今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开(kāi)了(le)基金(jīn)经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报基金，一季(jì)度主要投资(zī)在人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩(jì)最领先的主动权(quán)益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报(bào)表示，一季度(dù)在人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年(nián)以(yǐ)来(lái)，计算机(jī)行业在人(rén)工(gōng)智能板块(kuài)的带动下(xià)，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积(jī)极拥(yōng)抱(bào)AI，所(suǒ)管理的(de)诺(nuò)安积极(jí)回报成为(wèi)2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最新观点(diǎn)备(bèi)受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未(wèi)来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人工智能(néng)领(lǐng)域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关(guān)公(gōng)司在(zài)产(chǎn)业端的(de)积(jī)极布局(jú)，人工智能(néng)浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域(yù)，算(suàn)法、应用、算力(lì)端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅(fú)度的(de)调整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其(qí)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他(tā)重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了(le)长川科技、华海清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇，学生党如何自W，如何自我安抚如诺安积极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安(ān)积极回报(bào)并没有保持去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安(ān)成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成长的(de)一季报中写道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到来的(de)科技大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片(piàn)产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度(dù)毛利率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随(suí)着疫后(hòu)经济恢(huī)复(fù)，未来(lái)需(xū)求端(duān)将(jiāng)对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来(lái)芯片需求的重要增(zēng)长。新需(xū)求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体的制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导体出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工(gōng)厂一方面加(jiā)速(sù)扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制(zhì)裁对我(wǒ)国(guó)先进制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外(wài)一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得(dé)了突飞猛进(jìn)的增长。在全(quán)球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基金的规(guī)模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强(qiáng)的主动权益基(jī)金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩(jì)超(chāo)过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基(jī)金一(yī)季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季度(dù)末规模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自(zì)于(yú)投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成为基(jī)民热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨以及(jí)投资者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的(de)5只基金(jīn)在一季(jì)度(dù)规模均出现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理(lǐ)基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部(bù)”中的(de)一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市(shì)场上(shàng)管理规模超过700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢(xiè)治(zhì)宇一(yī)季(jì)度调仓(cāng)换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及(jí)光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一(yī)季度主要对对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年(nián)已将AI技(jì)术(shù)应(yīng)用于(yú)设备(bèi)检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关(guān)系活动记(jì)录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营(yíng)收增(zēng)长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营(yíng)业务是为云计(jì)算和(hé)人工智能领域提提(tí)供以芯片为基(jī)础的(de)解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日(rì)，中际旭(xù)创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一(yī)个季度(dù)的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进(jìn)第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇管理的另(lìng)外一只可(kě)投(tóu)港股的(de)兴(xīng)全合宜(yí)基金(jīn)在一季度除了(le)加仓(cāng)半(bàn)导体等(děng)板块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各(gè)种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品学生党如何自W，如何自我安抚ng>

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投(tóu)资思路和路(lù)径。从(cóng)股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的(de)态(tài)度。从该基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降低，配置港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数(shù)据(jù)显示，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国(guó)香港股(gǔ)票(piào)市(shì)值占基金(jīn)净值比例分(fēn)别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看(kàn)，重(zhòng)点布局(jú)了信息(xī)技(jì)术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整(zhěng)体做(zuò)了一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航(háng)光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济(jì)复苏预(yù)期大概率偏弱的(de)判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的(de)部(bù)分制造业，增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低(dī)增持了(le)港股(gǔ)中可能面临业绩(jì)拐(guǎi)点的物(wù)业(yè)及计算机等公司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然(rán)创(chuàng)造了一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们(men)的预期，导致对部分行(xíng)业的(de)定(dìng)价出(chū)现(xiàn)了较(jiào)为显著的偏离。我们(men)将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行业(yè)研究(jiū)视野，逆势而行。