消费复苏(sū)的强烈信号下，美妆市场还没有真正等来(lái)中国消费(fèi)者的回归(guī)。

　　国际(jì)美妆巨(jù)头雅诗兰黛集(jí)团（NYSE:EL）公布的2023财年第三(sān)财季业绩(jì)显示，在(zài)截至3月31日的(de)三个(gè)月内(nèi)，集(jí)团净销(xiāo)售(shòu)额同比(bǐ)下滑12％至37.5亿(yì)美元；净利润从上(shàng)年同期(qī)的5.58亿(yì)美元大跌72％至(zhì)1.56亿美(měi)元。

　　雅诗兰黛将业绩下(xià)滑主要归因于中国、韩国(guó)等亚洲地(dì)区旅游零(líng)售恢复缓慢导致库存(cún)高企，在打折清理库存(cún)的同时，渠道的补(bǔ)货(huò)订(dìng)单也有所减少。据管理层透(tòu)露，本季度全球旅游(yóu)零(líng)售有机销售额就下降(jiàng)了45％。

　　这(zhè)已是雅诗兰(lán)黛业绩下滑的第(dì)四(sì)个财(cái)季。2023财年(nián)前三财季，雅诗兰黛净销售额同比(bǐ)下降13％至123.01亿美元(yuán)；净利(lì)润同比下降55％至10.39亿美(měi)元。旅游零(líng)售的问题首当其冲。

　　这(zhè)一局面不会很快扭(niǔ)转(zhuǎn)。该集团首席执行官Fabrizio Freda在财报交流会上表示，“亚洲(zhōu)旅游零售业的(de)复苏比我们预期(qī)的更不稳定，其他地区更加缓(huǎn)慢，第四财季的(de)不利因素比我们2月(yuè)份预期的要大得多。”

　　雅诗兰黛不(bù)得不(bù)再次下调(diào)全(quán)财年业绩预期。据预计，2023财(cái)年雅诗兰黛集团净销售(shòu)额同(tóng)比下降10％-12％；有机净销售额下(xià)降5％-7％。

　　投资(zī)者们也终(zhōng)于失去(qù)耐性。业绩发布(bù)当日，雅(yǎ)诗兰(lán)黛股价破纪(jì)录(lù)地暴(bào)跌超21％，直接从245美元(yuán)/股左右跌(diē)破200美元/股。截至5月5日收盘，雅诗兰黛股价(jià)回升至(zhì)203.54美元(yuán)/股，市(shì)值为727.5亿美元。但和年(nián)初(chū)相比，该股(gǔ)票(piào)股(gǔ)价(jià)跌幅已(yǐ)近20％，市(shì)值蒸发逾百亿美(měi)元(yuán)。

　　押注(zhù)旅游零售，零售商却在清库存

　　作为跨国美(měi)妆(zhuāng)企(qǐ)业的重要渠道，雅诗兰黛(dài)在旅游零售已深耕超30年。如今被(bèi)“控(kòng)诉(sù)”的(de)旅游零售渠(qú)道，曾以高速增长的(de)态(tài)势(shì)让公司(sī)引以为傲。

　　据媒体(tǐ)报道(dào)，雅(yǎ)诗兰黛通过该渠道每(měi)年触及(jí)超过30亿消费者。雅(yǎ)诗兰黛集团总(zǒng)裁Fabrizio Freda亦曾表示，旅游零(líng)售(shòu)推动雅诗兰黛在过去十年中实现巨大增长。

　　根据雅诗兰黛集团(tuán)方面透露，基(jī)于过去几年海南旅游零售快速增长，去年(nián)7月在海南发生新(xīn)冠疫情(qíng)时，集团与零售(shòu)商均对(duì)疫(yì)后(hòu)的市(shì)场恢(huī)复信心十足(zú)，采购(gòu)了大量(liàng)产品。但此后因恢(huī)复不及预(yù)期(qī)，导致该(gāi)渠道库(kù)存高企(qǐ)，零售商目前(qián)仍(réng)在一(yī)边清理库存，一边减(jiǎn)少采购量，最终导致(zhì)业绩问(wèn)题。

　　旅(lǚ)游零售(shòu)渠道何以(yǐ)撼(hàn)动整个集团(tuán)业绩？从全球旅游(yóu)零售业(yè)务(wù)来看，2004财(cái)年，雅诗兰黛的旅游零售业(yè)务销售额约(yuē)占全年销(xiāo)售额的6％，到2021财年该业务销售(shòu)额占比达到28％，超过集团销售额的(de)1/4。且旅游(yóu)零售渠道在雅诗兰黛集团的护肤、彩妆(zhuāng)、香水(shuǐ)和护发(fā)等(děng)整个(gè)品类渠道中市场份额领先。

　　随着海南离岛免税在疫情(qíng)期间(jiān)快速发展，中国旅游零售市场对于雅(yǎ)诗兰黛(dài)集(jí)团(tuán)更是举足轻重。2022财(cái)年报告指(zhǐ)出，集团最大(dà)的客户就是在(zài)中国旅(lǚ)游零售渠(qú)道中销售产品。正因(yīn)为如此，海南旅游零售渠(qú)道的疲软就直接导致了在(zài)第三(sān)财季，雅诗兰黛(dài)护肤(fū)品类(lèi)净销售额从2022财年的(de)23.95亿美元暴跌17％至2023财年(nián)的(de)19.22亿美元。海(hǎi)蓝之谜、雅诗兰黛、Dr.Jart+品牌的净销售额均有所(suǒ)下(xià)滑。

　　雅诗兰黛在交流(liú)会上提及(jí)，过去半(bàn)年(nián)里虽然海南旅游客流在增加(jiā)，但是该市场的美(měi)妆消费转(zhuǎn)化却远不及预期。此外时代财经注意到(dào)，雅诗兰黛旅(lǚ)游零售渠道商品的“地(dì)板价”一直以(yǐ)来被(bèi)不少消(xiāo)费者诟病(bìng)。

　　过去两年里，韩国、日本免税渠道的大量商品通过保税仓形(xíng)式(shì)流入中国市场，在库存饱和、直播、离岛免税等多方(fāng)因素带(dài)动下(xià)，各渠道竞争激烈(liè)，许(xǔ敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步)多明星(xīng)产品在市场上价格(gé)“击穿地板”。雅诗兰黛集团旗下的品牌雅诗兰黛与倩碧就是其中(zhōng)典型。

　　巴克莱(lái)银行分析(xī)师Lauren Lieberman也对雅诗兰黛集(jí)团旅游零售业务(wù)内部的控制度和话语(yǔ)权提出(chū)质疑。今年初(chū)，雅诗兰(lán)黛等国际美妆纷纷提升售价，同时伴随的还有旅游零售渠道的折扣收缩，这(zhè)从一(yī)定程度(dù)上也(yě)阻碍了消费者“剁手”。

　　代工(gōng)订单缩减(jiǎn)，美(měi)妆(zhuāng)市场(chǎng)尚(shàng)未复(fù)苏(sū)

　　雅(yǎ)诗(shī)兰黛(dài)集团的困(kùn)境也并非个例。今(jīn)年以来，其(qí)他(tā)美(měi)妆集团也没(méi)有等到中(zhōng)国消费者如预期那(nà)般回归。

　　截至3月31日，宝洁在中国最新(xīn)财(cái)季(jì)有(yǒu)机销售(shòu)额同比(bǐ)增长2％，但(dàn)旗下(xià)王牌化妆品牌SK-II因游客未(wèi)大规模回(huí)归而在旅(lǚ)游零售渠道的销售额有所下降(jiàng)。

　　“想到惨，没(méi)想到(dào)这(zhè)么惨。”一位国(guó)际美妆(zhuāng)品(pǐn)牌内(nèi)部人士对时代(dài)财经形容今年以(yǐ)来的市场(chǎng)情况。另据多(duō)位美妆行业人(rén)士透露，今年一季度品(pǐn)牌(pái)销售(shòu)平平，美妆(zhuāng)消(xiāo)费复苏不(bù)及预期也成为共(gòng)识。“经(jīng)济大环(huán)境不好，化妆品成为可以缩减(jiǎn)的(de)支出。”有(yǒu)人如是解(jiě)释。

　　欧莱雅集团也(yě)在最新财季(jì)指(zhǐ)出(chū)，中国所在的北亚市场在集(jí)团增速(sù)垫底，仅1.9％。公(gōng)司管理层直言，线下的客流回来了，但销售尚未复苏。而本土头部美妆公司(sī)贝泰(tài)妮在今年(nián)一季度营收和净(jìng)利润(rùn)增速均显著(zhù)放缓(huǎn)。

　　这亦导致了上游代工厂的订(dìng)单(dān)缩减。一位国际美妆巨头(tóu)代(dài)工厂内部(bù)人士表示，“比(bǐ)去年好(hǎo)，但(dàn)生意没有预期的(de)那么(me)乐观(guān)。”而(ér)这(zhè)个差距(jù)主要反映在(zài)订(dìng)单数量上。

　　值(zhí)得(dé)关注的(de)是，在今年(nián)一季度，曾在疫情三(sān)年依托(tuō)直播而猛增的线上销售(shòu)彻底“哑(yǎ)火”。

　　据华福证(zhèng)券(quàn)研报，今年1-3月淘系销售口径显示(shì)，欧莱雅集团旗下兰(lán)蔻，雅诗兰黛(dài)集(jí)团旗下(xià)雅(yǎ)诗(shī)兰黛、海蓝之谜，宝洁旗下(xià)SK-II，资生堂旗下资生堂品牌，GMV与销售量均同比(bǐ)录(lù)得双位数下滑，其中雅诗兰黛GMV下滑超30％，销售量下滑26.2％。本土品(pǐn)牌方面，华熙生物的润百颜，贝泰妮(nī)的薇诺娜，上海家(jiā)化的玉泽、佰草(cǎo)集，水羊股(gǔ)份御(yù)泥(ní)坊等都没能逃脱GMV大幅(fú)下滑(huá)的命运。

　　图片来源(yuán)：华(huá)福(fú)证券

　　在(zài)某国(guó)际美妆(zhuāng)集团(tuán)电商(shāng)部(bù)门工作的歪歪（化名）对时代财经透露，业绩(jì)增长(zhǎng)贡献多来(lái)源于几个头部品牌，“因为(wèi)前几年(nián)直播美妆腾(téng)飞(fēi)，品(pǐn)牌(pái)目标原本(běn)高得离(lí)谱，高得我都想摆(bǎi)烂(làn)了。我们(men)品牌去年(nián)（销售）比前年(nián)涨60％，但(dàn)今(jīn)年的(de)全(quán)年目标比(bǐ)去年(nián)实际达(dá)成同比下降(jiàng)10％。集团(tuán)还有一些品牌也在降(jiàng)标。”

　　她(tā)还指(zhǐ)出(chū)，因为销售疲软(ruǎn)，今(jīn)年以来(lái)品牌的(de)各项费用(yòng)均(jūn)有缩减，“下调的费用有推广费、活动费、赠(zèng敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步)品(pǐn)费，以及参与(yǔ)电商平台满减活动时减(jiǎn)下来(lái)的差价(jià)。”

　　小品牌的(de)日子(zi)似(shì)乎更难。据(jù)一名(míng)纯净美妆品牌市场人员(yuán)透露，“一季度销售目标倒是完成(chéng)了，但是现(xiàn)在品牌方都发猛力，竞争激烈(liè)，消费者要求也(yě)变(biàn)高了。我们线上的投(tóu)放费用几乎是从1到0，去年计划(huà)还做了明星(xīng)投放、达人(rén)投放，今年(nián)本来有(yǒu)计划，但现在全部停止(zhǐ)了(le)。公司架(jià)构还在调整(zhěng)。”

　　美(měi)妆市场何时真正(zhèng)回暖？目前鲜少有人能给出明确答案(àn)，“静(jìng)观其变(biàn)”成(chéng)了不少业内人士对当(dāng)下市(shì)场的判断。年初的各公司的涨价策略显然(rán)未能解(jiě)决根本问题，与(yǔ)此同时有公(gōng)司毅然选(xuǎn)择加码供应链投资，以缩短(duǎn)市场(chǎng)反应周期；有公司选择收购潜力(lì)品牌，创造(zào)增(zēng)长(zhǎng)引擎(qíng)；还有公司则重押(yā)线(xiàn)下专柜，深入低线(xiàn)城市抢占市场份(fèn)额。

　　疫(yì)情(qíng)政策调整后，消费者们首先奔向(xiàng)餐饮、旅游(yóu)等典型的线下消(xiāo)费场景，而美(měi)妆(zhuāng)领域(yù)似(shì)乎无法享受到这场消费的复(fù)苏(sū)。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步