公募基金一季报(bào)募(mù)集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的(de)管(guǎn)理规模(mó)，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入密(mì)集披(pī)露(lù)期，顶流基金(jīn)经(jīng)理调仓路径和(hé)投资思(sī)路(lù)也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动(dòng)权益类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金经(jīng)理刘(liú)彦春一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒、美的(de)集团(tuán)，减持(chí)中国中免(miǎn)、药(yào)明康德。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治(zhì)宇则加仓了(le)晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张(zhāng)坤：在可积累(lèi)的长坡(pō)上“滚(gǔn)雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤掌(zhǎng)舵的易方(fāng)达蓝筹精选、易方达优质企业三年持(chí)有(yǒu)、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末(mò)，张坤的基金管(guǎn)理规模超越葛兰，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了(le)高(gāo)仓位运作，4只基(jī)金的权益资产仓位均超(chāo)过了(le)92％。一(yī)季度张坤所持基金股(gǔ)票(piào)仓位基本稳(wěn)定，对结构进行了调整(zhěng)，增加(jiā)了消费等行(xíng)业的(de)配置，降低了金融等行业的(de)配置。

　　从基金收(shōu)益(yì)来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在(zài)2023年一季度均实现了正收益，基(jī)金(jīn)净(jìng)值增长率在(zài)0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大的(de)基金——易方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选在一季度(dù)末的基金规(guī)模为562.09亿元(yuán)，报(bào)告(gào)期内基金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股分(fēn)别(bié)为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液、洋河(hé)股份(fèn)、招商银行、香港交易(yì)所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国(guó)海洋(yáng)石油。

　　2023年(nián)一季度易(yì)方达蓝筹(chóu)精选前(qián)十大重仓股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋石(shí)油大幅(fú)加(jiā)仓，使其进入了易(yì)方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进行了不(bù)同的加减仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达蓝(lán)筹精选在一季度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季报中指出(chū)，个股方面，仍然(rán)持有(yǒu)商业模式(shì)出色、行业格局清晰、竞争力强的优质(zhì)公(gōng)司。基本面价值投资很吸引(yǐn)人(rén)的(de)一点是(shì)，投(tóu)资(zī)者可以用很长一段时间来充分观察公司的发展，等到它们用(yòng)事实(shí)证明(míng)自己的(de)成功和巨(jù)大(dà)的(de)成长潜力之后，再买入也不迟。基本面(miàn)价值投资(zī)的优(yōu)势之一在于可积累性。如果只是针对某(mǒu)一次投资，积累的重要(yào)性可能(néng)并不显著。但如果将投12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程(tóu)资贯穿一生，并将长期(qī)复合回报作为终级目标，可积(jī)累性就是这一目(mù)标的最重要保障，选择一条(tiáo)可积(jī)累的“很(hěn)长的坡”并在(zài)坡(pō)上“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会

　　一季(jì)度末，顶流(liú)基(jī)金经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管(guǎn)基(jī)金净值增长率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长是刘彦(yàn)春管理的规模最大的(de)基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度(dù)A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新兴成长保持高仓(cāng)位(wèi)运行(xíng)，股票仓位(wèi)94％。该(gāi)基金重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长前十(shí)大重仓(cāng)股

　　从持仓(cāng)变(biàn)动情况12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程(kuàng)来看，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的(de)集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持(chí)中国中免(miǎn)、药明康德、五(wǔ)粮液(yè)等股票(piào)。

　　刘彦(yàn)春在基金(jīn)一(yī)季报中指出，我国经济(jì)复苏(sū)、美国(guó)紧(jǐn)缩后通(tōng)胀下行仍将是今(jīn)年主要宏观背(bèi)景。经(jīng)济(jì)运(yùn)行正(zhèng)常化需要一个(gè)过程，特别是(shì)居民(mín)和中小企(qǐ)业，需要时间修复资产负债表、修复(fù)12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程信心。随着经(jīng)济逐步正(zhèng)常(cháng)化(huà)，居民(mín)消费信心回升、超额储蓄(xù)下降是(shì)必然事(shì)件，消费今年大概率超预期回(huí)升(shēng)。就(jiù)近期公布的社(shè)融和地产数据分析(xī)，二季(jì)度A股(gǔ)盈利(lì)增速(sù)有(yǒu)望进(jìn)入上行周期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨的路上(shàng)。除(chú)了继(jì)续关注整个经济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目光(guāng)更多(duō)放在微观企业层面。可以看到(dào)很多公司(sī)在过去几年始终做正确的事(shì)，经(jīng)营效率提(tí)升，逆(nì)境中变得更加优秀、更(gèng)加强大(dà)。不(bù)必总是(shì)关(guān)注宏观(guān)数据，多(duō)看(kàn)看(kàn)微观企业变化(huà)可(kě)以让内心更加平静。我们对(duì)全年(nián)股票(piào)市(shì)场(chǎng)有(yǒu)信心，未来(lái)将继(jì)续保(bǎo)持合同约定较高仓位运作，更(gèng)多(duō)在顺周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在报告期(qī)内(nèi)均实现(xiàn)了正收益。

　　其(qí)中，兴全(quán)合润(rùn)基金管理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基(jī)金份(fèn)额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一(yī)季度末(mò)保持(chí)高仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金(jīn)前十(shí)大重仓股分别为三安光电(diàn)、海(hǎi)康威(wēi)视、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)、健友股份、梅(méi)花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十大重仓股

　　从前十(shí)大持仓(cāng)变动情况来看，一(yī)季度(dù)兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶(jīng)晨(chén)股份，使这(zhè)两只股(gǔ)票进入前十(shí)大持(chí)仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持(chí)海尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股份等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报中(zhōng)指出(chū)，今(jīn)年一季度疫情对经济的影响基本消除，整(zhěng)体(tǐ)经济逐步回到复苏轨道。随着中国(guó)的稳增长(zhǎng)政策落实与全球范围内的(de)通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上预期改善推(tuī)动资本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)偏好回升(shēng)。虽然(rán)海外银行出现了阶段性危机，但各国(guó)政府较为迅速(sù)地采取了对(duì)应措施(shī)，接管相关银行，市场(chǎng)情(qíng)绪得到稳定。

　　“随(suí)着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人(rén)工(gōng)智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。该基金报告期内对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具有良好投资(zī)性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。”谢治(zhì)宇表示。

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