近期市场风向变动，北向资(zī)金(jīn)调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下(xià)三只旗舰基(jī)金同时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上行(xíng)，虽较高点仍有距(jù)离，但(dàn)部分资金开(kāi)始行动。透(tòu)露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗(qí)下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基金加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德(dé)旗下另一(yī)只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴(bā)、美团、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)大中华和施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链(liàn)的(de)看重是(shì)一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中解释道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一是电动车(chē)供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健康(kāng)基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候变(biàn)化的影(yǐng)响日益显现，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国(guó)在(zài)这方面为投资(zī)者提(tí)供(gōng)了重要的(de)机会。中国在电动汽(qì)车价值(zhí)链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同时中国(guó)对成(chéng)品车(chē)辆的需求方面也占据重要地位(wèi)。可能很(hěn)多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在(zài)中(zhōng)国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制造之(zhī)外(wài)，中国也(yě)是全球电动(dòng)车基础设施最完(wán)外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么善(shàn)的国家之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均(jūn)一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在在各自的领域(yù)中建立主导地(dì)位，以某智(zhì)能组件(jiàn)为例，它是电动汽(qì)车中用于电池和电(diàn)机温控(kòng)的关键(jiàn)组件的生产商。该公(gōng)司(sī)在(zài)空调阀行业(yè)全球(qiú)市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括(kuò)特斯拉等(děng)全(quán)球电动(dòng)汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车(chē)在(zài)全球范围内(nèi)继续占据市场份(fèn)额(é)——在法(fǎ)规的支(zhī)持下，该(gāi)公司的增长潜力(lì)是(shì)可预见的(de)。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神(shén)州(zhōu)A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅度最大(dà)的就(jiù)是宁德时代，加仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充(chōng)电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业(yè)集(jí)中度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽(qì)车市(sh外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么ì)场共计36家(jiā)动力(lì)电池企业实现装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池(chí)企业动力电池装(zhuāng)车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中(zhōng)国(guó)汽车动力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行业的龙(lóng)头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代(dài)于2023年一季(jì)度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或(huò)许是基于(yú)优异的(de)业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北(běi)向净流(liú)入榜首。北向(xiàng)资金净(jìng)流入较多(duō)的其它个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅台(tái)、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流(liú)出较多的个股(gǔ)包括(kuò)格(gé)力电(diàn)器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的(de)位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大增(zēng)长机遇一是(shì)电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额(é)是(shì)领先的。此外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期和不含(hán)钴(gǔ)等特征而(ér)受(shòu)到(dào)欢迎；动力(lì)电池(chí)的企业(yè)发展与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通(tōng)过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同(tóng)所有的投资者，他们的(de)判断也可(kě)能(néng)是(shì)错的。例如(rú)，若未(wèi)来新的电池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争优势不复(fù)。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所(suǒ)有(yǒu)的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国(guó)基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金持有的前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测(cè)检测、招(zhāo)商(shāng)银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化(huà)学(xué)、恒生金融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银(yín)（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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