金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要(yào)股指日经225指(zhǐ)数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高(gāo)盛表示(shì)日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不(bù)可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股市爆发，海外资金(jīn)是不可(kě)或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示，海外(wài)投(tóu)资者对(duì)日本股票需求稳(wěn)健。根据(jù)日本交易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日本(běn)企业(yè)部门仍然是(shì)日本股票(piào)的最大净买家，年(nián)初(chū)至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本(běn)股市爆(bào)发导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴(bā)菲特的(de)出手，成为日(rì)本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次披(pī)露，其(qí)收购了日本前(qián)五大贸易(yì)公司每家(jiā)略高于5%的(de)股份。这五大贸(mào)易公司分别是(shì)伊藤(téng)忠商事(shì)、三(sān)菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的(de)股票比在美(měi)国以外(wài)任何其(qí)他国(guó)家都多。今(jīn)年(nián)早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本(běn)五大商社，并(bìng)暗示(shì)将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁(suì)的(de)他还在(zài)上(shàng)个(gè)月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们(men)可能和这(zhè)五家公司都有过业务来(lái)往(wǎng)。从整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，这些(xiē)公(gōng)司(sī)能够支付(fù)不错的分红(hóng)，在(zài)某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务(wù)，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事情(qíng)一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之行的部分(fēn)原(yuán)因是为了向(xiàng)这些公(gōng)司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来(lái)双方可(kě)能要共事20、中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉(sù)大家(jiā)姜还是老(lǎo)的(de)辣(là)。

　　除了巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造(zào)访日本东京的还有美(měi)国对冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的(de)运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经(jīng)中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名(míng)投资(zī)家沃伦·巴(bā)菲特开(kāi)始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大(dà)商社的(de)合计净利润在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴(bā)菲特重仓的美(měi)国苹果(guǒ)和(hé)美国可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际(jì)宏观在研报中指(zhǐ)出在(zài)过去的(de)三十年(nián)中(zhōng)，日(rì)本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通(tōng)缩，也被认为(wèi)将会(huì)撤离世界舞(wǔ)台的(de)中心。但其并(bìng)没(méi)有完(wán)全失(shī)去竞争(zhēng)优(yōu)势，与(yǔ)此同时，在(zài)国际格(gé)局大(dà)变化的背景下，日本经济的边际变化(huà)值得研(yán)究并重视(shì)。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太(tài)格局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的(de)重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本(běn)的设(shè)备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的(de)原(yuán)因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日(rì)本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动(dòng)力的下(xià)滑趋势固然不中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高(bù)可避(bì)免，但良好的医疗体系以及人(rén)工(gōng)智(zhì)能的发(fā)展，也意味着(zhe)劳(láo)动(dòng)力萎缩(suō)的风(fēng)险(xiǎn)在(zài)一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层(céng)的推动(dòng)

　　近年来，日(rì)本监管层持续推(tuī)动企业经营能力的(de)改善和(hé)价值的(de)修复(fù)，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业(yè)公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在(zài)今年(nián)3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量(liàng)个股(gǔ)股(gǔ)价跌破(pò)净(jìng)值的情况，发布《关于(yú)实现关(guān)注(zhù)资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公(gōng)司提高企业(yè)价(jià)值和资(zī)本效率从而提(tí)升股价后(hòu)，日本股市开(kāi)始掀起一波回购(gòu)热潮。

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