华尔街(jiē)真是(shì)风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报(bào)告做空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大(dà)波的美(měi)国新兴(xīng)做空机构兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头(tóu)对(duì)准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公司(sī)伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个(gè)人身价(jià)，也一夜(yè)蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名世(shì)界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的(de)资金向老(lǎo)投资者支(zhī)付(fù)股息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从新投资者那里获得的资金向老投(tóu)资者支付(fù)股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏(shì)骗局的经济结构只有在(zài)新(xīn)资金愿意冒着成(chéng)为最后一批'持有资金的风险的情况下(xià)才是可持续(xù)的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价(jià)值被夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告(gào)中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格比上次(cì)报告的(de)资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面(miàn)，伊坎企业多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其(qí)交易价格均低(dī)于各自的资产净值。资产净值(zhí)是衡量(liàng)基金(jīn)业绩(jì)的关键(jiàn)指(zhǐ)标(biāo)，衡量基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股(gǔ)息(xī)收(shōu)益率，这是迄今(jīn)为止美国大型(xíng)股(gǔ)公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股票而不是现(xiàn)金的形式发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足(zú)股东的(de)支出，从(cóng)而抬高了(le)股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切(qiè)。报告称，杰富(fù)瑞(ruì)在其(qí)研究中假设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的情(qíng)况下，伊坎的(de)股息(xī)也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是一(yī)个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登(dēng)的几小时后发(fā)声反击。

　　伊(yī)坎在一份声(shēng)明(míng)中表示，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的报(bào)告(gào)旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为(wèi)代价获取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持(chí)公(gōng)开披露的(de)信息(xī)，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍(réng)然相信(xìn)激进主义是最好的投(tóu)资范(fàn)例。“我过去(qù)25年的激进(jìn)主(zhǔ)义(yì)投资已(yǐ)经很好地证明了这一点。我们定期将(jiāng)我们的维权(quán)原(yuán)则付诸于我们的多数控股公司以(yǐ)及我们投资部门(mén)持有(yǒu)的少数股权(quán)，目(mù)前在14个上(shàng)市公司(sī)董事(shì)会(huì)中(zhōng)都有代(dài)表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是(shì)在我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持(chí)有(yǒu)他在能源(yuán)、汽车(chē)、食(shí)品(pǐn)包装(zhuāng)、房地产和其他(tā)行业的各种投资(zī)。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的(de)说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其(qí)对(duì)IEP的单位持有人和员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益机(jī)构也(yě)坐不住(zhù)了！股东权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资(zī)者就兴登堡研究做空报告(gào)伸出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研(yán)究“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的(de)做空实例(lì)，最出(chū)名(míng)的莫过于今(jīn)年2月(yuè)做空(kōng)印度首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百页(yè)的做空(kōng)报告使得(dé)前“亚洲首富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让(ràng)印度总(zǒng)理莫迪受(shòu)到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至(zhì)垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达尼(ní)的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟(jìng)什么来(lái)头(tóu)？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公(gōng)司成立于2017年，总部位于(yú)纽(niǔ)约市多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业(yè)的会计造假、管(guǎn)理问题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒(méi)体统计显示(shì)，从2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师和记者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)的创始(shǐ)？为(wèi)内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家(jiā)庭，曾在(zài)康涅狄(dí)格大学学习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间(jiān)，他加入了以色列的(de)救护车急救(jiù)部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示(shì)，“兴(xīng)登堡研究”这个名(míng)字源(yuán)于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以避免(miǎn)的人为灾(zāi)难(nán)的缩(suō)影(yǐng)，”该(gāi)公司的网站上写(xiě)道。

　　除(chú)了此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份(fèn)69页(yè)的(de)做(zuò)空报告，让市值一度(dù)达(dá)到(dào)340亿美(měi)元的(de)“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美(měi)国司法部和(hé)证券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最(zuì)终被判(pàn)欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指(zhǐ)控电动(dòng)汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并在生产能力方面(miàn)误导投资者(zhě)。该公(gōng)司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿美元，其股票(piào)在兴登(dēng)堡研究做空报告公布后暴(bào)跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还(hái)曾介入(rù)马(mǎ)斯克对推特的收购(gòu)案。在兴登(dēng)堡研(yán)究宣布(bù)做(zuò)空(kōng)推特(tè)后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣(xuān)布(bù)转为做空推特，推特股价随即(jí)大(dà)涨约8％。

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