看(kàn)看周(zhōu)末有哪些重要(yào)消(xiāo)息(xī)！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升(shēng)，分(fēn)别(bié)创半年(nián)和(hé)一年(nián)来新高，综(zōng)合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放价格压力再度升(shēng)温的警(jǐng)报信(xìn)号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来(lái)新高，出厂价格创(chuàng)去(qù)年9月以(yǐ)来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济(jì)学家在(zài)点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定(dìng)程度(dù)居高不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃价格(gé)压(yā)力的通胀担忧(yōu)，数据公布后(hòu)，美(měi)股承(chéng)压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水、收益(yì)率盘中(zhōng)拉升，对利率(lǜ)更敏(mǐn)感的2年期美债(zhài)收益率(lǜ)一(yī)度较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一(yī)年来低谷(gǔ)的(de)美元指(zhǐ)数(shù)迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储(chǔ)官员最近(jìn)一再表态支持继(jì)续加息(xī)后(hòu)，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本月内(nèi)首次收盘(pán)失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连续第二(èr)周因(yīn)周五回落而(ér)全周累(lèi)计由涨转跌；工(gōng)业金属(shǔ)总体(tǐ)继(jì)续下挫，在(zài)中国公布(bù)3月精炼铜产量同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始(shǐ)担心中国(guó)的进口铜需求，加之全周经济(jì)增长(zhǎng)前(qián)景的担忧，伦(lún)铜(tóng)连(lián)跌3日(rì)，同(tóng)样3连阴(yīn)的伦锌(xīn)跌(diē)至5个月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然继(jì)续回(huí)落，但凭借周(zhōu)一大(dà)涨，全(quán)周仍累涨。原(yuán)油(yóu)周五反(fǎn)弹(dàn)，但经济前景的担(dān)忧压顶，未能延续一(yī)个月来累(lèi)计(jì)涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部(bù)公布上周库存不降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通胀严(yán)重！阿根(gēn)廷中央银行(xíng)加息300基(jī)点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行(xíng)宣(xuān)布将(jiāng)基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此(cǐ)前市场预(yù)期的200个基点。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷央行(xíng)今(jīn)年第二次大幅(fú)加息，今(jīn)年3月，该行也同(tóng)样加息(xī)了(le)300个基点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而(ér)在(zài)去年，这家(jiā)央行也(yě)已经经历了多(duō)次(cì)加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的(de)声明中表示，此(cǐ)次(cì)加(jiā)息主(zhǔ)要(yào)是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继(jì)续监(jiān)测物价水平(píng)、外汇市场(chǎng)和(hé)货(huò)币总量变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报(bào)告，在各(gè)类商(shāng)品和(hé)服务中，餐厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服装鞋履和(hé)烟(yān)酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运输(shū)等方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报告发布(bù)当天，阿(ā)根廷总统府(fǔ)发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严(yán)重主(zhǔ)要原因包括国际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以(yǐ)及今(jīn)年初阿(ā)根廷发生严重旱(hàn)灾(zāi)等。另一项市场预期调查报告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而摩根大(dà)通认(rèn)为这一(yī)数字(zì)可能会达到130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人(rén)面临(lín)严(yán)重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地(dì)时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多(duō)个(gè)地(dì)区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴(bào)预(yù)测(cè)中(zhōng)心表(biǎo)示(shì)，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷风(fēng)等(děng)天气状(zhuàng)况，得州(zhōu)沿海地区(qū)到密西西比河(hé)谷地区(qū)，以及俄亥俄河(hé)上(shàng)游到五(wǔ)大湖地区将(jiāng)受到影响，部分(fēn)地区的洪水威胁(xié)增加(jiā)。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况(kuàng)而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何(hé)马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文(wén)·斯蒂(dì)特宣布该州部分(fēn)地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新网(w外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红ǎng)援引美联(lián)社报(bào)道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉(lā)里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的(de)美国总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美(měi)国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在过去(qù)的几(jǐ)十年里，埃(āi)尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持(chí)自己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目(mù)在(zài)保守派中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日(rì)，油(yóu)脂期(qī)货继(jì)续下(xià)挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两(liǎng)年新(xīn)低(dī)。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场重回原油(yóu)需(xū)求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另外(wài)5月可能再度加(jiā)息。另一方(外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红fāng)面，国内经(jīng)济处(chù)于弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼(ní)棕榈油产量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减幅(fú)低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼降雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢复潜力(lì)高。2月出(chū)口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样(yàng)小于历史(shǐ)月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化(huà)工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库(kù)存偏(piān)低(dī)。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少(shǎo)，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去库(kù)存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分(fēn)地(dì)区降雨略(lüè)偏多，总体(tǐ)利于产(chǎn)量(liàng)恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌(diē)也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提高产(chǎn)量，国(guó)际(jì)豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨(dūn)的免税额(é)度，斋月后通常是需求淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油(yóu)低库存支撑(chēng)价格，但(dàn)中长(zhǎng)期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉(sù)期货日报记者，虽然近端因(yīn)为(wèi)斋月的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及(jí)马来的MPOB数据的超预期去(qù)库继续支撑近月价格(gé)，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高位，且未来(lái)产区产量季节性恢(huī)复，国内(nèi)、印度高库存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜油供应压力的抑(yì)制，远端的产区产(chǎn)量恢复(fù)以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月(yuè)份将不断(duàn)累库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价差(chà)已经(jīng)转负，POGO价(jià)差走高至200美(měi)元以上，巴(bā)西大(dà)豆的集中出口，使得国际豆(dòu)油的供应愈发充(chōng)足(zú)，国内消费以及印度消费暂(zàn)无明(míng)显(xiǎn)增量，因此，当(dāng)前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢(féng)高空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较高，产区库存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显(xiǎn)大于(yú)国(guó)内(nèi)，远(yuǎn)月进口利润倒(dào)挂维持在(zài)-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数(shù)据(jù)显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期(qī)，终端(duān)消费仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库(kù)，但(dàn)未来产区压力(lì)逐步体现，预计进口利润(rùn)将会逐(zhú)步(bù)修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货(huò)市场人气一般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买(mǎi)船到港较少，上(shàng)周港口(kǒu)库存继(jì)续小幅去库(kù)，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去库。后续需继续关注实际消费(fèi)以及买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰(lán)出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加(jiā)拿大菜籽榨(zhà)利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三(sān)级菜(cài)油和一级大(dà)豆油现货(huò)价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油(yóu)现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅(fù)博表示，目(mù)前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现(xiàn)货(huò)价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜(cài)油的累库程度还(hái)算正常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交易充(chōng)分了。但是，菜(cài)油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政(zhèng)策执行不及预(yù)期，对于植物油消费增速不会像之前那(nà)么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度(dù)对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分(fēn)析(xī)称，从外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红国内的情况来(lái)看，菜油从2月中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后续(xù)继续维(wéi)持高位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续(xù)库存将(jiāng)开始不(bù)断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到(dào)港约(yuē)65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港口库存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜油(yóu)进(jìn)口量(liàng)预计会(huì)维持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜(cài)油进口量(liàng)预计偏(piān)大。此外，澳(ào)洲菜籽的(de)进口仍然是(shì)个未知数，总体来看，菜(cài)油的供(gōng)应并没有大幅(fú)收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉米油(yóu)等(děng)其他小油种的影响，菜(cài)油价格需(xū)要保持竞争力，要维持和(hé)豆油的(de)低价(jià)差来(lái)刺激需求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前(qián)期菜油的进口(kǒu)盘(pán)面(miàn)利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到(dào)菜油(yóu)供应(yīng)压力的影响，现(xiàn)货价格维(wéi)持弱势(shì)，进口端(duān)带动国内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局(jú)较(jiào)为明确，后(hòu)期国内(nèi)的供应(yīng)也(yě)会愈发宽松。近端菜油继续(xù)维(wéi)持逢高抛空(kōng)的思路(lù)。后续需要(yào)重(zhòng)点关注加拿大新一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示(shì)，一(yī)方面，要关(guān)注(zhù)国际市(shì)场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况，关(guān)注(zhù)是否(fǒu)会(huì)有新增供(gōng)应或(huò)者上游成本端的(de)变化因素的影响；另一(yī)方面(miàn)，要(yào)关注国(guó)内菜(cài)油的累库情况和国内豆油的价(jià)格，预(yù)计接下来一段(duàn)时间，国(guó)内菜油价格会跟随豆油价(jià)格波动(dòng)。

　　供需(xū)格局变化致(zhì)豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在(zài)担(dān)忧(yōu)进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日后其他地方(fāng)油厂(chǎng)也在陆续恢复(fù)，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到(dào)7月上旬，预(yù)计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史(shǐ)同期最高的进口量(liàng)，所以(yǐ)预计大豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应(yīng)量(liàng)将从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨增(zēng)加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆不断过(guò)关，部(bù)分工厂预计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部(bù)分工(gōng)厂仍处于缺豆(dòu)停机(jī)状态，预计短期开(kāi)机继续(xù)位(wèi)于低位，下周开机预计(jì)将(jiāng)会继续恢复(fù)提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史(shǐ)同期低位，预(yù)计下周将会(huì)继续(xù)累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨(zhà)量(liàng)将(jiāng)升至150万吨，豆油供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)情况有望逐步缓(huǎn)解(jiě)。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目(mù)前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着(zhe)华(huá)东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的(de)消费(fèi)替代(dài)增加，西南地区菜(cài)油对豆油的替代正在发生。一些食品加工(gōng)、饲料等领域的(de)豆油需(xū)求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供(gōng)应将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注(zhù)南国内大豆(dòu)到港通关(guān)以(yǐ)及整体(tǐ)的开机(jī)情况。新(xīn)一(yī)季美豆的播种生长(zhǎng)情况将(jiāng)决定豆油盘(pán)面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而(ér)需求(qiú)偏弱，再(zài)加上进口大豆(dòu)成本(běn)下行，豆油基(jī)本面从目前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为(wèi)累库加基差下行的(de)预期，即(jí)豆油的基本(běn)面转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月(yuè)份(fèn)的棕榈油是降库(kù)预期，菜(cài)油前期已经(jīng)对自身(shēn)的供(gōng)应压力进行(xíng)了一(yī)波交易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此(cǐ)，阶段性来看(kàn)，供(gōng)应的(de)边际变化和需求(qiú)预期都预示豆油(yóu)可(kě)能是未来一段(duàn)时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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