5月12日晚间(jiān)，根据(jù)美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露，国内千亿(yì)私(sī)募景林(lín)资产递交(jiāo)了截至2023年3月31日的第一季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超千亿元(yuán)杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介人民币(bì)的对冲基金(jīn)机构，亦是内地少(shǎo)有的进行大手(shǒu)笔持有美股的买方机构(gòu)之一(yī)，景林的动向受到了市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持仓(cāng)曝光

　　报告期内，景林(lín)资产整体(tǐ)持仓规模小幅提(tí)升至17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿(yì)元(yuán)，相较(jiào)于2022年(nián)四季度的16.29亿美元规模(mó)，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据(jù)显示(shì)，截止2023年一季度末，景林资产(chǎn)在(zài)美(měi)股市场持有34家上市(shì)公司(sī)的股票。其中，前(qián)十大(dà)持仓标的(de)在总市(shì)值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上(shàng)季度这(zhè)一(yī)数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟(wěi)达(dá)、谷歌、爱奇(qí)艺(yì)、好未来、booking。清(qīng)仓(cāng)和减持方(fāng)面，景(jǐng)林资产一季(jì)度前五(wǔ)大卖出标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林资(zī)产美(měi)股(gǔ)持仓前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为：拼多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号(hào)重仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上季度对比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三(sān)个季度增持拼多多。2022年二季度增(zēng)持拼多多24.02万股，三季度增(zēng)持(chí)123.39万股(gǔ)，四季度则增(zēng)持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负(fù)众望(wàng)，从股价表现看，拼(pīn)多多去(qù)年(nián)二、三(sān)、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨势(shì)头在今(jīn)年2月初便戛(jiá)然而止了，景林资(zī)产(chǎn)在此前(qián)“越跌越买”的策略奏(zòu)效后，或许在股价“掉头”之际(jì)进行了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一(yī)季(jì)度景林新(xīn)建(jiàn)仓的英伟达，空(kōng)降前(qián)十大(dà)重仓股第七位，一口气(qì)买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今年以(yǐ)来英(yīng)伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一(yī)季度，景(jǐng)林(lín)资产在美股的操作(zuò)中，最为亮眼的当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截至今年(nián)一季度(dù)末，景(jǐng)林(lín)资产持有新东方430万(wàn)股，环比去(qù)年底(dǐ)加仓368.8万(wàn)股，期末(mò)持股市值超1.6亿美(měi)元，一(yī)跃成为景(jǐng)林资产(chǎn)的第二大重仓股(gǔ)。与此同(tóng)时，景林(lín)资产(chǎn)一(yī)季(jì)度还建仓了好未来，期末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两只教育(yù)个股股价(jià)均处于震荡态势，并无(wú)太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林(lín)资产认(rèn)为，从全行业来看(kàn)，不同年龄层的用户对“教育”的(de)需求依然(rán)旺盛，除了(le)应对考试，还(hái)包括开拓(tuò)眼界、增(zēng)长知识、潜力挖掘(jué)、提升综合(hé)能力等。双减政策(cè)推行之后(hòu)，目前行业政策环境趋于稳定，但(dàn)过程(chéng)中很多公司退出(chū)离开，使(shǐ)得行(xíng)业竞争格局趋缓(huǎn)，对于(yú)存量公(gōng)司有(yǒu)利(lì)。

　　“从行业龙头公(gōng)司(sī)本(běn)身来说，凭(píng)借多年积累(lèi)的口碑(bēi)和(hé)公信力，品牌的护城河(hé)依然很深。个(gè)别(bié)头(tóu)部企业在(zài)K9学科之外的教育领域业务(wù)基础扎实(shí)，原有(yǒu)的留学等(děng)业务恢复增长，同时素质教育、直(zhí)播电(diàn)商业务等新业(yè)务成为(wèi)新(xīn)的(de)增长驱动力(lì)。且(qiě)公司的利润和(hé)现(xiàn)金流稳中(zhōng)转好，同时账上资金(jīn)充(chōng)足(zú)，当时(shí)的估值下有(yǒu)足够的(de)安全(quán)边际。在过(guò)去几(jǐ)个(gè)季度的财报中，我(wǒ)们看到了相(xiāng)关(guān)的积极信号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅(yì)资产对于教育领域也颇(pǒ)为看好，但是标的(de)选择似(shì)乎与景(jǐng)林资产(chǎn)存在(zài)分歧。

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会公开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，截至今年一季度末，高(gāo)毅资产持有新(xīn)东方24.4万股，相(xiāng)比(bǐ)于去(qù)年底(dǐ)减仓(cāng)超10万股，减仓(cāng)比例接近(jìn)三成(chéng)。而一(yī)季度(dù)高毅资产大(dà)举(jǔ)买入近156万股(gǔ)好未来(lái)，相比于去年底增持幅(fú)度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰市(shì)场投机之风

　　自五一节过后，传(chuán)媒、游戏板块成(chéng)为资金(jīn)炒作AI的重点方向，中特估支(zhī)线也由暗转明(míng)，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了一两天，随后(hòu)便开始持续下(xià)跌，传媒、游(yóu)戏板块(kuài)更(gèng)是大幅杀跌，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文(wén)内容为客观(guān)数据信息罗(luó)列，不构(gòu)成任(rèn)何投资建议）

　　此前连(lián)续24个交易(yì)日成交额超(chāo)万亿元阶(jiē)段纪录，在(zài)本周(zhōu)遭遇(yù)终结。周三时，市场成交量(liàng)尚(shàng)且(qiě)保持在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌破万亿(yì)，5月(yuè)11日和5月12日成交额连续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿(yì)元，沪深(shēn)两市陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急(jí)剧降温，市场(chǎng)观(guān)点(diǎn)认为，主要原(yuán)因是(shì)5月11日晚间发布的金(jīn)融(róng)数据大幅低于预期。杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介p>

　　据(jù)国盛证券，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的(de)异常，因而(ér)与往(wǎng)年相(xiāng)比，今年4月信贷(dài)则是(shì)明显跌(diē)落，而今年4月信贷低(dī)于2021年(nián)同期(qī)7512亿元(yuán)。居民贷款(kuǎn)回落再度(dù)成为信贷回落的主(zhǔ)要原因。而(ér)企业中长(zhǎng)期(qī)贷(dài)款继续保持(chí)同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带(dài)动社融增(zēng)速回落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今年4月(yuè)同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬票(piào)据(jù)利率(lǜ)先下后上，并不意味着(zhe)贷款好(hǎo)转了(le)，主要(yào)因为今年国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低(dī)效(xiào)资产，对分行收票额度控制很严(yán)。4月前两旬已经(jīng)收了(le)很多票，后面改用(yòng)其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接近零利率了，信贷再(zài)度出现深度负(fù)增长，这是4月信贷斜率过(guò)于陡(dǒu)峭化产生的(de)后果，5月份的贷(dài)款(kuǎn)可能仍然不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背(bèi)景之下，市场要想(xiǎng)好(hǎo)起来，必然要(yào)让大家看到宽信用(yòng)的信(xìn)号出现，而(ér)这可能还需要一定的时(shí)间(jiān)。

　　当前市场(chǎng)存量资金博弈的背(bèi)景不改，而(ér)两大(dà)主线人工(gōng)智能和中特估，今年已(yǐ)然累(lèi)计不小的(de)涨幅。中特(tè)估这(zhè)边，本月(yuè)还(hái)有多只央(yāng)企ETF等待进场，而(ér)人工智(zhì)能这边，在(zài)未有增量资金进场(chǎng)的情况(kuàng)之下，再想继续(xù)向(xiàng)上(shàng)，压力不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是罕(hǎn)见的在深(shēn)夜抒发感想。大谈公募基(jī)金(jīn)经理的难处，在业绩和投资信仰之间无(wú)法两(liǎng)全(quán)。紧(jǐn)接(jiē)着，炮轰(hōng)当下市场投机之风大盛，认为当下市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但总(zǒng)一个人的心(xīn)声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着红红(hóng)火(huǒ)火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募(mù)基金(jīn)经理(lǐ)更(gèng)是有苦难(nán)言，市场上大热的人工(gōng)智(zhì)能，游(yóu)资炒作(zuò)的“星辰(chén)大海”，根本不符合他们的机(jī)构审美。直白点说，市场(chǎng)根本就是(shì)绕着(zhe)公募持(chí)仓(cāng)在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难(nán)言(yán).......

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