近日，笑果(一个男人出轨了还爱自己的老婆吗guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发舆论地震(zhèn)。曝光的网友(yǒu)称(chēng)，使用大家广泛知(zhī)晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其感(gǎn)到不适(shì)。

　　北(běi)京(jīng)文旅局5月17日发布通(tōng)报，决定(dìng)没收笑果文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在(zài)这一由不恰当言论引发的(de)风波中(zhōng)，《科创板日报》记者发(fā)现(xiàn)，随着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果文化也成为了(le)备受资本青睐(lài)的宠儿，在(zài)6年中获(huò)得(dé)众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超(chāo)过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对(duì)外(wài)投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立笑果文化(huà)，注册资本为208.13万元，经营范围包括(kuò)文化艺术交流策划、演出经纪、文艺创作与表(biǎo)演等(děng)。

　　脱口秀近几年的(de)发展(zhǎn)可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽(cáo)大(dà)会》等(děng)节(jié)目的火爆，让(ràng)脱口秀演员和脱(tuō)口秀俱乐部成为了炙手可热的行(xíng)业，笑果文化也成为(wèi)中国最成功的脱口秀俱乐部之一(yī)。

　　由(yóu)此(cǐ)，资本敏锐察觉到商(shāng)机并押(yā)宝(bǎo)这一赛道，《科创板日报》记(jì)者整(zhěng)理(lǐ)公开信息发现，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化(huà)后，估(gū)值超过(guò)40亿(yì)元。

　　财联(lián)社创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月(yuè)，笑果文化得到游族网络天使轮(lún)投资(zī)。同年9月，得到游(yóu)族网络、普思资(zī)本数千(qiān)万(wàn)的(de)pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本、游(yóu)族(zú)网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集(jí)团、泽时(shí)投资的战略(lüè)投资，此轮未披露(lù)具体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本、天图(tú)投资的B轮投资(zī)。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看(kàn)出，南山资(zī)本(běn)和游族网络对(duì)笑(xiào)果(guǒ)文化最(zuì)为青睐(lài)，8轮融(róng)资中一共投了(le)4次，游(yóu)族(zú)网(wǎng)络更是笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化(huà)走(zǒu)向扩(kuò)张(zhāng)的关键一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的笑果文(wén)化线(xiàn)下喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开业，这是(shì)笑果工(gōng)厂(chǎng)继(jì)上海、南京、苏州之后(hòu)的(de)第四个演艺(yì)空间。此(cǐ)外，近年来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科创板日报(bào)》记者(zhě)发现(xiàn)，笑果文化(huà)对外投资(zī)的企业共有9家，其中有(yǒu)6家(jiā)已经注销(xiāo)。如今存续的企业有：笑果(guǒ)挺棒文化(huà)传媒(méi)（上海(hǎi)）有限公(gōng)司、上海青豆结冰文(wén)化传播有限公司(sī)、上海笑欢悦信息(xī)技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化此(cǐ)前控股的(de)笑果演艺股(gǔ)权也发生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股东笑(xiào)果文化、郭凌(líng)虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企(qǐ)业类(lèi)型(xíng)变更为有限责任公司（港澳台法人(rén)独(dú)资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港注(zhù)册。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜测，笑果文(wén)化或(huò)许(xǔ)是在悄悄开(kāi)启(qǐ)上市(shì)的前奏(zòu)。

　　作为普思资(zī)本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文化(huà)的A轮投资过程，他对《科创板(bǎn)日报》记者表示，他也是刚从网上看(kàn)到(dào)本次出事，此前脱(tuō)口(kǒu)秀行业(yè)在国内处于快(kuài)速发展阶段，表(biǎo)现形式丰富多样，而在该领域(yù)笑果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大(dà)会》在(zài)年(nián)轻人圈子里很火爆，出(chū)于这些(xiē)原因进行了投资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求(qiú)的就是一(yī)种针砭(biān)时(shí)弊、刺中痛点，让观众一边大(dà)笑(xiào)一边(biān)反思的感觉(jué)。对本(běn)次“翻车”事件，他个(gè)人认为，出于节目效果可能需要张狂和外向一些，但公(gōng)众场合(hé)下脱(tuō)口秀(xiù)中的开(kāi)玩笑也要注意把握分寸，尤其(qí)涉及到国家政治和解放军(jūn)形象等严肃话(huà)题，确(què)实不(bù)该口无(wú)遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定是(shì)不能干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可(kě)能没有进行非(fēi)常(cháng)严格的把(bǎ)控。

　　此(cǐ)外，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者注意到，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化的业务(wù)和腾讯关联颇(pǒ)深，资料显示，目前(qián)大股东叶(yè)烽持(chí)有31.57％的(de)股份，宁波梅(méi)山保税港区泽禧股权投资合伙企业(yè)持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资(zī)有限公司为第三(sān)大股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造(zào)了《吐槽大会》，该节(jié)目(mù)让(ràng)担(dān)任吐槽团成员、策(cè)划人及(jí)编剧(jù)的李(lǐ)诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品，企鹅(é)影视和(hé)笑果文化联合出(chū)品的《脱口秀大(dà)会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑(xiào)果文(wén)化相关人士去(qù)年称，受众面最广的是线上(shàng)长视频业务，如(rú)《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯(xùn)合(hé)作的长视频节目，可以占(zhàn)到(dào)公司百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资(zī)本却后劲不足？

　　相较于西方(fāng)脱口秀百年以上的发(fā)展历(lì)史(shǐ)，脱(tuō)口秀这个舶(bó)来品在(zài)国(guó)内的(de)发展历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大(dà)会》等热门综艺频(pín)频占据收视榜与网络热议话题(tí)榜首，由此带来一(yī)波迅猛发展(zhǎn)的脱(tuō)口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而(ér)来，资本(běn)也闻风而至。财联社创投通数据(jù)显示，自2015年以来，有超过(guò)9家脱(tuō)口秀企业(yè)获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国(guó)、腾讯投资投了罗永浩旗(qí)下的思维(wéi)造物，乐游资本投了鲜(xiān)榨(zhà)喜剧，原子创投、合一(yī)集团(tuán)投了单立人。

　　值得注意的是，资(zī)本对(duì)脱口秀行(xíng)业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩获(huò)8轮融(róng)资的笑果文化外，其他(tā)脱口秀厂(chǎng)牌融资(zī)轮(lún)次都(dōu)仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年及(jí)以前(qián)。同(tóng)时，资本(běn)对脱口秀的倾(qīng)注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后，市场上暂(zàn)无新的脱口秀企(qǐ)业获得融资(zī)。

　　资(zī)本市场的反应与(yǔ)高速增(zēng)长的市场(chǎng)似(shì)乎并(bìng)不匹(pǐ)配。据(jù)《中国脱(tuō)口秀行业发展趋势分析与未来投(tóu)资(zī)预(yù)测(cè)报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商(shāng)业演出场次1.85万(wàn)场(chǎng)，比(bǐ)2019年(nián)增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业年均(jūn)复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期(qī)，资(zī)本为何却逐渐远离了这一赛道？眺(tiào)远(yuǎn)营销咨询创始人高(gāo)承远对(duì)《科创板日(rì)报》记者(zhě)表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业虽然发展迅猛，深(shēn)受(shòu)观(guān)众(zhòng)喜爱，但(dàn)在资本市(shì)场并不吃(chī)香。其核心原因(yīn)在(zài)于，资本的投资逻辑天(tiān)然(rán)是(shì)确定(dìng)性(xìng)和可(kě)复制性，而(ér)脱口(kǒu)秀行业却具有巨大的不确定性和不可复制性(xìng)。演员的不(bù)确定性、创作的不确定性、观众审美的不确(què)定性，以及踩红线等(děng)重(zhòng)要舆情事(shì)件等，都可能(néng)让经营面临(lín)巨(jù)大的风险。

　　因此，有投(tóu)资人(rén)指出，“脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业未(wèi)来想(xiǎng)要(yào)可持续发展，就需要(yào)拥抱监管，在合法合规(guī)的底线之(zhī)上，不断运营爆款(kuǎn)，激(jī)活创作(zuò)，带动整个(gè)行业的(de)上(shàng)线，这才是这个行业可持续、良性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行(xíng)业作(zuò)为大文娱行业中的一员，和这个行(xíng)业中的其余行业一(yī)样(yàng)（如影视剧作、游(yóu)戏等(děng)等(děng)），都严重依(yī)赖(lài)IP本身而非平台，行(xíng)业本(běn)身的“护城河”相对(duì)浅(qiǎn)，而脱口秀(xiù)本身是靠故事(shì)起家的，但(dàn)这个行(xíng)业(yè)的“故事”却一个男人出轨了还爱自己的老婆吗很(hěn)难讲述(shù)，这也(yě)是(shì)备受资本(běn)市(shì)场冷遇的(de)原因(yīn)。

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