5月12日晚间(jiān)，根(gēn)据美(měi)国证券交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)，国内千亿私(sī)募景林资产递交了截至(zhì)2023年3月31日的第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民(mín)币的(de)对冲基金机构，亦(yì)是(shì)内(nèi)地少(shǎo)有(yǒu)的进行大手笔持(chí)有(yǒu)美股的买方(fāng)机构(gòu)之一，景林的动(dòng)向受到(dào)了市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光(guāng)

　　报(bào)告期内，景林资(zī)产整体持仓规模小幅提升至(zhì)17.29亿美(měi)元，折合人(rén)民币120.2亿元(yuán)，相较于(yú)2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)止(zhǐ)2023年(nián)一(yī)季度末，景林资产在美股市场持有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓标的在总市值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度(dù)这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建(jiàn)仓5只股(gǔ)票(piào)，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资(zī)产一季(jì)度前五大(dà)卖(mài)出标的包括(kuò)：京东(dōng)、满帮(bāng)、贝壳(ké)、雾(wù)芯科技、拼多(duō)多(duō)。

　　景林(lín)资产美股持(chí)仓前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为：拼多多、新东(dōng)方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股头号重(zhòng)仓股依旧是拼(pīn)多多，与(yǔ)上(shàng)季度对比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓(cāng)数量(liàng)下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个季度(dù)增(zēng)持拼多多(duō)。2022年二季度增持(chí)拼多多24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股，四季度则增(zēng)持233.75万股，一(yī)次比(bǐ)一次猛(měng)。拼多(duō)多也不(bù)负众望，从股价表现看(kàn)，拼多多去年二、三、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头(tóu)在今年2月初便戛然(rán)而止(zhǐ)了(le)，景林资(zī)产在(zài)此前“越跌越(yuè)买(mǎi)”的(de)策略奏效后(hòu)，或(huò)许在股价(jià)“掉头”之际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一季度景林(lín)新建仓的(de)英伟达，空降前(qián)十大重仓股(gǔ)第七(qī)位，一口(kǒu)气买入32.53万股，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年(nián)以来英伟达(dá)累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景(jǐng)林资产在美股的操作中，最为亮眼的当(dāng)属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示(shì)，截至今年(nián)一季度末，景(jǐng)林(lín)资产持有新东方430万(wàn)股，环比去年底加仓368.8万股(gǔ)，期末持股市值超1.6亿美(měi)元，一跃成为景林资产的第(dì)二大重仓股。与此同(tóng)时(shí)，景林(lín)武警能打过特警吗资产一(yī)季度还建仓了好未来，期末持股数量达(dá)224.6万(wàn)股。

　　今年以(yǐ)来，上(shàng)述两(liǎng)只教育个股股价均处于震荡态势，并无太多(duō)亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为，武警能打过特警吗从全行业来看(kàn)，不同年龄层的用户对“教(jiào)育”的需求依然旺(wàng)盛，除了应对考试，还包(bāo)括开拓(tuò)眼界(jiè)、增长知(zhī)识、潜(qián)力挖掘、提(tí)升综合能力等。双减政策推行之后，目前行业政策(cè)环境趋于稳定，但过程中很(hěn)多公司退出离开(kāi)，使得行(xíng)业竞争格(gé)局趋缓(huǎn)，对于存(cún)量公司(sī)有利。

　　“从(cóng)行(xíng)业龙(lóng)头公司本(běn)身来说，凭(píng)借(jiè)多(duō)年(nián)积累的(de)口碑和公(gōng)信(xìn)力，品(pǐn)牌(pái)的(de)护城河依然很深(shēn)。个(gè)别头部企业在K9学科之(zhī)外的教(jiào)育(yù)领(lǐng)域业务基础扎(zhā)实，原有的(de)留学(xué)等(děng)业务恢复增长，同时素质教育(yù)、直播电商(shāng)业务(wù)等(děng)新业务成为新的增长(zhǎng)驱(qū)动力。且公司的利润和现金流(liú)稳中(zhōng)转好，同时账上资金充足，当时的估值下有足够的(de)安(ān)全(quán)边际。在过去(qù)几个季度的财报中，我们看到(dào)了相关的积极信号。”景林(lín)资产表示(shì)。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是，高毅资产对(duì)于教(jiào)育领域也颇为看(kàn)好(hǎo)，但是标的选择似乎与景林(lín)资产(chǎn)存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料(liào)显示，截(jié)至今(jīn)年一季度(dù)末，高毅资产持有新东方24.4万股，相(xiāng)比于去(qù)年(nián)底减仓超10万股(gǔ)，减仓比例(lì)接近三成。而(ér)一季度高(gāo)毅(yì)资产大举买(mǎi)入近156万股(gǔ)好(hǎo)未来(lái)，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自五(wǔ)一节过后，传(chuán)媒、游(yóu)戏板块成(chéng)为资金炒(chǎo)作AI的重点方向(xiàng)，中(zhōng)特估(gū)支线也(yě)由暗转明，晋(jìn)升(shēng)市场第(dì)二大主线。

　　可(kě)好景不长，本周中(zhōng)特估仅热闹了一两天，随后(hòu)便开始持续下跌(diē)，传媒、游戏板块(kuài)更是大幅(fú)杀跌，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本文内容(róng)为客观数据信息罗列，不构成任(rèn)何(hé)投(tóu)资建议）

　　此(cǐ)前连(lián)续24个交易日成(chéng)交额(é)超万亿元阶段(duàn)纪录，在本周(zhōu)遭遇终(zhōng)结。周三时(shí)，市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)量尚且(qiě)保持(chí)在(zài)1.2万亿水(shuǐ)平，周四(sì)便陡然跌(diē)破万亿，5月11日和(hé)5月12日成交(jiāo)额连续两日萎缩(suō)，分别(bié)为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深(shēn)两(liǎng)市(shì)陷入缩量(liàn武警能打过特警吗g)震荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧(jù)降温(wēn)，市场(chǎng)观点认为，主(zhǔ)要原因是5月(yuè)11日晚(wǎn)间发布的金融数据大幅低于(yú)预(yù)期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信贷(dài)7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿元(yuán)，但是考虑到去年4月基数的(de)异常，因而与往年相比(bǐ)，今年4月信贷则是明显跌落，而今(jīn)年4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿(yì)元。居民贷(dài)款回(huí)落再度成为信(xìn)贷回落的(de)主要(yào)原因。而企业中长(zhǎng)期贷(dài)款继续保持同(tóng)比多增，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下滑带动社(shè)融增速回落，4月(yuè)新(xīn)增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月(yuè)下旬票(piào)据(jù)利率先(xiān)下(xià)后上，并不意(yì)味着贷款好转了，主要因为今年国股(gǔ)行NIM和营收(shōu)压力很大，一直在压降(jiàng)票据等低效资(zī)产，对分行收票额度控制很严。4月前两旬已经收了很多(duō)票，后面改用其他(tā)贷款来冲(chōng)。5月上旬票据已经快(kuài)要接近零利率了(le)，信贷(dài)再(zài)度出现深度负增长，这是4月信(xìn)贷(dài)斜率过于陡峭(qiào)化产生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观(guān)。

　　在这种背(bèi)景之下，市场要想好(hǎo)起来，必(bì)然要(yào)让大家看到宽信用的信号出(chū)现，而这可能还需(xū)要一定的时间。

　　当(dāng)前市场存量资金博弈的背(bèi)景不改，而两大主线人工(gōng)智(zhì)能(néng)和中(zhōng)特(tè)估，今年已然累计(jì)不小的(de)涨幅(fú)。中特(tè)估这边，本月还(hái)有多只央(yāng)企ETF等(děng)待进场，而(ér)人工智(zhì)能这(zhè)边，在未有增量资金进场的情(qíng)况之(zhī)下，再想继续向上，压力不(bù)小。

　　本周大跌之(zhī)后(hòu)，但(dàn)斌更是罕(hǎn)见的(de)在深夜抒发感想。大谈公(gōng)募基金经理的难处，在业绩(jì)和投(tóu)资信仰之(zhī)间无法(fǎ)两全。紧(jǐn)接着，炮轰当下(xià)市场投机之风大盛，认为当下市场交易机制应要有(yǒu)所改(gǎi)变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人(rén)的心声。

　　今(jīn)年(nián)以来，市场(chǎng)看着红(hóng)红火火，但很多投(tóu)资者都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募(mù)基金经理更(gèng)是(shì)有苦难言，市场上大热的人工(gōng)智能(néng)，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他(tā)们的机构审美。直白(bái)点说，市场根本(běn)就是绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦难言.......

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