衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速(sù)超(chāo)预(yù)期(qī)放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商(shāng)务部经济(jì)分(fēn)析(xī)局公(gōng)布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前(qián)值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度放(fàng)缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主要有消费(fèi)者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和(hé)地方(fāng)政府支出以及非住宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项主要包括进(jìn)口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主要原因(yīn)是私(sī)人库存投资回落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以来(lái)的最大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升(shēng)温(wēn)。美(měi)联储高度关(guān)注的通胀指标——美(měi)国个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能(néng)源(yuán)的核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是(shì)核心PCE连(lián)续第五次“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘(sōu)不明船(chuán)只与一艘伊朗船(chuán)只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不(bù)明船只的(de)行(xíng)为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上(shàng)监视和救援(yuán)中心发送请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦(lán)截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明(míng)船只的自动全(quán)球定位发送系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴(bā)林的第五舰(jiàn)队(duì)在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿(ā)曼湾(wān)过(guò)境国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储(chǔ)回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新(xīn)近发布(bù)的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充(chōng)乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对(duì)方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月(yuè)参加了一次(cì)谈话(huà)，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一(yī)次友好的谈话(huà)，是(shì)我们(men)在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎经过编辑(jí)，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还说，通话事(shì)件已报交(jiāo)有关执法部(bù)门(mén)，出于对他(tā)们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这(zhè)番(fān)言论(lùn)看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美(měi)联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于(yú)美联储(chǔ)作为主要(yào)央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等(děng)央行(xíng)高(gāo)官的言论通常受到投(tóu)资者和商(shāng)界人士的(de)密切关(guān)注，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私(sī)下(xià)会面(miàn)时(shí)常引发争议(yì)，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可(kě)能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人(rén)这些年不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外政客(kè)和他(tā)们(men)通(tōng)话，而且通(tōng)常(cháng)将(jiāng)将通(tōng)话(huà)视(shì)频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据(jù)两人公(gōng)布(bù)的视(shì)频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌(wū)克(kè)兰前总统波罗(luó)申科和德国(guó)前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可(kě)疑，但没有在对话中直接问(wèn)他(tā)们是不是冒牌货。今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时(shí)候，他们(men)还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出现大跌，基(jī)本(běn)跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周(zhōu)四(sì)，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货日报记者采访时表示(shì)，昨天(tiān)白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外(wài)盘原(yuán)油(yóu)有所企稳，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化(huà)工研究中心负责(zé)人杨安表示，一(yī)方面是由(yóu)于(yú)近期油轮运费回落(luò)，运输成本(běn)下降，让(ràng)内外(wài)盘(pán)价差有所走弱。另(lìng)一方面是(shì)当前国(guó)内即将迎来五一假期，而目(mù)前国际(jì)市场宏观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担忧情绪更(gèng)为明显，也(yě)使得内(nèi)盘原(yuán)油跌(diē)幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记(jì)者(zhě)，美国银(yín)行业危(wēi)机风(fēng)波(bō)再起(qǐ)，叠加美国(guó)债务压力及(jí)经济衰退(tuì)风险可(kě)能(néng)削弱欧美(měi)能源(yuán)需求，风险资(zī)产面临较(jiào)大压力，从而推(tuī)动本周(zhōu)油(yóu)价油(yóu)价下跌。公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员而原油作为金融属(shǔ)性最强(qiáng)的(de)大宗商品，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾因银(yín)行业危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业(yè)风险再次升温继(jì)续引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情(qíng)绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日(rì)宏观情绪导致(zhì)油(yóu)价再(zài)度承压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共和银行的财报(bào)和股价(jià)表现或显(xiǎn)示(shì)银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济(jì)数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信(xìn)心本月降至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美国银行业危机风险在未来一(yī)段时间内仍(réng)将不(bù)时困扰市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储议息会议(yì)将再迎来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资者(zhě)也高度(dù)关注美联(lián)储(chǔ)利率政策的变化，宏观(guān)层面的不确定性成为影响整(zhěng)个金融市场的(de)主要因素，这(zhè)是(shì)投资者需要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近(jìn)期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止(zhǐ)加(jiā)息(xī)仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于当前欧元(yuán公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员)区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当(dāng)前来看(kàn)原油市场基本(běn)面表现尚可，整体供需(xū)局势(shì)并未大幅(fú)恶(è)化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即将到来的(de)五一长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预(yù)计近(jìn)期国际(jì)油(yóu)价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情(qíng)绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化(huà)分析师(shī)董超(chāo)也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年(nián)维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供应面的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊，在美国储备政策难(nán)以改动的情况下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国产(chǎn)量的下滑(huá)将有助于油价的(de)稳定(dìng)。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油价整体(tǐ)即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅(fú)度预(yù)计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下(xià)，预(yù)计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)主(zhǔ)基调(diào)，当然(rán)全(quán)球经济面临衰退(tuì)风险及(jí)欧美市场需求疲弱(ruò)也会在(zài)一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前(qián)油(yóu)价处在宏观利空(kōng)与供应紧(jǐn)张局(jú)面形(xíng)成对峙的复(fù)杂局面下(xià)，短期内(nèi)担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价(jià)或继续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大(dà)幅下挫(cuò)，成本(běn)下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)整体供(gōng)应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环(huán)比(bǐ)下(xià)降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分(fēn)中东出口的(de)下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发(fā)电需求的(de)增长以(yǐ)及稳(wěn)定(dìng)的船(chuán)燃加注活(huó)动都将对(duì)亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表示(shì)，此前公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员(qián)科威特炼厂计划外(wài)检修(xiū)导致部(bù)分船货(huò)延期，目前5月的(de)装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置(zhì)正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计(jì)原定本(běn)月底恢复的(de)时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延(yán)长，但(dàn)同时低硫(liú)需求(qiú)端(duān)表(biǎo)现也(yě)较为平淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低燃料(liào)油(yóu)在基本面(miàn)的支(zhī)撑下，预(yù)计(jì)后市(shì)走势或(huò)较原(yuán)油更为抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或(huò)更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系(xì)品种波(bō)动(dòng)将主要受到(dào)原油价格的影响，不(bù)过(guò)基本面差异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱(ruò)之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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