华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报(bào)告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的(de)美国新兴做空机(jī)构兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街(jiē)之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间(jiān)5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单(dān)日跌(diē)幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福(fú)布(bù)斯榜单显示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊(yī)坎个人身价(jià)为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告(gào)中指出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在(zài)运(yùn)营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局(jú)” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老(lǎo)投资者支(zhī)付股息(xī)。报告指(zhǐ)出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那里获(huò)得(dé)的资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在新(xīn)资(zī)金愿意冒(mào)着成(chéng)为最后一(yī)批'持有资金的风险的情况(kuàng)下(xià)才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)在报告(gào)中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值(zhí)被夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）2197的立方根是多少，216的立方根是多少>

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中(zhōng)表示，IEP的(de)股票(piào)被(bèi)高估(gū)了75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易价格比上次报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其(qí)交(jiāo)易价格均(jūn)低于各自的资(zī)产(chǎn)净(jìng)值(zhí)。资产(chǎn)净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止美(měi)国(guó)大型股公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股票而(ér)不(bù)是现金的形式(shì)发放股息(xī)，并(bìng)让伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售新(xīn2197的立方根是多少，216的立方根是多少)股，以满足股(gǔ)东的支出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业的大型投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在(zài)最坏的情况(kuàng)下(xià)，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)“自以为(wèi)是(shì)”

　　这(zhè)份做空报告对(duì)伊坎(kǎn)来说是一个(gè)重大挑(tiāo)战。他也在报(bào)告刊登的几(jǐ)小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的(de)报(bào)告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公(gōng)开披露的信息(xī)，我们相信，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样不言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信(xìn)激进主(zhǔ)义是(shì)最(zuì)好(hǎo)的投(tóu)资(zī)范例。“我过去25年的激进主义投资已经(jīng)很(hěn)好(hǎo)地证明了这一(yī)点(diǎn)。我们定期将我们的维权原则付诸于(yú)我们的多数控股公司以及我们投资部(bù)门持有的少数股权，目前(qián)在14个上市(shì)公司董事(shì)会中都有代表。此外，我们(men)坚(jiān)信通过对冲头寸来(lái)降低风险(xiǎn)，尤其是在我(wǒ)们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽(qì)车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种投资(zī)。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机(jī)构(gòu)也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富(fù)

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一(yī)战(zhàn)成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例(lì)，最出名(míng)的莫过于今年2月做(zuò)空印(yìn)度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告使得前“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼跌下(xià)神(shén)坛(tán)，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全(quán)国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的(de)债(zhài)券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡研(yán)究(jiū)公司成(chéng)立(lì)于2017年(nián)，总部位于纽(niǔ)约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司(sī)的主要业务包括披露(lù)企业的会计造假、管(guǎn)理问(wèn)题(tí)、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至(zhì)今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家公司(sī)发(fā)过(guò)难(nán)。他们雇佣金融分析师、会计师和记者(zhě)，来(lái)进行(xíng)调查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的创始？为内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森(sēn)来自中产家(jiā)庭，曾(céng)在康(kāng)涅狄格大(dà)学学(xué)习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的救护车急救(jiù)部门，是拥有以(yǐ)色(sè)列(liè)证(zhèng)书的救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为(wèi)完全可以(yǐ)避免的(de)人为灾难的(de)缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了此(cǐ)次(cì)的IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团，兴登(dēng)堡研(yán)究也曾(céng)瞄(miáo)准其他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份69页的(de)做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司(sī)法部和证券监管机构随后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告公(gōng)布后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究还(hái)曾介(jiè)入马斯(sī)克(kè)对推特的收购(gòu)案。在(zài)兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布做空推特后(hòu)，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森(sēn)宣(xuān)布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位于低(dī)点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特(tè)股价随即(jí)大涨约8％。

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