本轮新(xīn)股中，有不少风(fēng)口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看(kàn)似乎(hū)都有亮(liàng)点，但仔(zǎi)细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事半(bàn)导(dǎo)体晶圆(yuán)生产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆收入(rù)第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第(dì)三大的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府(fǔ)根(gēn)据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略，拟引进国际知名企业合作设(shè)立(lì)晶圆代(dài)工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合集(jí)成正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合集成已成(chéng)为国内(nèi)面板显(xiǎn)示驱(qū)动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发，利润此前一直(zhí)大(dà)幅(fú)亏(kuī)损，22年依(yī)靠收入和产品价格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅(fú)下滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时候上市(shì)，此后(hòu)走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产(chǎn)能(néng)大(dà)幅(fú)闲置后(hòu)利(lì)润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙(lóng)头，强专科、小综合(hé)的发展(zhǎn)模式，形成覆(fù)盖全(quán)国核心区域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个(gè)国企医院（不论(lùn)是(shì)收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头产品的设(shè)计、研(yán)发(fā)和生产及涂布技术产业化整(zhěng)体解决方案能力的(de)高新(xīn)技术企业。高(gāo)精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的(de)核心部(bù)件，涂布是继制备(bèi)正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工序的核心(xīn)环节，目的是(shì)将正保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思负极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先(xiān)进(jìn)封装涂布(bù)、钙(gài)钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃(rán)料(liào)电池电极涂布、液(yè)晶(jīng)显示中的薄(báo)膜晶(jīng)体(tǐ)管涂布等(děng)。

　　锂电(diàn)池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业(yè)绩更(gèng)进一步(bù)，但(dàn)行业(yè)基本见顶，下游(yóu)需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且(qiě)公司只是生产过程中很小的一(yī)块(kuài)市场(chǎng)，天花板(bǎn)非常低，公(gōng)司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思芯(xīn)集成成立(lì)于(yú)2018年(nián)3月，总部位于浙江绍(shào)兴(xīng)，是一家专注于(yú)功(gōng)率、传感和传输应(yīng)用领域，提供模(mó)拟芯片及模块封装的代(dài)工服务的制造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客户(hù)提供一站(zhàn)式代工解(jiě)决(jué)方案，为功(gōng)率、传感和传(chuán)输等领域的半导体(tǐ)产品公司提供完整生(shēng)产制造平台(tái)，支持客户研(yán)发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国(guó)际关联企业(yè)，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投(tóu)入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司(sī)也(yě)预期23年底会转为盈利(lì)，但下游需求在23年大幅(fú)放(fàng)缓，公司(sī)面对的(de)压力显然是要比那些(xiē)已经规模(mó)化完(wán)成(chéng)有利(lì)润的(de)公司大(dà)得多(duō)，且公司过(guò)于依赖(lài)中芯国际(jì)，未来还有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份(fèn)主要从事分(fēn)散染料及(jí)其滤饼(bǐng)的研(yán)发、生产及销售(shòu)，产品以中(zhōng)高端分散染料为主，主要(yào)用于涤(dí)纶及其(qí)混纺织物的染(rǎn)色和印花(huā)，经分散(sàn)染料印染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中部(bù)分终端(duān)应用品牌(pái)包括：安(ān)踏、李宁(níng)、阿迪达斯(sī)、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在(zài)19年(nián)后一路(lù)下滑，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的一半都不到，下游(yóu)服装行业(yè)景(jǐng)气(qì)度(dù)也一般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立于(yú)2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦(jiāo)于汽车行(xíng)业营销与后市场服务领域，为客(kè)户(hù)提供相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用(yòng)友网络收购后(hòu)，公司继续(xù)独立经营上述(shù)业务。用友(yǒu)汽(qì)车主(zhǔ)要面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提(tí)供营(yíng)销与后市场(chǎng)服务领(lǐng)域的数(shù)智化解决(jué)方案、云服(fú)务、软(ruǎn)件及专业(yè)服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司(sī)分(fēn)拆上(shàng)市，汽(qì)车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量(liàng)的(de)增长，公司(sī)行业前景不算很差，但(dàn)公司(sī)自(zì)身技(jì)术含量较低，产品(pǐn)以车企营销系统为主，基本(běn)没(méi)什么研(yán)发，都靠销售(shòu)，且(qiě)汽车行业(yè)有(yǒu)明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从(cóng)事电力工程技(jì)术(shù)服务及(jí)地理信(xìn)息技术(shù)服务(wù)。电力工程技术服务占(zhàn)主营业务收入比重超(chāo)过80％，是公司主(zhǔ)要收(shōu)入和利润来源。电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服(fú)务主要(yào)系为电网企业、工商业企业电力相关工程(chéng)提供规(guī)划(huà)咨询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设(shè)计咨询公司，主要是电力工程技术(shù)服务收(shōu)入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江(jiāng)地(dì)区(qū)的国家(jiā)电网(wǎng)，本质上(shàng)是工程类(lèi)企业，设备施(shī)工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金(jīn)流差，不关注(zhù)了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一家为智能手机(jī)、物(wù)联网(wǎng)等领(lǐng)域提供射频(pín)前端的芯片设计(jì)公司，主营业务为射频前端芯片(piàn)及模组(zǔ)的研发、设计和销售(shòu)。慧智(zhì)微具(jù)备全套(tào)射频前端(duān)芯片设计能(néng)力和(hé)集成化模组研发能力，技术体系以功(gōng)率放大器(qì)（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无(wú)线通信射频前(qián)端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是(shì)大(dà)量研发(fā)投(tóu)入，但(dàn)高研发下，公(gōng)司毛(máo)利率极低(dī)，远低(dī)于(yú)同行(xíng)业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂(dǒng)这公(gōng)司(sī)的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是(shì)一(yī)家主要(yào)从(cóng)事防空预警(jǐng)雷达研(yán)发、生产、销售和(hé)服务的国家级高(gāo)新技(jì)术和专精特新(xīn)“小(xiǎo)巨人”企业。公司产(chǎn)品主要(yào)包括雷达及配(pèi)套装备，重(zhòng)点供应国(guó)内军方客(kè)户和军工集(jí)团。成立至今，航天南湖已成为(wèi)我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位之(zhī)一(yī)。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利(lì)润远(yuǎn)没有回到20年，且关(guān)联交易占比越来(lái)越高，对于这种(zhǒng)客户不透明度(dù)极高(gāo)的军工(gōng)企业，实在无法判断(duàn)未来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互(hù)联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商品综合服(fú)务提供商，主要为移动(dòng)互联网相(xiāng)关场景客户提供(gōng)移动互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合(hé)运营、融(róng)合运营(yíng)、分(fēn)发(fā)运营等(děng)综合运营服务，为物(wù)联网相关(guān)场景(jǐng)提(tí)供物联(lián)网流量(liàng)接入、硬件方(fāng)案、场景应(yīng)用等综合解决方案及(jí)云终端(duān)解决方(fāng)案，并根据客户需求(qiú)提(tí)供定(dìng)制(zhì)化的运营支撑(chēng)服务及技术服(fú)务。一家售卖(mài)移动流(liú)量、话(huà)费、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡等数字(zì)化虚拟商品的综合型中间商，其主要(yào)盈利(lì)模式是(shì)获(huò)得(dé)购销差价(jià)或服(fú)务佣(yōng)金，占公(gōng)司(sī)总(zǒng)收入超过9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商，互联网(wǎng)卖流量的(de)公司(sī)，主要(yào)是卖视频会员和(hé)其他通用(yòng)流(liú)量，业绩过去(qù)几年看(kàn)起来不错，但公(gōng)司(sī)现金流越来越(yuè)差，且互联网流量(liàng)已(yǐ)经见(jiàn)顶，大互联网公司越(yuè)来越不(bù)依(yī)赖买量(liàng)来拓广业务，感(gǎn)觉上(shàng)市就是业绩(jì)顶峰。

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