今年(nián)以来(lái)，港股走势可谓一(yī)波三折，香港恒生指数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点关(guān)口。目前基金一季报披(pī)露(lù自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好)渐落帷幕，整(zhěng)体来看，陆港通基金整体港股仓位略(lüè)有提升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋(yáng)石油(yóu)、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金经(jīng)理表示，预计港股(gǔ)市场已经进入(rù)了企业盈利的拐点且即将迎(yíng)来收入加速扩张，未来(lái)港股市场(chǎng)将在波(bō)动(dòng)中上行，板(bǎn)块方面，看好(hǎo)政策优化下的消费和地产、预期反转(zhuǎn)修(xiū)复(fù)的互联网和医(yī)药(yào)、高景(jǐng)气的制(zhì)造业等。

　　一季(jì)度港股(gǔ)基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同份额(é)分开统计，下同）中含“港”字的主动权(quán)益基金近400只，这(zhè)些都是“高纯度”以(yǐ)港股为投(tóu)资(zī)方向(xiàng)的基金(jīn)。截至(zhì)一季度末，这些(xiē)基金(jīn)的港股平(píng)均仓(cāng)位(wèi)为(wèi)62.39％，较(jiào)去年(nián)底微升0.38个百(bǎi)分(fēn)点，其(qí)中(zhōng)有83只基金港股持(chí)仓在(zài)90％以上(shàng)。

　　今年以来，以(yǐ)恒生(shēng)科技(jì)指数为代表的港股(gǔ)数字经济呈现了上涨、调整、反弹(dàn)的N型走势，截至4月23日，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时(shí)，不(bù)少知名基金经理在一季度加(jiā)大了对港股的投资(zī)力度，提升港股配置在10-40个百分点不(bù)等。比如，崔宸(chén)龙管理的前海开源沪港(gǎng)深新(xīn)机遇A，港股仓位由去年底(dǐ)的1.18％提升至今年(nián)一季(jì)度(dù)末的39.13％；史博管理的(de)南方(fāng)港(gǎng)股创新视野(yě)一(yī)年持(chí)有A，港股仓位由去(qù)年底的71.08％提升至今年一季度末(mò)的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利(lì)精(jīng)选A，港股仓位由去(qù)年底的70.80％提升至今年一季度末(mò)的(de)88.35％；刘(liú)扬管(guǎn)理的国投(tóu)瑞银港股通价值发现A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底(dǐ)的78.83％提升(shēng)至今年一季度末的92.92％；曲(qū)径管理的(de)中欧(ōu)港股数字(zì)经(jīng)济A，港股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的83.22％提升至今年一季度(dù)末的89.22％。

　　按照持有市(shì)值统计，截至(zhì)一季报(bào)，被(bèi)陆港(gǎng)通(tōng)基金重仓的前十大(dà)港股分别为腾讯控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香港(gǎng)交易(yì)所、青(qīng)岛啤(pí)酒股(gǔ)份、李宁、华润啤酒，涵盖(gài)通(tōng)信服务(wù)、油气(qì)开采、数字媒体、生物制(zhì)品、多元金(jīn)融、服装家纺、视频饮料(liào)等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获(huò)不同程(chéng)度增持。

　　按照增持情况排序(xù)，加(jiā)仓幅度最大的前十只港股为中国海洋(yáng)石油、新(xīn)天绿色能(néng)源(yuán)、中(zhōng)远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股(gǔ)份、中国(guó)南方航空股份(fèn)、华电国际(jì)电力股份、越(yuè)秀地(dì)产、中广核电力，分别涵盖油气(qì)开(kāi)采、电力、航运港口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及贸易、航(háng)空机(jī)场(chǎng)、房地(dì)产开发等领域。值(zhí)得注意的是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆(lù)港通基金在一季度(dù)对其大(dà)幅(fú)加仓1.24亿(yì)股(gǔ)。

　　港(gǎng)股市场或将在波(bō)动(dòng)中(zhōng)上行(xíng)，重(zhòng)仓(cāng)港(gǎng)股优自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好质龙头(tóu)

　　对(duì)于(yú)港股后(hòu)市，南方港(gǎng)股创新视野一年(nián)持有基金基金经(jīng)理史(shǐ)博在一季度中表(biǎo)示，展望未(wèi)来(lái)，仍然看好港股市场投资(zī)机(jī)会(huì)：中国经济方(fāng)面，宏(hóng)观经(jīng)济仍在企(qǐ)稳回升，3月中(zhōng)国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制(zhì)造(zào)业生(shēng)产活(huó)动和市场需求继(jì)续增加，非制(zhì)造业恢复速度加快；海外无(wú)风险利率方面(miàn)，3月初非农和通胀数据以及突发的(de)银行风险(xiǎn)事件已经(jīng)让美联储过(guò)于强硬的紧缩预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着(zhe)了加息进入尾部区域；风险偏(piān)好方面，欧美银行业风(fēng)险(xiǎn)事件对(duì)市场(chǎng)冲(chōng)击可控，国(guó)内政策积极信号(hào)涌现。

　　基于此，预(yù)判港股市场将在波动中上行，在板块配置(zhì)方面，我们(men)将加大对(duì)政策优化下的消费和地产、预(yù)期反转修复的互联网和医(yī)药、高景气的(de)制造业等板(bǎn)块的配置。

　　中(zhōng)欧港(gǎng)股(gǔ)数(shù)字经济基金经理曲径表示，港股数字经济的(de)代(dài)表行业为互联网(wǎng)和先进(jìn)制造，在经历了过去2年的(de)合规整(zhěng)治及业(yè)务梳理后(hòu)，股价均(jūn)处在价值投资区域，具(jù)有(yǒu)良(liáng)好的(de)投资性(xìng)价比。同(tóng)时，互联网相关公司(sī)，也更(gèng)具有数(shù)据、平台(tái)和(hé)算法的整(zhěng)合(hé)能力(lì)，通过推(tuī)出人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关模型及(jí)应用，提(tí)升自身运营效(xiào)率，以及对外输出算法和算(suàn)力(lì)。作为(wèi)人工(gōng)智能赋能各个行(xíng)业的(de)元(yuán)年(nián)，我们(men)中长期看好港股数字经济(jì)板块的(de)前(qián)景(jǐng)。

　　华宝港(gǎng)股(gǔ)通香港基金经理周欣表示，港股市场方面，港股市场大部(bù)分的企业(yè)盈利(lì)来源于(yú)中国(guó)内地，中国内地经济的环(huán)比上(shàng)行将会(huì)支撑港股公司盈利的环(huán)比增长，从而支撑下港股公司下半(bàn)年的(de)市场(chǎng)表现。然而，虽然公司盈利环比仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)的增长，但(dàn)是由于基(jī)数效应，下半年港股盈利(lì)同比增速会较上半年有所回落。对于估值(zhí)相(xiāng)对(duì)较高的(de)行业将有一定的压力。

　　行业方面(miàn)，受(shòu)行业反(fǎn)垄断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍将受到一定程度(dù)的压制(zhì)，但是当行业龙头(tóu)公司(sī)受情绪影响出现超跌时，将会(huì)有较好的(de)买入(rù)机(jī)会(huì)出现。生物医药行业仍将处(chù)在行业快速增长(zhǎng)的红利中，但是随着中(zhōng)报(bào)业(yè)绩的释放(fàng)和四(sì)季度集采的预(yù)期，生物行业(yè)前期涨(zhǎng)幅较(jiào)多(duō)的龙头公司可能会出现(xiàn)一定的调(diào)整，但是(shì)通过自下而上的方式生物(wù)医药行业仍将有机会选出有较(jiào)好成(chéng)长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深(shēn)基金经理付倍(bèi)佳(jiā)自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好表(biǎo)示(shì)，展望未来(lái)，我们预计港股市场已经进(jìn)入(rù)了企业盈(yíng)利的(de)拐点且即将迎来收入加速扩张，并且(qiě)A股市场也即将进(jìn)入(rù)企业盈利的拐点，这是推(tuī)动两地市场向上(shàng)的决定性(xìng)因素。

　　在盈(yíng)利周期(qī)“内(nèi)强外弱”及(jí)加息(xī)周期(qī)临(lín)近尾声流动性逐步宽松背景(jǐng)下(xià)，中国资产的吸引力有望(wàng)进(jìn)一步凸(tū)显(xiǎn)。在(zài)A股及港股(gǔ)估(gū)值均在(zài)低位、风险溢价均在高位的背景下，有望(wàng)开启盈利(lì)与估值(zhí)修复(fù)的戴维斯双击(jī)行情。

　　主要(yào)关(guān)注三条投资主线(xiàn)：1.关注盈利(lì)增长高弹性的机会：由于中国经济修复有望成为全球投资的主(zhǔ)线，因(yīn)此经营杠杆弹性大、前期(qī)降本(běn)增(zēng)效优的行业和(hé)板(bǎn)块(kuài)更(gèng)有望受益于(yú)经济复苏，盈(yíng)利(lì)预测(cè)有较(jiào)大上修空间(jiān)；同(tóng)时部分龙头公司有长(zhǎng)期的(de)前沿技术/产品储备以迎接下一轮的(de)收(shōu)入扩张机会，有(yǒu)望(wàng)开启二(èr)次增(zēng)长曲线，如互(hù)联(lián)网、部分(fēn)可选(xuǎn)消费(fèi)、部(bù)分医药等。

　　2.关注(zhù)收益风险比显著右偏的机会：关(guān)注在未来经济周(zhōu)期中上行风险显著大于下行风险(xiǎn)的行业(yè)。市场(chǎng)预期在低位、景(jǐng)气(qì)度有拐点或(huò)持续(xù)性超预(yù)期的行业(yè)。供需格局佳，价(jià)格(gé)弹性贡献盈(yíng)利超(chāo)预期的行业，如电子、新能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高股息资(zī)产(chǎn)的机会(huì)：关注(zhù)基本面(miàn)夯实，整(zhěng)体ROE水平稳中有(yǒu)升，以及(jí)分红意愿提升(shēng)的高股(gǔ)息资产的(de)投资机会(huì)，如(rú)通信(xìn)、石油(yóu)石化(huà)等。

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