的电力(lì)设备(bèi)及(jí)新能源(yuán)，持续约(yuē)28个(gè)交易(yì)日，在此期间新能源ETF累(lèi)计(jì)收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也(yě)呈(chéng)现出类似特征，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科(kē)创芯(xīn)片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次和(hé)5次单日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块(kuài)累(lèi)计成交了(le)5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市值(zhí)反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大年通(tōng)常分为“春季(jì)躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四(sì)波(bō)行情(qíng)，春季躁动后往(wǎng)往会有一(yī)波明显的(de)调整，时(shí)间在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低加(jiā)仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩披露(lù)期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主可控等(děng)大(dà)产业趋势以政府支持力度进一步(bù)加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋(qū)势，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成(chéng)。本次大幅(fú)调(diào)整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于(yú)极值的(de)情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生(shēng)调整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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