本周铁矿石期货价(jià)格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货(huò)主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指(zhǐ)数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日报记(jì)者注意到(dào)，本周后几个交(jiāo)易(yì)日，铁(tiě)矿石(shí)期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米/吨，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁(tiě)矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原因(yīn)源于成材表需继续走弱，二(èr)季(jì)度以(yǐ)来成材(cái)消费(fèi)持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使(shǐ)得(dé)钢厂利润被(bèi)进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需(xū)求走弱开(kāi)始对(duì)炉料端价(jià)格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货价(jià)格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远月合(hé)约(yuē)开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自(zì)身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于(yú)需求复(fù)苏(sū)不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系(xì)期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端(duān)需求(qiú)看，尽管地产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至(zhì)投资端尚需时间(jiān)，一季度(dù)房屋新开(kāi)工同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需(xū)求(qiú)复苏乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年(nián)同期(qī)持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需(xū)求构成压(yā)力。”国投安信期货高(gāo)级分析(xī)师何建辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期(qī)货铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市场对(duì)于国(guó)内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导致(zhì)铁矿石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石(shí)库存(cún)总(zǒng)量矛盾(dùn)不明(míng)显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不(bù)应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石(shí)二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力(lì)拓(tuò)一(yī)季度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量(liàng)也同比(bǐ)增加(jiā)，到(dào)港压力将增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继续提产(chǎn)空间有限，开(kāi)始面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将(jiāng)更为清(qīng)晰(xī)，远月合(hé)约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发(fā)运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由(yóu)于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的(de)进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存(cún)消费(fèi)比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低库存按(àn)需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季后面(miàn)临回调压力(lì)，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王(wáng)国清认为，近期市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清。五一假期将(jiāng)至，下周补库(kù)需求或有(yǒu)增加。综合(hé)来看，预计下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格(gé)指数将(jiāng)继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节(jié)前钢(gāng)厂低(dī)库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可(kě)逢高(gāo)布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块(kuài)的后(hòu)市，何建辉(huī)认为(wèi)，目(mù)前终端需(xū)求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观(guān)，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整后(hòu)压力得到(dào)基本释(shì)放(fàng)，下(xià)行(xíng)节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较(jiào)前两(liǎng)年将有明显下降(jiàng)。这也(yě)意(yì)味着(zhe)，以内需为(wèi)主的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分(fēn)悲观(guān)。预(yù)计(jì)市场整体以区(qū)间振荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求(qiú)复苏力度。

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