金融界5月15日(rì)消息 主题行情“中特估(gū)”的(de)衍生(shēng)升(shēng)级版本——“金特估”来了！

　　午(wǔ)后上证(zhèng)报发布一则重磅消息，再次(cì)点(diǎn)燃了“中特估(gū)”概念股(gǔ)的情绪。

　　据上(shàng)证(zhèng)报表示，由上(shàng)海证券交易(yì)所主办、工(gōng)商银行承办的“沪市金融(róng)业(yè)专(zhuān)题座谈会”将(jiāng)在本周三召开(kāi)。此次会议(yì)讨论的重要内容为“在(zài)服务中国(guó)式现代(dài)化中促进金融业(yè)估值提升和高质量发展”。参会机构包括银行、保(bǎo)险、基金和券商人士。

　　消(xiāo)息发布后，市场(chǎng)纷纷(fēn)认(rèn)为这是(shì)“中特(tè)估”概念(niàn)的(de)升(shēng)级版本，资金疯抢金融(róng)股，大(dà)金融板块(kuài)开启加(jiā)速键，券商、保险、银行股等都有出色表(biǎo)现。

　　券商(shāng)方面，光大证券触一度(dù)及涨停，收盘大涨超过(guò)8%，华林证券、哈投股份等涨(zhǎng)超4%，

　　保险(xiǎn)方面(miàn)，万亿(yì)级(jí)市(shì)值的中(zhōng)国人(rén)寿一度冲击涨停(tíng)板，收盘报42.75元/股，大涨超过(guò)9%，创(chuàng)阶(jiē)段新(xīn)高，中国(guó)平安涨近5%。

　　银行股(gǔ)方(fāng)面，国(guó)有四大(dà)行(xíng)午后集体翻(fān)红，邮储银行升(shēng)超3%。

　　在大(dà)金融(róng)板块的集体发(fā)威(wēi)下，上证综(zōng)指(zhǐ)午后迅速翻红，深成(chéng)指和创业板(bǎn)一路高奏凯歌。最(zuì)终收盘，截至(zhì)收(shōu)盘，沪指涨(zhǎng)1.17%，报3310.74点，深成指涨(zhǎng)1.57%，报11178.62点，创业(yè)板指涨2.11%，报2299.93点，科创50指数涨1.15%，报1025.79点。

　　机(jī)构间看法并不相同 中信证券：主(zhǔ)题(tí)交(jiāo)易顶峰已过

　　对于中(zhōng)特(tè)估的后续走势，机(jī)构(gòu)之(zhī)间的(de)看(kàn)法并不相同，

　　对此中(zhōng)金(jīn)策(cè)略指出，部分高分红国(guó)企标的近期显著(zhù)盘整是(shì)对短期(qī)交易扩散过快过多(duō)，股息支付(fù)能力相对较(jiào)弱板块(kuài)（如部(bù)分金融）做出的正(zh俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗èng)常反应(yīng)，而并非意味(wèi)着整体高分红国企投资(zī)主题(tí)的结束。

　　光大证券也指出，当前(qián)“中特估”主题的(de)安(ān)全边(biān)际和性价(jià)比仍相对较高，未来随着(zhe)经(jīng)济的逐步复苏(sū)，“中(zhōng)特估(gū)”主题行情或仍具有较强的持(chí)续(xù)性(xìng)。从估值和交(jiāo)易拥挤(jǐ)度来(lái)看，当前“中特估”主题(tí)的安全边际(jì)和性(xìng)价比仍相对较高。

　　但是中信证(zhèng)券则看法相对偏空。中信证券研报(bào)表示(shì)，AI主(zhǔ)题和“中(zhōng)特估”主题在4月(yuè)中旬(xún)以来先(xiān)后步入(rù)了热(rè)度很(hěn)高、波动很(hěn)大(dà)但是(shì)区间回(huí)报不明显的阶段，表现出典型(xíng)的板块内部博弈和消(xiāo)耗特(tè)征。

　　4月(yuè)以(yǐ)来，公(gōng)募(mù)基金新(xīn)发继续低迷，4月新发规模为232.2亿元(yuán)，相较于3月下降(jiàng)43.7%，5月截至(zhì)12日(rì)新发规模仅(jǐn)为100.8亿元，未见好转。配(pèi)置型外资在4月(yuè)净流出24.4亿元，是继(jì)去年10月(yuè)以来首次单月净流(liú)出，5月截(jié)至12日恢复净流入75.8亿元，但较前3个月的平均水平仍(réng)有较大差(chà)距。在(zài)缺乏持续增量机构资金的(de)情况下，A股存(cún)量博弈(yì)特征(zhēng)已演(yǎn)绎到极致，涨幅(fú)仅与机构(gòu)持仓有关。

　　中信证券(quàn)研报表示，疫后(hòu)经济(jì)全(quán)面系统性(xìng)恢复是渐进和渐次的(de)过程，飞轮重新旋(xuán)转需(xū)要时间(jiān)和(hé)耐心，主题交易是过(guò)高(gāo)的经济预期(qī)下修(xiū)过程中的阶段性产物，过度博(bó)弈降低(dī)了市场定价的(de)有效性(xìng)，但也提(tí)高了业绩驱动策略(lüè)的潜在回报，主题交易的顶峰已过(guò)，重回低位业绩驱动板块。

　　基金经(jīng)理：中(zhōng)特估我一股也不(bù)想要！

　　与卖方研究相比(bǐ)，有买(mǎi)方(fāng)更加激进。据券商(shāng)中(zhōng)国(guó)报(bào)道，有基金经(jīng)理直(zhí)言，中特估龙(lóng)头(tóu)在连续(xù)涨停(tíng)后(hòu)已出(chū)现短期泡(pào)沫化(huà)，他一股(gǔ)也不想(xiǎng)要。

　　该基(jī)金经理表示许多中(zhōng)特估的龙头股(gǔ)在当前位置对他而言没(méi)有配置的吸引力，尽管从估(gū)值的角度而言许多市(shì)场参与者(zhě)可以给(gěi)出(chū)许多个继(jì俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗)续买(mǎi)入中特估的理(lǐ)由，但当一只中特估(gū)龙头股在两三个交易日内涨幅就达20%甚至30%，意味着资金(jīn)已迫不及待(dài)在进行抢筹码。从股票市场交易(yì)的直观判断，这代(dài)表着资金参与方的短期(qī)泡沫(mò)化，过(guò)高的(de)交(jiāo)易(yì)拥挤(jǐ)度意味着风险。

　　央企ETF基(jī)金密(mì)集(jí)发(fā)售

　　不过在资(zī)金(jīn)面，“中特估”有好(hǎo)消息传来。

　　仅发售了短短(duǎn)7个(gè)交易日(rì)，5月13日华泰(tài)柏瑞中证央(yāng)企红利(lì)ETF发布公告(gào)称(chēng)，该基金(jīn)累计有效认购申请份额总额超过(guò)20亿(yì)份发(fā)行(xíng)上(shàng)限，基金管理人将启动(dòng)比例(lì)配售。

　　此(cǐ)外3只中证国新央企股东回(huí)报ETF——广(guǎng)发(fā)中证(zhèng)国(guó)新央企股东回(huí)报ETF、招商中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF和汇添富中证国新央企股东回报ETF于今(jīn)日开售(shòu)，每只产品的首募规模上限均为20亿元人民币。

　　事实(shí)上，不止新发基金，今年以(yǐ)来，场内多只“中字(zì)头”ETF也持续“吸金”，15只(zhǐ)央企、国企ETF合计“吸金(jīn)”38.56亿元(yuán)。其中(zhōng)，国泰央企(qǐ)共赢ETF年内资金净流(liú)入超过12亿(yì)元，规(guī)模增幅(fú)超过15倍。南方中国国企ETF年内资金(jīn)净流入也逼(bī)近10亿元，规(guī)模(mó)增幅更(gèng)是高达24.75倍(bèi)，成为今(jīn)年全市场规模增长倍数最高的ETF。

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