衰退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速(sù)超(chāo)预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国(guó)商务(wù)部经济分(fēn)析局公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费(fèi)者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支(zhī)出以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存投(tóu)资和(hé)住宅固(gù)定投资。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的(de)主要原因是私(sī)人库(kù)存投(tóu)资(zī)回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国经济(jì)最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于(yú)前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽(suī)较(jiào)前(qián)一季(jì)度的(de)0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是(shì)私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来(lái)的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的(de)通胀(zhàng)指标——美国(guó)个人(rén)消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和(hé)能源(yuán)的核(hé)心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续(xù)第五次“击败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的(de)美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只(zhǐ)与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上的2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反(fǎn)了国(guó)际法。在北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环伊朗船只向海上监视和救(jiù)援(yuán)中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送(sòng)系统被(bèi)关(guān)闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将(jiāng)其运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释(shì)放(fàng)这艘油轮。报(bào)道称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境(jìng)国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克(kè)兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频(pín)显(xiǎn)示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的(de)视频显示(shì)，鲍威尔与两(liǎng)名(míng)冒(mào)充乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯基的俄(é)罗斯人(rén)通了(le)电话。鲍(bào)威尔(ěr)误(wù)认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美(měi)联(lián)储的一名(míng)发(fā)言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有(yǒu)过通话(huà)，称此事(shì)发生在(zài)今年(nián)1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的(de)谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持(chí)乌(wū)克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈(tán)到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述(shù)发言人还说，通(tōng)话事件已报(bào)交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平(píng)八稳、无伤大(dà)雅(yǎ)，但事实就是，骗子能(néng)通过(guò)恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安(ān)全(quán)性遭到(dào)质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担忧主(zhǔ)要(yào)是基(jī)于美(měi)联储作为主要央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出(chū)，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常受到投资者和(hé)商界人士(shì)的密切关(guān)注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人的(de)私下会面时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到(dào)，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和A北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环lexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客和(hé)他们(men)通话，而且通常将将(jiāng)通话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统(tǒng)波(bō)罗申科和德国前(qián)总理(lǐ)默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基(jī)，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观(guān)层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国(guó)内外油价(jià)出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨晚外(wài)盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期(qī)货能源化工(gōng)研(yán)究中心(xīn)负(fù)责人杨安表示，一(yī)方面是由(yóu)于近(jìn)期油轮运费回落，运输成(chéng)本下(xià)降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面(miàn)是(shì)当前国内即将(jiāng)迎来(lái)五一假(jiǎ)期(qī)，而目前国(guó)际市场宏观(guān)风险(xiǎn)具有(yǒu)很(hěn)大(dà)不确定(dìng)性，恰逢油价(jià)大幅(fú)回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危机(jī)风波再(zài)起，叠加美(měi)国债务压力及(jí)经(jīng)济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可(kě)能削(xuē)弱欧美(měi)能源需(xū)求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较大(dà)压力，从而推动本(běn)周油价油价(jià)下跌。而(ér)原油作为金融属(shǔ)性(xìng)最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银行业风险(xiǎn)再(zài)次升温继续引发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原(yuán)油的下(xià)跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师(shī)杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近日宏观(guān)情绪导(dǎo)致油价再度承压。随(suí)着(zhe)美联(lián)储加息会议的临近(jìn)，美(měi)国(guó)第一(yī)共(gòng)和银行的(de)财报和股价表(biǎo)现或显示银(yín)行业(yè)危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心(xīn)本(běn)月降至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对于(yú)美联储(chǔ)加息和海外(wài)经济(jì)衰(shuāi)退的担(dān)忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场(chǎng)走(zǒu)势的宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机风险在未来一(yī)段时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性(xìng)成为影响整个金融市(shì)场的主要因素，这是投(tóu)资者需要注意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入(rù)5月(yuè)，美(měi)联储(chǔ)即将公(gōng)布(bù)加息决议(yì)，市(shì)场(chǎng)对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日(rì)举行货币政策(cè)会议，基(jī)于当前欧元区的(de)高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国(guó)央行也(yě)将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看(kàn)原油市(shì)场基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供需局势并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为(wèi)，即(jí)将(jiāng)到来的五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏(xià)季出行旺季预计对(duì)于需求会(huì)有一定(dìng)支撑，预计近期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪(xù)和基(jī)本(běn)面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区的(de)油价(jià)带来极大(dà)影响；此(cǐ)外美(měi)国原油活跃钻井(jǐng)平台已经(jīng)连(lián)续(xù)半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将(jiāng)越(yuè)来越难以持续，后续的减产将很快到来(lái)；此外在5月美联(lián)储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转入对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价(jià)上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示(shì)，预(yù)计5月油价整体即(jí)将维(wéi)持(chí)区(qū)间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基(jī)本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布(bù)的EIA报(bào)告显示原(yuán)油超预期降库，且美(měi)国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计今(jīn)年(nián)年内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也(yě)会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来(lái)的(de)担忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价(jià)处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形成对(duì)峙的复(fù)杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看油价或(huò)继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品种也出(chū)现较大(dà)跌(diē)幅(fú)。截(jié)至昨(zuó)天下午收(shōu)盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油和沥(lì)青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫(cuò)主要还是受(shòu)到(dào)油(yóu)价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃(rán)料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中东进口到(dào)新加(jiā)坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比下降三分(fēn)之二(èr)，但(dàn)同时(shí)本月俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料油(yóu)流(liú)入量有所上升，抵消了一部(bù)分中(zhōng)东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚(yà)公(gōng)用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定(dìng)的(de)船(chuán)燃加注(zhù)活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计(jì)划(huà)外检修导致部分船货延期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的(de)装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢(huī)复的时间(jiān)会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市(shì)场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时(shí)低硫(liú)需求端(duān)表现(xiàn)也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来(北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环lái)看，高、低燃(rán)料油在(zài)基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内(nèi)原油系品种波(bō)动(dòng)将主要受到原(yuán)油价格的影响，不过(guò)基本面差异(yì)还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来(lái)看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于(yú)低(dī)硫燃料油。

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