国内“五一”假期来了(le)，但海外市场风险依旧(jiù)不容忽视。在(zài)美国多项(xiàng)重要经济数(shù)据出炉后，美联储也将召开5月议息会(huì)议，市场普遍预期将继续加息25BP。在利好利空(kōng)消(xiāo)息交(jiāo)织下，节后市场走势将如(rú)何演绎？

　　美国(guó)第一共(gòng)和(hé)银(yín)行股价已累计(jì)下跌90％以上

　　截(jié)至周五收盘，美国第一(yī)共和银行的股价收跌43.2％，盘中一度腰斩，且(qiě)多(duō)次触发(fā)停牌，原因(yīn)是达(dá)成(chéng)救助协议以维持该银行运营的希望在(zài)变得渺茫。该股今年已下跌(diē)90％以上(shàng)。消息(xī)人(rén)士(shì)称，该(gāi)银行很有可能会被美国联邦储蓄(xù)保险公司(sī)（FDIC）接管。

　　根(gēn)据(jù)美(měi)媒报道，自美国第(dì)一共和银行公布其第一季度存(cún)款(kuǎn)下降40.8％至1045亿(yì)美元后，该(gāi)银(yín)行股价在接下来的两天(tiān)内(nèi)下跌(diē)超过60％，创(chuàng)下(xià)历史新(xīn)低。目前(qián)包括来自(zì)美(měi)国联(lián)邦储蓄保(bǎo)险(xiǎn)公司、财政部和(hé)美联储的官员正在与(yǔ)其他(tā)银行(xíng)进行协(xié)调会议，为第一(yī)共(gòng)和银(yín)行(xíng)制定救(jiù)助(zhù)计划。

　　美联储反省硅谷银行倒(dào)闭，寻(xún)求大范围(wéi)加强(qiáng)银行(xíng)规管

　　在当地时间4月28日(rì)公布的内部(bù)审(shěn)查报告(gào)中，美联储(chǔ)承认，对于(yú)上月硅谷(gǔ)银行的倒闭案(àn)，美(měi)联储(chǔ)难辞其(qí)咎(jiù)，倒闭(bì)既源(yuán)于该行自身风险(xiǎn)管理薄(báo)弱，也和美联储(chǔ)的审查督导(dǎo)行(xíng)动拖沓有关。

　　美联(lián)储认为(wèi)，银行(xíng)业审查(chá)员未能采取(qǔ)有力行动(dòng)解(jiě)决硅谷银行越来越(yuè)多(duō)的问题(tí)。美联储负责金融(róng)业监管(guǎn)的副主席巴尔（Michael Barr）在报告中称，审查员未能充分认识到，随(suí)着硅(guī)谷银行的(de)规(guī)模扩大、复杂性增(zēng)加，该(gāi)行变得有多么不堪一击。他们的(de)确发现了(le)风险，却没有采取足(zú)够的措施(shī)，保(bǎo)证该行足够迅速地解决问题。

　　报告中，巴尔(ěr)总结硅谷银行(xíng)倒闭有四大(dà)成(chéng)因(yīn)，其中三点都和美联储监管(guǎn)不力有关。他说，美联储监(jiān)管者的错误部分源于，特(tè)朗普执政时的金融(róng)业改革普遍放松了对(duì)中(zhōng)等银行的规管。

　　巴尔还(hái)提到，美联储的文(wén)化(huà)转变似乎导致联储的监管变得更宽松。这些变化(huà)体现在降低标准、增(zēng)加复杂性，以及监(jiān)管方式(shì)不够自信果断，它(tā)们阻碍了有效的监管。

　　美联储认(rèn)为，其银(yín)行业(yè)审查员已经确(què)定了硅谷银行存(cún)在导致(zhì)其倒闭的一(yī)大(dà)问题——利率相(xiāng)关风险，但美联储自身的(de)流程“过(guò)于审慎”，侧重在(zài)采(cǎi)取行动以前累积过多(duō)的(de)证据。

　　美联储的数据显(xiǎn)示，截至倒闭时，硅(guī)谷银行收到31项监管机构的公开(kāi)审查报(bào)告(gào)或警告，数量是其他银行的(de)三倍。报(bào)告称，随着硅谷(gǔ)银(yín)行壮大，近(jìn)些年(nián)美(měi)联储忽视(shì)了范围更广的问题(tí)，比如该行多(duō)年来一直(zhí)突破内部(bù)风(fēng)险限(xiàn)制，其(qí)采用(yòng)的流动(dòng)性指标(biāo)却显示，存款基础(chǔ)稳定，其利率(lǜ)相关风(fēng)险(xiǎn)还被评(píng)为令人(rén)满意。

　　巴尔透露，美联储将重新审查，适用(yòng)于资产超过千亿美元(yuán)银行的一(yī)系列规定，包(bāo)括压(yā)力测(cè)试和流动(dòng)性要(yào)求，将(jiāng)重新评(píng)估，怎样监督和监管一家(jiā)银行对利(lì)率流动性风险的风控(kòng)。

　　巴尔说，硅谷银(yín)行倒(dào)闭表明，需(xū)要对范围更广泛(特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗fàn)的银行强化适用的(de)标准，联(lián)储应(yīng)考虑(lǜ)，让(ràng)更大范围的银行适(shì)用标准(zhǔn)和的流动性规定。他呼吁，重新评估(gū)，对于(yú)超过25万(wàn)美元联邦(bāng)保险(xiǎn)上限的(de)银行存款(kuǎn)，监管方(fāng)的处理方。

　　巴尔认为，美联储应要求(qiú)更广泛的银行考虑到可出(chū)售证券的(de)未实(shí)现损益，以便让(ràng)银行的资本(běn)要求更好地(dì)匹配其(qí)财务状(zhuàng)况和风险。他暗示(shì)，对资本(běn)规划和(hé)风险管理不足的公司，美联储可能增(zēng)加资本或流(liú)动(dòng)性(xìng)的要求，或者限制股票回购、股息支付或高管薪酬(chóu)。

　　美总统拜登批准内(nèi)华达州和佛罗(luó)里达州重大灾(zāi)难声明

　　据(jù)央视新闻消息，根据美国(guó)白宫当(dāng)地时(shí)间4月28日的声(shēng)明(míng)，美(měi)国总统拜登批准内华达(dá)州重大灾难声明，他下(xià)令(lìng)为3月(yuè)8日至3月(yuè)19日期间受冬季(jì)风暴影响(xiǎng)的(de)地区提供联邦(bāng)援助(zhù)。

　　此外，拜(bài)登还于27日晚批(pī)准佛罗里(lǐ)达州(zhōu)重大灾难声(shēng)明，他下令为4月12日至4月14日期间受(shòu)严(yán)重风暴影响的地区(qū)提供联(lián)邦援(yuán)助。

　　联邦援助资金(jīn)可在成(chéng)本分担(dān)的(de)基础上(shàng)提(tí)供(gōng)给州(zhōu)政府和符合条(tiáo)件的地方政(zhèng)府以及(jí)某些私人非营利组织(zhī)，用(yòng)于受灾害(hài)影响地区的应急和修复工(gōng)作。

　　欧(ōu)盟与波兰(lán)等五(wǔ)国就乌克兰农产品相(xiāng)关事(shì)宜(yí)达(dá)成原(yuán)则性协议

　　据(jù)央视新闻(wén)消息，当地时间28日(rì)，欧盟委员会执(zhí)行副主席(xí)东布罗(luó)夫斯基斯对外宣布，欧委(wěi)会已(yǐ)与保加利(lì)亚、匈牙利(lì)、波兰、罗(luó)马尼亚和斯洛(luò)伐克(kè)就乌克兰农产品相关事宜达成原则性协(xié)议。

　　东布罗(luó)夫斯基斯表示，欧盟(méng)已采(cǎi)取行动解决欧盟(méng)成(chéng)员国和(hé)乌克兰农民的担忧(yōu)。具体措施包括推动(dòng)波(bō)兰(lán)、斯洛伐克、保加利亚等国(guó)撤回针对乌农产品的单边措(cuò)施(shī)。从(cóng)欧(ōu)盟层面对(duì)小麦、玉米、油菜籽、葵花(huā)籽等4种农产品实(shí)施保障措(cuò)施。为5个受影响(xiǎng)的(de)成员国农(nóng)民提供1亿(yì)欧元(yuán)的一(yī)揽子支持。此外，欧盟将继续推进(jìn)包括葵花籽(zǐ)油(yóu)等产品的倾销(xiāo)调查。欧盟(méng)将进一步确保(bǎo)乌克兰农(nóng)产品通过欧(ōu)盟通道出口(kǒu)到其他(tā)国家。

　　美国滞(zhì)胀困境：经济继续放缓，通(tōng)胀(zhàng)依(yī)旧高企

　　4月28日，美国(guó)商务部最(zuì)新(xīn)公布的数据显示(shì)，美国(guó)3月核心PCE物(wù)价(jià)指数同比(bǐ)上升4.6％，预(yù)估为(wèi)4.5％，前值为4.6％。同时美国3月核(hé)心PCE物(wù)价指数环比上涨0.3％，与市场预期及前(qián)值(zhí)持(chí)平。

　　据(jù)悉，剔(tī)除(chú)食品和(hé)能源的核心PCE物价(jià)指数是美联储(chǔ)青睐的(de)通胀指(zhǐ)标之(zhī)一。此(cǐ)次公布(bù)的数据再(zài)度印证(zhèng)了(le)美国通(tōng)胀的居(jū)高不下，这加(jiā)大了美(měi)联储5月再次加息的(特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗de)可能性。报告公布后(hòu)，美国短期利率期货小幅(fú)下(xià)跌(diē)，反映出5月份(fèn)加息25BP的可能性约为90％。

　　就在此前(qián)一天，美(měi)国(guó)商务部(bù)公布的一季度美(měi)国宏观经济数据显示，美国一季度GDP同比仅增长1.1％，大幅不及市场预期的(de)2％，且增速较前(qián)值(zhí)2.6％显著放缓。而同日公布的一季度核心PCE物价指数年化环比初(chū)值升至4.9％，超出(chū)市场预(yù)期的4.7％及(jí)前值4.4％。

　　一德(dé)期(qī)货宏观贵金属分析师(shī)张晨向(xiàng)期货日报记者表示，上述(shù)数据(jù)显示出美(měi)国(guó)经济放缓但(dàn)通胀水(shuǐ)平(píng)依旧高企的滞胀特征。不过，从美国GDP折年数同(tóng)比(bǐ)数据来(lái)看(kàn)，他认为一季度1.6％的增速(sù)较去年四季(jì)度0.9％的增(zēng)速出现明(míng)显回暖，显示出美国经济(jì)虽有放缓，但韧(rèn)性尚存。

　　“一季(jì)度美国GDP数据超预期放缓，坐实了市(shì)场对于美国经济衰退的忧虑，再加上目(mù)前欧美银行信用(yòng)危(wēi)机的尾(wěi)部效(xiào)应持续存(cún)在，金融不稳定叠加(jiā)经济景气下滑(huá)，一定程度上削弱了美联(lián)储货(huò)币政策的(de)紧缩(suō)预(yù)期，同时增加了下(xià)半年(nián)美联储降息(xī)的预期。”中信建(jiàn)投期货宏观(guān)贵金属分析师(shī)罗亮认为。

　　不过，他也表示，由于(yú)反映(yìng)核心个人消费支出在内的一季度PCE通胀数据持续上升，再加上(shàng)周五(wǔ)晚间(jiān)公布的3月(yuè)核心PCE数据也(yě)偏强，因此美联储5月份加(jiā)息基本(běn)不存(cún)在悬念，此次GDP数据更多影响的(de)是年中美联储的(de)政策变化。

　　5月加息(xī)或“板上(shàng)钉钉”，此次会(huì)议还需关注什么(me)？

　　金(jīn)瑞期货宏观(guān)贵金属分析师吴梓(zǐ)杰认为，当(dāng)前美联储货币政策面临抑制通胀(zhàng)以及宏观审慎两难的抉择。随着此前(qián)银行(xíng)业危机的爆(bào)发(fā)以及一季度(dù)经(jīng)济(jì)的回落，美(měi)国当前经济的脆弱性(xìng)以及下行压(yā)力已(yǐ)经(jīng)持续增加，但是一季度核心PCE同样(yàng)大(dà)幅超过预期，显示出核(hé)心通胀黏(nián)性超预期。

　　“对于(yú)美(měi)联储来说，这意(yì)味着进行(xíng)政策选择时(shí)不得不(bù)更加(jiā)慎(shèn)重(zhòng)。”吴梓杰(jié)预计(jì)，美联储5月大概(gài)率将会(huì)保持加息25BP的节奏，但在记者(zhě)会上(shàng)鲍威尔表态(tài)或将更加注重安抚市场情绪(xù)，强调对(duì)宏观风险的把(bǎ)控，且(qiě)对未(wèi)来加息的态度或将更(gèng)加谨慎(shèn)。

　　张晨认为，目前市场(chǎng)已经对美(měi)联储5月加息25BP作出了充分的计价。鉴于此次会(huì)议并无最新点阵图(tú)和(hé)经济(jì)展望公(gōng)布，因(yīn)此会(huì)议(yì)重(zhòng)点在于(yú)利率决议声明及鲍威尔的会后发(fā)言两方面(miàn)。其中，在决议(yì)声明方面，可(kě)重点观察措(cuò)辞(cí)调整(zhěng)变化情况，特别是能否出现“停止加(jiā)息”相关(guān)暗示。而在会后的新闻(wén)发布(bù)会上，需要(yào)重点关(guān)注鲍(bào)威(wēi)尔对于(yú)经济与通胀(zhàng)前景(jǐng)、后续(xù)货币政策(cè)以及银行业危机引发的信贷收缩等(děng)方面(miàn)的观点论述。特别是如(rú)果出现“停止加息”等明显鸽派暗示，则无论(lùn)对于商品市场还(hái)是权(quán)益市场而言，均构成短期(qī)提振(zhèn)。

　　罗亮认(rèn)为，此(cǐ)次美(měi)联储会议需(xū)要(yào)关(guān)注三个方(fāng)面：一是(shì)考虑到通胀的顽固性(xìng)，美联储(chǔ)是否会透露(lù)其愿意容忍更高水平的通胀；二是美联(lián)储对于目前(qián)金融(róng)以及(jí)经济风险(xiǎn)的判(pàn)断，到底是短期风险(xiǎn)还(hái)是长期风(fēng)险(xiǎn)；三是美联储未来(lái)的货币政策预期，比如是否透露下半年将降息或者(zhě)不降息。

　　他认为，如果美联(lián)储依然偏鹰派(pài)，则预期风险资产将继续回调(diào)，美(měi)债利率(lǜ)曲线会(huì)加(jiā)深倒挂(guà)的(de)程(chéng)度(dù)，对市场而言偏负(fù)面；如果美联储偏鸽派，那市场风险偏好会再度上升，美元(yuán)指数预计显著下行，贵金属将领涨资产。

　　吴梓杰表示(shì)，由于当前市场(chǎng)对5月加(jiā)息25BP已经计价较为(wèi)充分，预计加息结(jié)果不会引起市场(chǎng)较(jiào)大波(bō)动，但是对(duì)于6月(yuè)及以(yǐ)后(hòu)偏鹰(yīng)的政策预(yù)期交易依(yī)旧不足。因此，他认为(wèi)本(běn)次会议上需要重(zhòng)点关注(zhù)美联储声(shēng)明以(yǐ)及鲍威尔在(zài)记(jì)者会上对未来政策路径的展望。“尤(yóu)其是如果(guǒ)美联储意(yì)外偏(piān)鹰，比如表现出了(le)6月仍将加息的倾(qīng)向(xiàng)，则市(shì)场或将(jiāng)面临较大的冲击，相关风险资产有意(yì)外下跌(diē)的风险。”他(tā)说。

　　贵金(jīn)属市场面临涨跌两难局面

　　近期美元指数(shù)持稳(wěn)，贵金属行(xíng)情则表现乏力。张晨认为，4月以来，欧美银(yín)行业(yè)风险事(shì)件溢出影响逐(zhú)渐(jiàn)减弱，市场(chǎng)对(duì)于美联储(chǔ)货币政策迅速转向的(de)乐(lè)观(guān)预期出现一定修正(zhèng)，贵(guì)金(jīn)属市(shì)场(chǎng)出现高位振(zhèn)荡(dàng)调整(zhěng)，但总(zǒng)体回调幅度有限。

　　当(dāng)下来(lái)看，他认(rèn)为贵金属(shǔ)市场在利多(duō)、利空因素间(jiān)来(lái)回拉扯。利多因素方面(miàn)，美联储加息临近尾声，对(duì)贵金属(shǔ)价格的压制(zhì)边际减(jiǎn)弱。同时，美国经济前(qián)景黯淡(dàn)，债务上限悬而未决以及银(yín)行业风险事件余波反复(fù)，不断激发市场避险情(qíng)绪(xù)。从更为宏观的角度(dù)来看(kàn)，全球“去美元(yuán)化”方兴未艾，各国(guó)央行强化黄金资(zī)产(chǎn)储备功(gōng)能，使得(dé)央行“购金潮”经久不息。上述种种因素均(jūn)对(duì)贵金属价格(gé)形(xíng)成支撑。

　　而(ér)利空因素(sù)主要是，市场和美联(lián)储对于后续货(huò)币政策之(zhī)间的预(yù)期差(chà)，以及美国经济层面(miàn)的韧性犹存。“特(tè)别(bié)是就业市场尽管过热态势(shì)有所缓(huǎn)和(hé)，但(dàn)无(wú)论是新增非农就业人数还是(shì)失(shī)业率指(zhǐ)标，还远未触(chù)及经济衰退以及美联储货(huò)币政策转向的阈(yù)值区间，这极有可(kě)能造成(chéng)通胀回归波(bō)折反复，进(jìn)而(ér)引发美联储货(huò)币政策前景预期摇摆。”他说。

　　他(tā)预(yù)计，在(zài)5月美联储议(yì)息(xī)会议落地后的一段时间内，市场仍然会(huì)延续上述的修(xiū)正走(zǒu)势，美联储还需在更多(duō)数据指引(yǐn)以(yǐ)及(jí)银行风险事件落地后，再(zài)相机作出政策调整，而在此之前(qián)预计仍会延续当前(qián)“走一步看一步”的决策思(sī)路(lù)。而市(shì)场(chǎng)对于年内降息的乐观(guān)预(yù)期的(de)修正(zhèng)空间(jiān)犹存。

　　罗(luó)亮认特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗为，目前(qián)贵金(jīn)属市场(chǎng)的(de)逻辑(jí)有(yǒu)两条主线：一(yī)是美国经济是(shì)否会陷入衰(shuāi)退(tuì)，二是全(quán)球贸易(yì)结算体系(xì)下美元的趋(qū)势压力。“过(guò)去20年，贵金属价(jià)格主要锚(máo)定的(de)是美(měi)债实际利率的变化，但是(shì)最近这种联系正(zhèng)在(zài)脱钩，央行购(gòu)金以(yǐ)及美元结算体系的变(biàn)化使得贵金属获得(dé)了越来越多的(de)金融溢价。”整体来(lái)看，他认(rèn)为目前贵金属多头(tóu)驱(qū)动(dòng)的逻(luó)辑还没结束，且近期的(de)表(biǎo)现也(yě)是(shì)易(yì)涨难跌(diē)。从资产配置的(de)角度(dù)来看，仍推荐(jiàn)将(jiāng)贵金(jīn)属作为多头配置。

　　“当前贵金属市(shì)场已(yǐ)经表现(xiàn)出了一(yī)定程(chéng)度的易(yì)涨难跌(diē)。”吴(wú)梓杰表示，一方(fāng)面，美国经济下行(xíng)以(yǐ)及欧美银行业风(fēng)险(xiǎn)带来的避险情绪对贵金属价格仍有一定支撑(chēng)，但边际减(jiǎn)弱；另一(yī)方面，美国通胀高位带来(lái)的加息预测，未能对贵金属形成有(yǒu)力的回落压力(lì)。因此，他预计贵金属市场(chǎng)整体(tǐ)仍(réng)以高位(wèi)振荡(dàng)为主，在基准假设(shè)下，贵(guì)金属交易(yì)主线将回归通胀逻辑。他认(rèn)为，当前市场对于美联储降息的预期仍大幅领(lǐng)先美联(lián)储的(de)官方预(yù)期(qī)，预(yù)计在高通(tōng)胀压力下，市场对降息预期的修(xiū)正或将带来(lái)金(jīn)银价格(gé)的进一步回调。

　　市场人士提示，随着国内(nèi)“五一”长(zhǎng)假(jiǎ)开启(qǐ)，还须警惕海外市场风险(xiǎn)。

　　罗亮表示，近期宏观市(shì)场(chǎng)关键(jiàn)数据较多，导致市场情(qíng)绪波澜起伏，同时(shí)基本面因素(sù)也多空(kōng)交(jiāo)织，海外市场容易(yì)出现巨幅波动。同时，国(guó)内(nèi)“五(wǔ)一”假期(qī)结(jié)束后，市场将直(zhí)面美联(lián)储5月利率决(jué)议落地，他预计美联储会(huì)议结(jié)果或将偏鸽，因此(cǐ)推荐节后(hòu)逐渐增加风险资产的(de)头寸。

　　“鉴(jiàn)于国内‘五一’假(jiǎ)期跨越5月美联(lián)储议(yì)息会(huì)议等重(zhòng)要事件，加之银(yín)行业危机及债务(wù)上(shàng)限问题悬而未决，投资者(zhě)要防止(zhǐ)过分(fēn)押注引(yǐn)发的风(fēng)险。假期后可关注贵金属回落企稳情况，可以逢(féng)低布局(jú)多单(dān)。”张晨(chén)表示。

　　吴梓杰也(yě)表示，由于国内“五一”假期恰逢海外美联储(chǔ)会议这一关键时间节点，投(tóu)资者若保留头寸过节，则(zé)要保持头寸有足够安全边际，以防“黑天鹅”事件带来冲击。他表示，节(jié)后贵(guì)金属或将迎来更加明确的方向性行情(qíng)，可根据(jù)美联储(chǔ)议息会议给出的指引(yǐn)，对贵金属进行相应布局。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗