尽管周(zhōu)五大(dà)幅反弹，中证TMT指数自4月10日(rì)以来累计最大跌幅已接近15％。

　　以史为(wèi)鉴今年(nián)大概率(lǜ)演化为TMT大(dà)年 机牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质构预计5月见(jiàn)底后将迎“盛夏攻势”且大概率创新高(gāo) 逢低(dī)加仓是最(zuì)佳策略。

　　围绕今(jīn)年TMT行情，招商(shāng)策(cè)略张夏(xià)在4月23日研报中测算，本轮TMT高点(diǎn)出现在4月(yuè)8日，高点(diǎn)调整(zhěng)幅度已经达到(dào)6.8％，截至2023年4月7日，计算机(jī)、通信、传媒和电(diàn)子自年初以来的涨幅(fú)分别(bié)为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于(yú)万得全A的表现。由于(yú)今(jīn)年出现(xiàn)了以(yǐ)AI+代表的大型产业(yè)趋势，一季度TMT大(dà)涨且有明显超额收益，那(nà)么今(jīn)年演化(huà)为TMT大年的概率已(yǐ)经非(fēi)常大。

　　进一步来看，若参(cān)考(kǎo)历史(shǐ)的(de)调整时间(jiān)和幅度，可能这(zhè)一轮(lún)调整并没有结束。以(yǐ)TMT大(dà)年的(de)规律和应对(duì)策略，其中TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利了结”四(sì)波行情(qíng)，春季躁(zào)动后(hòu)往往会(huì)有一波(bō)明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。

　　以往盛夏攻势开始的时间来看，每(měi)年四月份到九、十月份(fèn)期间(jiān)会有一波主升。数据显(xiǎn)示(shì)，2010年、2013年都(dōu)是(shì)6月底七月初，到了(le)2014年、2019年提(tí)前到5月下旬(xún)六月初，2020年调整(zhěng)比较早，见底也比(bǐ)较早是4月初。因此，张夏(xià)认为，在学习(xí)效应的推动下(xià)，盛夏攻势开(kāi)始的时间越(yuè)来越早。对此，有业内人士预计，基(jī)本在一季报披(pī)露结束后(hòu)，假设(shè)按(àn)此速度(dù)再调整一段时间，估计在5月基本见底后将迎(yíng)来“盛夏攻(gōng)势(shì)”。而面(miàn)对TMT大年中的这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往(wǎng)后续(xù)盛夏(xià)攻势大概率创(chuàng)新(xīn)高。

　　以史(shǐ)为鉴盛(shèng)夏攻势或由计算(suàn)机转电子（从应用到(dào)硬件(jiàn)） 关注短期维度业(yè)绩可能超(chāo)预(yù)期的(de)AI赋能消费电(diàn)子板块受益(yì)标的。

　　今年业绩(jì)密集披露(lù)期结束后，若随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等大(dà)产业趋势以及政府支(zhī)持力度(dù)进(jìn)一(yī)步加大、资本开支增加、订单(dān)增加和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回(huí)上行趋势(shì)，进入盛夏攻势，而往往这一波盛夏(xià)攻势还会创新高。考虑今年年初春(chūn)季(jì)躁动是计算(suàn)机占优，招商证券张夏认为按照历史经验(yàn)，要么计算机转电子（从应用到(dào)硬件、如2010年(nián)、2019年），要么计算(suàn)机强者恒强。

　　国海(hǎi)策略4月9日研报认为，伴随二季度业绩窗口期的到(dào)来，市(shì)场表现将(jiāng)更贴合(hé)业绩的相对(duì)优(yōu)势，维(wéi)持TMT是(shì)全年(nián)主线的判断，并建(jiàn)议关注短期维度(dù)业绩可能超预(yù)期的(de)部分消费板(bǎn)块，电子行业有(yǒu)望(wàng)体现出相对优势。

　　从细分环(huán)节进一步来看，广发(fā)策略(lüè)4月17日(rì)研(yán)报指出，电子(zi)行业在ChatGPT产业链(liàn)中主要分布位于AI服务器及相(xiāng)关(guān)电(diàn)子产(chǎn)品(pǐn)。

　　对于AI服务器，广发策略认为，AI服(fú)务器是以ChatGPT为代表的大模(mó)型进行(xíng)训练/推理(lǐ)的算力载体和基础。数据量和算(suàn)力(lì)的(de)提升明显拉升(shēng)了(le)AI服务器中存储芯片、光模块/光芯片、PCB基板等电子产品的(de)量与价，给相关(guān)电(diàn)子厂(chǎng)商(shāng)带(dài)来了机会。国海证券同样在研报(bào)中指出，维持TMT为全年市(shì)场主(zhǔ)线的判断，相关领域(yù)如AI芯(xīn)片、服(fú)务器(qì)以及光模块等细分(fēn)赛道将陆续迎来基本面的(de)确认，估(gū)值(zhí)修复尚未(wèi)结束。

　　国(guó)联证券4月20日研报同样(yàng)表示，伴随AIGC模(mó)型快速迭代，AIGC应用(yòng)面(miàn)逐渐(jiàn)越来越(yuè)广，对(duì)于算力的需(xū)求将呈现(xiàn)指数级增长，且AI芯片国产替代速度加快。建议重点关注景嘉微、海(hǎi)光信息等GPU厂商(shāng)；海光信息、龙芯(xīn)中科CPU厂(chǎng)商；寒武纪、国芯(xīn)科技等AI芯片(piàn)厂商。

　　对于光模块、光芯片等领域，东北(běi)证券4月16日研报表示，AIGC正在催化前(qián)述光(guāng)通信重要(yào)环(huán)节，相关(guān)公司将深度受益AI带来的增量需(xū)求。建议关注(zhù)国产光模(mó)块龙头公司：中际旭(xù)创、新易盛、光迅科技；高(gāo)速光(guāng)引(yǐn)擎(qíng)光器件核(hé)心供应商天(tiān)孚(fú)通(tōng)信；国产(chǎn)光芯片(piàn)领军企(qǐ)业源杰科技。

　　同(tóng)时，国(guó)金(jīn)证券(quàn)樊志远在4月21日研报(bào)中同样看好AI服务器PCB，其测算，AI服(fú)务(wù)器PCB价值量是普通服务器的价值量的(de)5~6倍(bèi)，随着AI大模(mó)型和应用的落地(dì)，市场对AI服务器的需求日益增(zēng)加，市(shì)场扩(kuò)容在即，建议(yì)关注(zhù)沪电股份、生益科技、联(lián)瑞新材、生益电子(zi)、兴(xīng)森(sēn)科技(jì)等企业。

　　另一方面，对于相(xiāng)关电子(zi)产(chǎn)品，广发策略(lüè)表示，电子厂商亦有望受益(yì)于ChatGPT产(chǎn)业链的发展(zhǎn)。在终端(duān)应用侧，AIGC将有望为(wèi)XR、智能音箱(xiāng)、安防等终端(duān)设备(bèi)打开(kāi)新成长(zhǎng)空间。此外，东(dōng)海证(zhèng)券3月31日研(yán)报同(tóng)样认(rèn)为，AI赋能消费电(diàn)子趋势明确，估值重塑逻辑逐步验证，关注牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质消费(fèi)电子景气拐点。

　　对此，国信证券4月17日研报建议，AI创(chuàng)新(xīn)持续催化，关注(zhù)AIoT设(shè)备及(jí)服务(wù)器(qì)产(chǎn)业链。其中，具备AIGC大语(yǔ)言模(mó)型(xíng)接(jiē)入潜(qián)力的(de)AIoT设备产业链，包(bāo)括海康威视、传音控股(gǔ)、视(shì)源(yuán)股份、康冠(guān)科技、歌尔股(gǔ)份、创维数字(zì)等；2）受益(yì)于全球算力需求爆发式增长的AI服务器产业链，包括工业富联(lián)、沪电股份、环旭电子、东山精密(mì)、闻泰科(kē)技、鹏鼎控股等；3）创新产品(pǐn)频发催(cuī)化的VR/AR产业链，推荐歌尔(ěr)股份(fèn)、三(sān)利谱、创维数字等；4）景气(qì)度筑(zhù)底、消费(fèi)复苏预期强化(huà)的智能手机产业(yè)链，包括(kuò)光(guāng)弘科(kē)技、闻(wén)泰科技、传音控股、顺络电子、东山精密等。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质