市场(chǎng)再迎(yíng)来(lái)风险管理新利(lì)器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为(wèi)健全多层次资(zī)本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上交所发文(wén)称，将在(zài)证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备(bèi)。

　　截(jié)至目前，市面上已有8只科创50ETF，合(hé)计规模超900亿元，另外还有2只科创(chuàng)50成分(fēn)增强策(cè)略ETF。业(yè)内人士表(biǎo)示，随(suí)着科创50ETF期(qī)权的上(shàng)市，市场投资者将拥有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市场容量、流(liú)动性(xìng)、稳定性(xìng)都(dōu)将有所(suǒ)提(tí)升，更多吸(xī)引(yǐn)资金入市，也能更(gèng)好地服(fú)务(wù)于科创板上市企业。

　　证监(jiān)会还表(biǎo)示，自2015年2月开展股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥(huī)了引(yǐn)入(rù)增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措施，并根据(jù)张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关(guān)措(cuò)施在创业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在(zài)目前(qián)行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防(fáng)控(kò张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛ng)和(hé)市场监管(guǎn)措施的基(jī)础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会也表示，一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将进一(yī)步完善风(fēng)险防控机(jī)制，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为我(wǒ)国首只基于科(kē)创50指数的场内期权(quán)品种，证监(jiān)会称，科(kē)创50ETF期权科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实(shí)党中央、国务院关于(yú)推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的(de)重(zhòng)要安(ān)排(pái)。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市(shì)，对促进科创板企业进(jìn)一步发(fā)挥(huī)科(kē)创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义(yì)。上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助(zhù)于科(kē)创(chuàng)板更好发挥资本市(shì)场改革试验田(tián)作用(yòng)，对于促进(jìn)科(kē)创板和股票期权市场长期(qī)持(chí)续健康发展(zhǎn)意义(yì)重大(dà)。

　　首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数(shù)场内期权(quán)

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的集(jí)聚(jù)示(shì)范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技创(chuàng)新属性持(chí)续(xù)强化。

　　目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根(gēn)据市场需(xū)求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科(kē)创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先(xiān)试示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日(rì)成立，随后，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前，市(shì)场上(shàng)科(kē)创50ETF合计规模超900亿元，其(qí)中，规模最大华夏上证(zhèng)科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入超(chāo)440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位(wèi)居第二位的是易方达上证科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创板(bǎn)设立以来(lái)，市(shì)场对风险管(guǎn)理工具的呼(hū)声不断，由于涨跌幅限(xiàn)制比例为20％，投(tóu)资者在投资科创板个股面(miàn)临的价格波动更大，因此，随(suí)着市场体量不断扩张(zhāng)，风险管理(lǐ)需求(qiú)也(yě)更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资者提供更加灵(líng)活的风险管理工具，使(shǐ)得投资(zī)者更有效(xiào)率管理风(fēng)险的同时(shí)，能够有更多(duō)的时间和精力去关注(zhù)标(biāo)的对应上市公司的投资(zī)价值。”中山大(dà)学岭南学院教授韩(hán)乾认(rèn)为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出(chū)，相(xiāng)应的ETF现货市(shì)场的容(róng)量将有所扩大(dà)，提供更好的(de)流动性(xìng)，市场稳定(dìng)性(xìng)提升；也将(jiāng)为(wèi)市场(chǎng)带来更多的增量资金(jīn)，更好地(dì)服务科创板(bǎn)上(shàng)市(shì)企业。

　　事(shì)实(shí)上，ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市(shì)场多(duō)空平衡(héng)机(jī)制等方面(miàn)发挥了(le)重要作用。截至目前，市场已(yǐ)上市(shì)7只(zhǐ)ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市场(chǎng)上新速度(dù)加快。在去年，就有4只新品种上(shàng)市(shì)，包括上(shàng)交所旗下的(de)中证(zhèng)500ETF期权，深(shēn)交所旗下的(de)创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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