编者(zhě)按(àn)

　　本周，2023年一季报(bào)公募基金披露(lù)落幕，基金(jīn)经理的调仓路(lù)线被完整曝(pù)光(guāng)。首季(jì)行情变(biàn)化以春节为轴，节后市场(chǎng)热点(diǎn)从(cóng)复苏线逐渐发散到中特(tè)估(gū)、人工智能、机械制(zhì)造等多个领(lǐng)域，尤(yóu)其是AI的里程碑(bēi)式突破带(dài)火了(le)科(kē)技(jì)一(yī)众赛(sài)道，这让(ràng)一季度公募(mù)仓位顺势而为(wèi)变(biàn)化(huà)明显。

　　在(zài)国内的公(gōng)募基金中，科技成长阵营中的旗(qí)手之(zhī)一冯明(míng)远，目前(qián)在管的产品从10只(zhǐ)缩减到6只，虽然开年(nián)迄今业绩较(jiào)为一般，但是在管规模仍维持在(zài)230亿元的水平(píng)线上。从(cóng)第一季度的调仓来看(kàn)，在(zài)他的成名作信澳(ào)新能(néng)源产业最(zuì)新季报(bào)中，保留了上一季(jì)度的(de)七只(zhǐ)重(zhòng)仓，同时用中(zhōng)伟股份、华阳集团和(hé)祥鑫科技(jì)替换(huàn)了比亚迪(dí)、斯(sī)莱克和(hé)保(bǎo)隆(lóng)科技，可以看出(chū)其坚守新能源的大(dà)框架，在(zài)细(xì)分赛道(dào)中(zhōng)不断寻找性价比更优的领域。

　　对比看“常青树(shù)”老将朱(zhū)少醒，一季报中他仅仅(jǐn)调(diào)换了两处标的，用(yòng)金(jīn)域医学和蓝晓(xiǎo)科(kē)技(jì)替换了药明康德和瑞丰新(xīn)材，特别是合成树脂板块的蓝晓科技成为年内大黑马，股(gǔ)价迄今(jīn)上(shàng)涨超过30％，同时他(tā)保持了对喝酒吃药大(dà)类赛道中龙头(tóu)的持续青(qīng)睐(lài)，茅台(tái)持股量与上季持平稳居首位。而他也一如既(jì)往地表示，会(huì)在优质的股票里寻找价值，去翻(fān)更多(duō)的石头。众所周知，三大白酒龙头是(shì)多位顶流的(de)最爱，“酒神”之一的(de)刘彦(yàn)春在其(qí)成名作景顺长城新(xīn)兴成长中，前(qián)三大重仓就依(yī)次是茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖(jiào)、五(wǔ)粮液，足见其(qí)白酒信仰之(zhī)深。

　　整体来看，消(xiāo)费和新(xīn)能源在公(gōng)募(mù)基金组(zǔ)合(hé)配置中的压舱石地位依然稳(wěn)固，同时中特估、芯(xīn)片、软件、机械制造成进攻热点，公募(mù)在(zài)经(jīng)历去年的整(zhěng)体业绩(jì)低谷后，今年竭力寻求组(zǔ)合(hé)的(de)α。值得关注(zhù)的是，公募(mù)名将们(men)对(duì)因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷(lěng)思考。“AI产业的发展不会(huì)一蹴而就，中间也必然会有曲折，包(bāo)括数据隐私(sī)、伦理等潜(qián)在(zài)风险，可能造成板块后续波动。目前TMT板块(kuài)的交易占比已经超过了40％。交易占比创(chuàng)新高代表了主线(xiàn)行情确(què)立，但我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)太阳底(dǐ)下(xià)没有新鲜事，过度的热情在(zài)某个阶段也总会消退(tuì)。”李晓星(xīng)反思。

　　张坤加仓茅台(tái)

　　李(lǐ)晓星增配(pèi)次高端白酒

　　朱少(shǎo)醒加仓(cāng)爱尔眼科

　　“公募一哥(gē)”张坤目前(qián)在管两只A股基金、两(liǎng)只QDII基金。《红周刊》统计(jì)了其最新公(gōng)布的两(liǎng)只A股基金一季报，在管理时间(jiān)更长的易方达蓝(lán)筹精选混(hùn)合中，3月31日(rì)时(shí)前(qián)五大(dà)重仓的(de)占比均超(chāo)过了9.5％接近顶(dǐng)配，这其(qí)中除去腾讯外全部为白酒，不过除(chú)去加(jiā)仓(cāng)茅台外，张坤减(jiǎn)持了五粮液(yè)、泸州老窖、洋河股份。相似的一幕也(yě)出(chū)现在他管理的(de)易方达优质企业三年上。

　　该基金的一季报显示，仅是前五大(dà)的重仓(cāng)次序有(yǒu)所不同，而实际上腾讯和茅(máo)台同以占比9.93％并列(liè)第一(yī)位。同时， 除去加仓茅台外，张坤也(yě)是小(xiǎo)幅(fú)减(jiǎn)持了另外(wài)三(sān)大白酒(jiǔ)标的。再看另外(wài)的半壁重仓(cāng)股，港交所、美团、伊(yī)利、招行均是(shì)持续上榜的老面孔，惟(wéi)一的(de)变化是(shì)他(tā)用中国海洋石油替(tì)换了上一(yī)季的药(yào)明生物。

　　张坤在季报中也(yě)对调仓思(sī)路有所阐述：“基金在一季度股票仓位基本(běn)稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行(xíng)业的配置。个股方面，我们(men)仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力(lì)强的(de)优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的(de)明(míng)星(xīng)基(jī)金(jīn)经理李晓(xiǎo)星，在和张萍合管(guǎn)的银华盛世(shì)最新季报(bào)十大重仓中，持有7只白(bái)酒股。对比上一季度(dù)仅有三(sān)大(dà)白酒龙头和古井贡酒来看，这一季其新进重仓了山西汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推(tuī)断，其思路可(kě)能是想利用次高(gāo)端(duān)和地产酒来(lái)增加(jiā)组合的进攻弹(dàn)性。同时，其重(zhòng)仓的(de)另三只非白酒标的为爱美客(kè)、安井食品、海(hǎi)大集团，而这三者在(zài)上(shàng)一(yī)季度就是前十中的标的。

　　对此，李晓星在季报(bào)中强调：“复(fù)苏仍然(rán)是(shì)主线，进入(rù)二季度，改善弹性会加大(dà)。方向上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速(sù)冻、烘培、调味品等(děng)供应(yīng)链，餐(cān)饮的(de)恢复是(shì)确定的；其次(cì)，看好线下场景恢复(fù)后，需求(qiú)相对刚性的(de)医美以及消费(fèi)医(yī)疗(liáo)板块。”

　　对比来(lái)看，公(gōng)募老(lǎo)将(jiāng)朱(zhū)少醒这(zhè)一季将“喝酒吃药”的主(zhǔ)打思路体现得(dé)淋漓尽致(zhì)。白酒(jiǔ)方面，贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)依然是他(tā)的(de)最(zuì)爱(ài)，不过他对于另一重仓五(wǔ)粮液有所(suǒ)减持；医药方面，他对重仓表现得是有所取(qǔ)舍：首先(xiān)，他(tā)选(xuǎn)择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升至十(shí)大重仓股的第五位；其(qí)次(cì)，他选(xuǎn)择小幅(fú)减(jiǎn)持了创(chuàng)新药(yào)龙头(tóu)迈瑞医疗(liáo)；此(cǐ)外，他用金域医学替换了(le)CXO龙头的药明康德，而新进重仓的(de)前者年(nián)内目前涨幅(fú)在10％一线。

　　众(zhòng)所(suǒ)周知(zhī)，金域医学去年作为核酸检测(cè)机构，业绩(jì)相当亮眼；而(ér)在后疫情时代，公(gōng)司主营回归(guī)本源(yuán)后依然(rán)亮点众多，作为第三方(fāng)医学(xué)检验及病理诊断(duàn)服务商，金域医学近(jìn)日率先推出国(guó)内(nèi)首个国(guó)家药品监督管(guǎn)理局(jú)（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌基(jī)因甲基化检测项目，再次(cì)领跑同业(yè)。

　　冯(féng)明远(yuǎn)专注赛道细(xì)分(fēn)机会

　　陆彬混(hùn)搭新(xīn)能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上周(zhōu)率先交卷主打(dǎ)产业链上(shàng)游的施成外(wài)，本周一众新(xīn)能源高手中的顶流冯明远所管产品一季报全部披露，截至4月(yuè)19日收盘，目前他所管理的6只产品维持年内小幅正收益(yì)。当前冯明远在(zài)管(guǎn)基金中，任职(zhí)管理(lǐ)最长的就是代表作新能源(yuán)产业股票。从被调(diào)出(chū)的三只产品看，其(qí)中(zhōng)斯莱克的(de)主营与(yǔ)新能源产(chǎn)业链关系(xì)不大。

　　而在(zài)新(xīn)进重(zhòng)仓的三只标的中，占比相对最高的就是非传统新(xīn)能源(yuán)产业赛道龙头中伟股份(fèn)，这家主营(yíng)锂电池(chí)正极体研发的公司，主要(yào)产品是三(sān)元前驱体和(hé)四氧(yǎng)化三钴(gǔ)，从近期发布(bù)的年度业绩快报来看，公司的主营与(yǔ)净利润均实现(xiàn)50％以上的逆势(shì)增长。而据《红周刊》对其季报(bào)的全面梳理，在信澳(ào)研究优选中还出现了一只新(xīn)的(de)重仓(cāng)股银邦股(gǔ)份(fèn)，这也是一家高科技公司，主营业务中(zhōng)有分布式光伏发(fā)电系统。

　　在季报总结中，他表示：“本基金的投资主(zhǔ)要聚(jù)焦在新能(néng)源、科技、高(gāo)端制(zhì)造等新兴(xīng)产业领域，细(xì)分板块的(de)整体走势与(yǔ)市场趋同(tóng)，导(dǎo)致本基金的净(jìng)值也出现小幅震荡。对于(yú)二季度，展(zhǎn)望TMT板块部分(fēn)公司加入(rù)AI或数字经济(jì)等热(rè)门概念(niàn)的创新，以(yǐ)及半(bàn)导体和制造业正经(jīng)历触底反弹的复苏，市场整体会逐步(bù)回暖，产生一定正(zhèng)面效(xiào)应。我们会继续在(zài)新能源、科技、高端制(zhì)造等主要赛道耕耘(yún)，深挖基本(běn)面扎实的优质个(gè)股，自下(xià)而上挖掘投资机会。”

　　相比(bǐ)成名多时的冯明远，2020年(nián)股基状(zhuàng)元陆彬则(zé)是在新能源大潮中快速走(zǒu)红的类(lèi)型。天(tiān)天基金网显示，早在去年底时他就已经是“双二百”的基金经理了(le)，而他在管的7只基金今(jīn)年同(tóng)时段几乎(hū)全线(xiàn)飘红(hóng)，特别是动态策略混(hùn)合年内涨幅超过10％一枝独秀(xiù)。

　　以他在管(guǎn)的汇丰晋信低碳先锋股票(piào)为例，最新(xīn)的基金一季(jì)报显示，其重仓(cāng)的新能源产业(yè)链(liàn)中股票依然为上季的7只，它们分别是宁德时代、亿(yì)纬锂能、天齐(qí)锂业、赣锋锂业(yè)、比亚迪、雅化集团、华(huá)友(yǒu)钴业，虽然上述标(biāo)的(de)年初(chū)至今表现(xiàn)一(yī)般(bān)。但他此前曾(céng)公开表(biǎo)示，看到了新能源类似2019年的投资机会。

　　而在季报中(zhōng)，他(tā)表示：“从中长期维度看，新能源产业还具备较(jiào)长(zhǎng)的生(shēng)命(m不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情ìng)周期，不(bù)少(shǎo)细分板(bǎn)块还能维(wéi)持较长时间(jiān)的(de)高速(sù)增(zēng)长(zhǎng)，而经过市场的调(diào)整，我们看到行业中的优质公司对应2025年(nián)的盈利中枢(shū)在当前市值的(de)投资价值。或(huò)许，新能源行业的终局(jú)如大部分制(zhì)造业一样是(shì)一个(gè)竞(jìng)争(zhēng)充分、利(lì)润极度压缩(suō)的市场，但在发(fā)展(zhǎn)过程中不少(shǎo)公(gōng)司(sī)一定有一(yī)段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年(nián)状元刘格菘今年业绩开局不顺，最新数据(jù)显示目前(qián)在管(guǎn)产品年内回撤全部(bù)超过(guò)了10％，以他(tā)的代表作之一的广发小盘(pán)成长来(lái)看，基(jī)金一季(jì)报表明他的重仓(cāng)行业配置思路依然首选(xuǎn)新能(néng)源。

　　对比分析其基金相(xiāng)关产品的2022年四季报和一季报(bào)，《红周刊》发现他所持有(yǒu)的是完全一致的(de)10只股(gǔ)票(piào)，虽然第一大重仓股依(yī)然是半导体公司圣邦股份，但是(shì)整体(tǐ)新(xīn)能源(yuán)的地位似乎进一步稳固，比如晶澳科技从(cóng)第(dì)三升(shēng)至第(dì)二位(wèi)，隆基绿能从第六(liù)升(shēng)至第四位。同(tóng)时极为罕见的情况是，如果(guǒ)按照保留(liú)小数两位来统(tǒng)计，竟然(rán)所有10只标的股持仓量与上(shàng)一季度保持(chí)一致(zhì)。

　　就此(cǐ)，刘(liú)格菘在基(jī)金季报中(zhōng)表示：“报告期内，基金的(de)持仓结构并(bìng)没有进行(xíng)大幅(fú)度(dù)的(de)调(diào)整，依然围绕已(yǐ)经建立全球比较(jiào)优势的高端制(zhì)造产业(yè)链(liàn)布局(jú)。我们(men)对重点持仓(cāng)的光(guāng)伏(fú)、储能、新能源(yuán)车方向(xiàng)保(bǎo)持相对乐(lè)观，投资中相(xiāng)信基本面(miàn)优秀和增量价值(zhí)积累的公司。经过调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的变化在(zài)市场定价中(zhōng)未被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移(yí)动

　　姜诚精准布局中国铁建(jiàn)

　　余广新进重仓(cāng)海油、移动

　　除去(qù)高(gāo)举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋荣外，中泰资管(guǎn)的姜诚(chéng)是近几年出镜(jìng)相对(duì)较多的基(jī)金经理，而他的业绩特别从去(qù)年迄今颇(pǒ)为(wèi)抗打(dǎ)。2023年年(nián)初以(yǐ)来，在(zài)他所管理的8只(zhǐ)基金中，除去(qù)刚满两个月的中泰元(yuán)和价(jià)值精选不纳入统计(jì)外，其余7只基金均实(shí)现了(le)正(zhèng)收益，特(tè)别是兴(xīng)诚价值一(yī)年持有的收益率接近了14％，同时还有两只(zhǐ)基金净值(zhí)增长也(yě)超过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值一年(nián)为例，对比基金四季报和今年(nián)一季度可以看出，姜诚实(shí)际上只是微(wēi)调了一个席位，而(ér)新调进来的中国铁建恰好就是中(zhōng)字头中的典(diǎn)型代(dài)表公司，该股从年初至今上涨超过了40％。由此，该基金所重仓的中字头公司(sī)达到了四(sì)家。而从相关(guān)标的的年(nián)内(nèi)涨跌(diē)幅来看(kàn)，表现最(zuì)好(hǎo)的是(shì)游戏(xì)股吉比特，最新该(gāi)股年内上涨达到(dào)了66％。

　　而在(zài)季报中(zhōng)，他(tā)不仅谈(tán)到了坚守(shǒu)的价值投(tóu)资，同(tóng)时(shí)也谈到了今年大(dà)热(rè)的AI：“在海量信息中，我(wǒ)们需要(yào)重点(diǎn)关注(zhù)长期(qī)因(yīn)素(sù)，淡化短期(qī)因(yīn)素。人工智(zhì)能(néng)的发展是(shì)一个长期因素，我们(men)还没有足够的把(bǎ)握(wò)去(qù)捕(bǔ)捉到它带来的投资机(jī)会(huì)，但可以尽量回避它(tā)带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买尽可能好的资产是我们的投资目(mù)标。好(hǎo)资产的标准是(shì)活得久、站(zhàn)得牢、竞争优势维持得长、平均净(jìng)资产收益率高，以(yǐ)及(jí)在好的公司治(zhì)理加持下能(néng)够把长期利润转化为诱人(rén)分红(hóng)。”

　　首季接受过《红周刊》专(zhuān)访的鲍无可，其投资风格同(tóng)为公募中少数的深(shēn)度价值。天(tiān)天基金网显(xiǎn)示，2023年年初以来(lái)，他所管理的(de)基金(jīn)全线(xiàn)飘红(hóng)，6只(zhǐ)产品年内净值增长率全部超过了10％。以他任职(zhí)回报最高的景顺长(zhǎng)城能源基建为例，能够清晰地看(kàn)到其偏爱高估息和低(dī)估(gū)值类股票的痕迹(jì)。

　　一(yī)季(jì)报(bào)显示，鲍无(wú)可当季加仓中(zhōng)国移动大约(yuē)15万股，从而使该股(gǔ)从上一季的第三重(zhòng)仓(cāng)升至第(dì)二重(zhòng)仓，不(bù)过(guò)中国电信却退出了前(qián)一(yī)季(jì)的前十(shí)。同时他(tā)加仓了(le)川投能源、紫金矿业、华能水电，新近重(zhòng)仓了(le)铜陵有(yǒu)色和神火股(gǔ)份，表(biǎo)明(míng)了其对这一(yī)类资源股格外垂青。此(cǐ)外，他对于小众(zhòng)的中南传媒和凤凰(huáng)传媒(méi)依然持(chí)续青睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓(cāng)位基本稳定，主要增加了有色行业(yè)配置。“当下是AI发(fā)展(zhǎn)初期(qī)，中国企业处于(yú)落后位置，无论是AI核心(xīn)模(mó)型的研发、新型商业模(mó)式的迭代以及底层芯片制造，我(wǒ)们(men)都(dōu)希望国内(nèi)企业能在不远(yuǎn)的将来(lái)迎(yíng)头赶上。近期而言尽管(guǎn)我们认(rèn)为AI非(fēi)常重要，但(dàn)当(dāng)前(qián)A股(gǔ)市场基本上是基于美股映射(shè)在炒作相(xiāng)关(guān)题材，对(duì)于(yú)这样的(de)行情，需(xū)要对其可持(chí)续性(xìng)保(bǎo)持(chí)审慎态(tài)度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长(zhǎng)城的基金经理(lǐ)余广是2012年的公募(mù)状元，目前其担任基(jī)金经理也接近(jìn)了13年(nián)。当(dāng)前(qián)，其在管的产(chǎn)品为(wèi)4只，它们分别(bié)是核心竞争力、核心招景(jǐng)混合、核心中景一年、核心优(yōu)选(xuǎn)一年(nián)，从今(jīn)年(nián)的表(biǎo)现(xiàn)来看，虽然(rán)所管产品(pǐn)涨幅(fú)不(bù)大(dà)，但也整(zhěng)齐划一地实现了正收益。

　　以(yǐ)任(rèn)职回报翻四倍的核心(xīn)竞争力为例，第(dì)一季度他在(zài)前(qián)十(shí)中调仓了四个席位，其中(zhōng)新进的公(gōng)司半数为(wèi)中(zhōng)字头，它们(men)就(jiù)是中国(guó)海(hǎi)油和中国移动，与(yǔ)它们携(xié)手进入的(de)还(hái)有安(ān)徽合(hé)力和紫金(jīn)矿业。而这样的调整立竿(gān)见(jiàn)影，除(chú)去两只中(zhōng)字头外，后两者年内(nèi)的(de)涨幅也是超过了30％。此外，当季被其提拔为第(dì)一重仓的电(diàn)动车龙头爱(ài)玛科技，年(nián)内迄今的涨幅(fú)也是接近30％一线(xiàn)。

　　对此，他在季(jì)报中的总结与“中特估(gū)”基本(běn)吻(wěn)合：“基(jī)金(jīn)坚持自(zì)下而上，看重公司基本面，注重公司的核心竞争力、高品质、长期发展，以合理或偏低的估值水平买入(rù)持(chí)有。在经济复苏(sū)和(hé)企业盈利(lì)修复的预期(qī)下，我们较为看(kàn)好(hǎo)今(jīn)年的权益市场，特别是前期调(diào)整较为充分，估值(zhí)较(jiào)为低估(gū)的多行业的龙头(tóu)公(gōng)司。”

　　郑巍山重仓股(gǔ)多只翻(fān)倍(bèi)

　　胡宜(yí)斌新进重(zhòng)仓(cāng)寒武纪

　　黄兴亮布局中微(wēi)公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山今年业绩优异，特别是其去年3月接手(shǒu)的银河智联主题(tí)净值快速(sù)拉升，截至本(běn)周四(sì)的年内涨幅已经超过45％，这一水平(píng)甚至超过了他的成名(míng)作银河创(chuàng)新成长。从郑(zhèng)巍在管基(jī)金的当季重仓行业风格来看，除去银河和美生活还有较强(qiáng)的新能源属(shǔ)性外，其余产品几乎一(yī)边倒地偏向(xiàng)了TMT领域(yù)。

　　就以智联主题为例分析(xī)，最新(xīn)的十大重仓股除去用友网络和海康(kāng)威视外(wài)，年(nián)内最新的涨幅全部超过了30％，特别是海光信息、中科曙光、卓易信(xìn)息、大华股份均已实现了涨幅翻番，而这四(sì)只标(biāo)的均是第一季度新近重仓的公司。同时，郑巍山所保留的(de)上一季(jì)重仓股仅(jǐn)有金山办公和国(guó)网通信。对比来看被调出的标的(de)，中国长城、中望软件、中国软件等明显涨幅(fú)稍逊一筹。

　　有趣(qù)的(de)是，郑巍山在季报总结(jié)中(zhōng)仅仅是寥寥数语：“本基金严格(gé)执行基金合同的配置范围，切合主题，主(zhǔ)要围(wéi)绕智慧(huì)智联、信息技(jì)术(shù)等的概念范(fàn)畴展开。一季度(dù)智联(lián)主题继续增加了软件(jiàn)服务、信息技术的(de)配置比例。围绕数字经(jīng)济和新(xīn)的(de)信息技术(shù)应(yīng)用(yòng)展开(kāi)投资(zī)。二季度，将(jiāng)会继续围绕信息技术、数字(zì)经济的(de)范畴展(zhǎn)开投资。”

　　当(dāng)年与这两位一度遭遇(yù)非议人物同期成名的还有华安胡宜斌，作为当(dāng)年公司(sī)力捧的三位(wèi)基金(jīn)经理(lǐ)中最年轻(qīng)者(zhě)，他可谓是(shì)少年(nián)得(dé)志，但后(hòu)来所管产品几经浮(fú)沉，好在今年卷土重来(lái)。天天(tiān)基金网数据(jù)显示，年内(nèi)他(tā)所管理的7只基金全部(bù)涨幅超过20％，其中表(biǎo)现(xiàn)最好的还(hái)是他的成名作华安媒体(tǐ)互联网混合。

　　具体聚焦该基金(jīn)，我们(men)发现他所保留的上一(yī)个季度重仓股只有王府(fǔ)井和华(huá)大九天，而(ér)将剩余的八个(gè)席位(wèi)全部更换。从(cóng)最新的标的来(lái)看，这其中就有近期(qī)大火的芯片新贵(guì)寒(hán)武纪。从新进重仓标的年(nián)内表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，其中中(zhōng)文在(zài)线的年内涨幅已经超过了180％，值得(dé)买、浙数(shù)文化(huà)、美亚(yà)柏科(kē)等(děng)标的(de)年内涨幅(fú)也是(shì)超过了(le)50％。对比来(lái)看，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国平安等公司(sī)，目前年内至今仍(réng)然体(tǐ)现(xiàn)为股价下跌。

　　至于大幅调仓(cāng)原因(yīn)，他表示：“当下我(wǒ)国仍处经(jīng)济(jì)结构转(zhuǎn)型时期，我们(men)相信未来(lái)科(kē)技创新(xīn)和消费升级仍将成为经济总量增(zēng)长核心驱(qū)动力，围绕产业创新(xīn)、尖端(duān)技(jì)术突破(pò)、新材料、新能源、新消费等(děng)领域仍将诞生大量投资机会，在(zài)策略上，我们已将挖掘、发现和配置基金合同主题范围内的(de)科技创新和受益于国民经济持续增长的消费(fèi)及原材料放在(zài)前所未有高度(dù)。”

　　而当年一并成名(míng)的(de)万家基金名将黄兴亮，2023年一季度(dù)同样(yàng)强势(shì)回归。天天基金网数(shù)据显示(shì)，他目(mù)前在管的基金年(nián)内除去QDII外，涨(zhǎng)幅(fú)全部(bù)超过了10％。特别是万家科(kē)技创新(xīn)迄今的年内涨幅(fú)超过了25％，具体来分析(xī)他的成名(míng)作万家行(xíng)业优选。

　　基金(jīn)一季报(bào)显示(shì)，黄兴(xīng)亮仅(jǐn)仅是做出了一处(chù)调整，也(yě)就是用(yòng)中微公司替代了四季度末的兆易创新。但就是(shì)这只新进标(biāo)的，目前年内(nèi)的(de)涨幅已(yǐ)经超过90％，与保留重仓中(zhōng)年内涨(zhǎng)幅超过70％的金山办公交相辉映。对于当季度的调仓，黄兴亮表(biǎo)示(shì)：“本基金增持了机器视觉和医(yī)疗器械行业的(de)部分个股(gǔ)，相应地略(lüè)微降低了半(bàn)导体行业的持仓。截至季度末，基金持仓仍以计算机软件和半导(dǎo)体行业为主(zhǔ)，总体(tǐ)风格偏成长。”

　　不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情="公(gōng)募基金一季度调(diào)仓曝光(guāng)：消费(fèi)、新(xīn)能源(yuán)为压舱石，朱少醒、张坤、冯明远新进(jìn)重仓(cāng)了(le)这些标的……" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422161811913.jpg">

　　邹曦超限重仓恒立液压不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情>

　　陈良(liáng)栋(dòng)布局消费电子(zi)“半壁江山”

　　从基(jī)金一季报来看(kàn)，这(zhè)些相对低调的领域也开(kāi)始(shǐ)越(yuè)发(fā)受到明星基金经理们(men)的追(zhuī)捧，比(bǐ)如融通基(jī)金的明(míng)星基金经理(lǐ)邹曦(xī)，这位任职已(yǐ)经逼近(jìn)15年半的(de)老将善战周期，目前(qián)在公司仍(réng)然管(guǎn)理6只基金产(chǎn)品，其(qí)代(dài)表作是2012年开始管理(lǐ)、迄今任职回报超(chāo)过180％的融(róng)通行业(yè)景气。

　　从(cóng)新(xīn)出炉的季报来(lái)看，在上一季度(dù)没有单一标的(de)持仓(cāng)比例超限后，这一季度头(tóu)三大重仓股竟然全(quán)部超过(guò)10％的(de)比例上限，它(tā)们(men)分别(bié)是恒立液压（10.50％）、华(huá)发(fā)股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中(zhōng)的汇川(chuān)技术和安(ān)徽合(hé)力，虽然去年下半年以来重(zhòng)仓(cāng)中就没有了三一重工，但(dàn)实际上在当季的重仓(cāng)行业(yè)中，机械(xiè)制(zhì)造是仅次于房地产的第(dì)二行业。

　　对于调仓的(de)思路，他在季(jì)报中就表示(shì)：“本季度增(zēng)加(jiā)了(le)工程机械、家(jiā)居(jū)、顺(shùn)周期装备(bèi)、医药等行业的配置。目前组合配置偏向周期价(jià)值，同时保(bǎo)持了科技、消费板块的适(shì)度配(pèi)置(zhì)。组合结(jié)构主要(yào)围绕(rào)国内经济(jì)稳增(zēng)长的主线展(zhǎn)开，相关配置(zhì)集(jí)中(zhōng)在优质房地(dì)产股、地产产(chǎn)业链(liàn)，以及顺周期(qī)装备等(děng)板块(kuài)。”此外，虽(suī)然(rán)未进重(zhòng)仓股(gǔ)前十(shí)，但(dàn)朱少醒对机械(xiè)制造的兴趣也越来(lái)越浓，例如兰石重装(zhuāng)年报(bào)的十(shí)大流通股股东(dōng)中，富国(guó)天惠新进上榜排(pái)名(míng)第六位(wèi)。

　　而长城(chéng)基金(jīn)的(de)明(míng)星基(jī)金经理(lǐ)陈良(liáng)栋，其在(zài)圈内以善战高端制造板块闻名，目(mù)前他(tā)在公司所管理(lǐ)的产品数达到了6只，尤其是他参与管理的长城科创板(bǎn)两年定开业绩亮眼，最新(xīn)年内涨幅(fú)超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独自(zì)管(guǎn)理时(shí)间最长的长城新兴(xīng)产业为例，可以(yǐ)看到(dào)一季度与众不同的(de)一点是(shì)，消费(fèi)电子赛道股票在其(qí)中占据(jù)明显的数(shù)量优(yōu)势。具体说(shuō)来，虽然在基(jī)金十(shí)大重仓中不见耳熟能详的龙头(tóu)立讯精密(mì)，但大体包括华测导航、东山(shān)精密、电(diàn)连技术、和(hé)而泰、科大讯飞都能(néng)被划入到消费(fèi)电子的大(dà)范畴中(zhōng)，也就是说其占据(jù)了十大重仓(cāng)中的半边天(tiān)。

　　他解释了看好的原因：“预期今年下(xià)半(bàn)年或明年(nián)，消(xiāo)费电子会有一个(gè)触底回升的过程。如果叠加在汽车产业链(liàn)上的布局(jú)，我判断(duàn)可能对(duì)收(shōu)入利(lì)润(rùn)拉动更(gèng)大。消费电子的(de)复苏(sū)可(kě)能(néng)只是一(yī)个(gè)周期(qī)的因素。”而种种因素(sù)显示，目前该板(bǎn)块去库存可能也进入到尾声阶段(duàn)，接下来苹(píng)果新品推出或(huò)是行(xíng)业复苏契(qì)机(jī)。

　　而在高端制造(zào)这一领域中，还有不(bù)可忽(hū)视的一环就是军工(gōng)装备。同时作为成长股三大主(zhǔ)阵营“新半(bàn)军”中的重要一(yī)级(jí)，军(jūn)工(gōng)虽(suī)然很难有持续性的(de)表现，但也隔三(sān)差五会有亮眼的(de)输(shū)出，而华(huá)夏的少壮派(pài)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)万方(fāng)方(fāng)，是圈内少数同时管理两只军工主题的基(jī)金经理。

　　以万方(fāng)方管理时间最长的军工安全混(hùn)合为例(lì)，实际上(shàng)一(yī)季度他仅在十大重(zhòng)仓股中做出(chū)了(le)一处(chù)调整(zhěng)，也就是用昊华科技替代了(le)上一(yī)季(jì)的新(xīn)雷能。从整(zhěng)体10只标的所属细分来(lái)看(kàn)，明显中航系乃至航空(kōng)航天(tiān)赛道占据优势。而这一思(sī)路(lù)在(zài)他管理的高(gāo)端装备龙(lóng)头乃(nǎi)至(zhì)全市场(chǎng)基金(jīn)中都体现得(dé)颇(pǒ)为明(míng)显。进一步对照两只(zhǐ)军工主题产品，《红周刊》发现重叠的公司有八家(jiā)，惟二的(de)区别是(shì)高端装备龙头中用复旦微电和(hé)西部超导替代了前者中的钢(gāng)研高纳和(hé)昊华科技(jì)。

　　他(tā)在季报(bào)中的阐(chǎn)述思路清晰：“着(zhe)重(zhòng)探究(jiū)未来两(liǎng)年确定性(xìng)的产业(yè)趋势和(hé)高增长的细分赛道，组合构建从2023年全年维度(dù)在高(gāo)确定性(xìng)的航空发动机赛(sài)道(dào)、景气度弹性(xìng)潜力较高(gāo)的航天导弹产(chǎn)业链、航(háng)空装备平台型(xíng)企业以及技(jì)术禀(bǐng)赋和壁垒(lěi)高筑(zhù)的(de)新材料领域重点投(tóu)入(rù)。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月22日《红周(zhōu)刊》，文(wén)中提及(jí)个股仅(jǐn)为举例分析，不做买卖推(tuī)荐(jiàn)。）