金融界4月27日消息(xī)  顶着“港股白(bái)酒(jiǔ)第(dì)一股”光环的珍酒(jiǔ)李渡正式登陆(lù)港交所，尴(gān)尬(gà)的(de)是(shì)开盘直(zhí)接(jiē)暴(bào)跌16.82%，全天颓势尽显，最终(zhōng)收盘(pán)下跌17.93%，报8.88港元/股(gǔ)，上市第(dì)一(yī)天市值就(jiù)缩水(shuǐ)超过60亿港元，惨遭(zāo)开门黑。

　　私募(mù)巨(jù)头KKR浮(fú)亏超过22亿港元

　　自2016年金徽酒挂牌上交所后，至今没有酒企成功(gōng)上市，珍酒李渡(dù)是近(jìn)7年时间第一只实现资本(běn)上市的白酒(jiǔ)股，目前(qián)西凤酒、郎酒、国台等均止步于(yú)A股IPO。

　　珍(zhēn)酒李渡此次在(zài)港(gǎng)交所IPO，发售价(jià)为每股10.82港元，筹(chóu)资资金约50亿港元，公(gōng)开发售获超购1.94倍，一手中签(qiān)率100%。值得注意的是，不知道是出于何种考虑，此次珍(zhēn)酒李渡并(bìng)没有引(yǐn)入基石投资者(zhě)。

　　此次IPO之前，珍酒李渡共计引(yǐn)入两轮投(tóu)资者(zhě)，分别是有着“华尔街之狼”之称的(de)私募股(gǔ)权(quán)巨(jù)头KKR和(hé)大(dà)中(zhōng)华网讯。KKR在2021年11月(yuè)和(hé)2022年5月分别(bié)投资3亿美元、5亿美元(yuán)，两次成本(běn)分别为1.76美元和1.78美(měi)元，即13.82港(gǎng)元和13.97港(gǎng)元。相(xiāng)较(jiào)于(yú)珍酒李渡今日(rì)收盘价8.88港元，这意味(wèi)着私募巨(jù)头(tóu)KKR目前浮亏超过22亿(yì)港元(yuán)。

　　三年时间狂砸15.77亿(yì)元广告费

　　公开资料显示，珍酒李(lǐ)渡是一家致力提供以酱香型为(wèi)主的次高端白(bái)酒(jiǔ)产品(pǐn)的中国白酒公司。珍酒李(lǐ)渡集团旗下包括珍酒、李(lǐ)渡、湘窖及开口笑四大白酒品(pǐn)牌，覆盖酱(jiàng)香(xiāng)型、浓香(xiāng)型、兼香型(xíng)三(sān)大白(bái)酒(jiǔ)品类(lèi)。

　　招股书显(xiǎn)示，按2021年收入计算，珍酒(jiǔ)李渡(dù)是(shì)中国第四(sì)大民营(yíng)白(bái)酒公司，以(yǐ)及(jí)中国白(bái)酒行业(yè)中提供三(sān)种香型(xíng)白酒的第(dì)三大公司。2020年到(dào)2022年，珍酒李渡归母净利润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利润率为(wèi)21.7%、20.2%、17.6%。从净利(lì)润表现来看，珍酒(jiǔ)李渡的(de)增速在下降。

　　此外，珍酒李渡(dù)2020年到2022年的(de)毛利率分(fēn)别(bié)为52.2%、53.5%和(hé)55.3%，这与A股(gǔ)白酒公司相比(bǐ)也处于下(xià)风，“股王(wáng)”贵州茅台2022年的毛利率超过90%，而腰部的(de)今世缘、口(kǒu)子窖等企业毛利率也超过了70%。

　　导(dǎo)致毛利率的直接原(yuán)因(yīn)之一就是珍酒李(lǐ)渡的“豪横”的广告支出。财(cái)报显示，2020年、2021年及2022年(nián)，珍(zhēn)酒李渡销售及(jí)经销开支分别为4.03亿元、10.21亿元及(jí)13.42亿(yì)元(yuán)，于(yú)同(tóng)期分别占公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开支分(fēn)别为2.42亿、6.69亿(yì)以及6.66亿，三(sān)年(nián)时(shí)间，广告费就砸了15.77亿元。

　　与此(cǐ)同时，珍酒(jiǔ)李渡的存货正在逐步(bù)增(zēng)加。报告期内，公(gōng)司(sī)存货分别(bié)为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿元(yuán)，呈逐年增长(定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思zhǎng)趋势(shì)，存货周转天数分别为(wèi)517天、414.4天和612.8天。招股书(shū)解释称大部分存(cún)货为(wèi)基(jī)酒(jiǔ)，但仍(réng)然有不少针对其产销(xiāo)失衡的质疑。

　　吴向东曾操(cāo)盘(pán)金六福(fú) 身(shēn)价230亿元

　　低于行业的(de)毛(máo)利率(lǜ)和“豪横”的广告支出(chū)，这与珍酒(jiǔ)李渡创(chuàng)始人吴向东的操盘手法密切相关。

　　声名在(zài)外(wài)的“白酒教父”——吴向东是一名白酒行业(yè)的老兵。1969年，吴向东(dōng)出生在湖南醴陵的一个普(pǔ)通(tōng)农(nóng)村家庭(tíng)，1992年，在(zài)湖南省外贸学校毕业的吴向东，进入其姐夫傅军旗(qí)下新华联集团(tuán)工作。此后(hòu)四年，他升至新(xīn)华联集团董事、董(dǒng)事局副(fù)主席。也是在此，吴向东正(zhèng)式开启了他的白酒事(shì)业(yè)。

　　在傅军的帮助下，吴向东在1996年拿下五粮液旗下川(chuān)酒(jiǔ)王的代理(lǐ)权(quán)，仅(jǐn)一年就将川酒王销量做到湖南第一。川酒王(wáng)热(rè)销(xiāo)之后(hòu)，大量仿(fǎng)冒产品涌现。同时，白酒市场竞争白热化，下游经销商的(de)日(rì)子(zi)越来越(yuè)难(nán)，吴向东想自创白酒品(pǐn)牌。

　　1998年(nián)，吴向东与五粮(liáng)液(yè)签订了OEM代工协议，这是他在白酒(jiǔ)业首创了一种(zhǒng)新模式OEM，即贴(tiē)牌代工(gōng)模(mó)式，随后，金六福(fú)在这一年诞生了(le)。

　　2001年，中国男足冲进世界杯，媒体将时任(rèn)男足主教练的米卢誉为神奇教练和(hé)好运福星。深谙(ān)营销(xiāo)的吴向东找来米卢(lú)担任金(jīn)六福形象(xiàng)代言人。米卢穿着(zhe)唐装，面带微笑地说“中国(guó)人(rén)的福(fú)酒，金六福。”很长一段时间，金六福的广告投放量都是全国第一(yī)。

　　在吴向东的广告轰炸下，金六福迅(xùn)速成为国(guó)民白酒(jiǔ)，高峰期一天能(néng)发出57个车皮(pí)。

　　2021年(nián)，在(zài)吴向(xiàng)东(dōng)的操盘下，贵州酱酒品(pǐn)牌(pái)珍酒、江西李渡，以及湖(hú)南知名白酒品牌湘窖和开口笑(xiào)正(zhèng)式合并——珍(zhēn)酒李渡诞生。

　　目前，吴(wú)向东实(shí)际(jì)控制的金东(dōng)集(jí)团旗(qí)下共(gòng)有华(huá)致酒行、华泽酒业(yè)集团(tuán)（下辖金六(liù)福、珍酒等12个酒(jiǔ)企）、金(jīn)东投(tóu)资(zī)三个产业(yè)板块。涉(shè)足金融、文(wén)化旅游、新能源、互联(lián)网、酒业等多(duō)个产业。

　　靠卖白酒，吴向东也一举成为湖南省(shěng)株洲(zhōu)市首富。2023年3月，胡润研究院(yuàn)发布《2023胡润(rùn)全(quán)球富豪榜》，吴向东以(yǐ)230亿(yì)元人民(mín)币财(cái)富位列榜单第(dì)955位(wèi)。

　　白(bái)酒还(hái)是会更好生(shēng)意吗？

　　在前不久的第108届全(quán)国(guó)糖(táng)酒商品交易会上，阵阵寒(hán)意从会(huì)上传来。

　　4月(yuè)9日，在(zài)糖(táng)酒会的相关论坛上，在酒水行(xíng)业(yè)颇(pǒ)为知名的盛(shèng)初(chū)咨询董事长王朝成(chéng)放出“重磅观点”：酒(jiǔ)业整(zhěng)体将长期进入销量负增长、收(shōu)入低(dī)增长或0增(zēng)长、利润(rùn)低(dī)增长的内卷时代(dài)，并且(qiě)很可能刚刚开始。

　　第(dì)一，2023年是行业(yè)的分水岭，从场(chǎng)景-量价-集中(zhōng)度(dù)看趋(qū)势，真正的(de)高(gāo)端(duān)消费(fèi)在疫情场景中并(bìng)没(méi)有太受(shòu)影(yǐng)响，次高(gāo)端库存仍(réng)未(wèi)消(xiāo)化，区域酒借助消(xiāo)费恢复较快(kuài)。高端的恢复没有看(kàn)到更强的动力，仍然在低位徘徊，一二季度上(shàng)市(shì)公司业(yè)绩会出现增速放缓和进(jìn)一步分化。

　　第(dì)二，从白酒供需-库(kù)存周期看(kàn)趋(qū)势，现在存在三(sān)个矛盾(dùn)：一是产(chǎn)区和供需的矛盾，大产(chǎn)区都在扩产能，但销量在下(xià)降；二(èr)是名酒企业都在向(xiàng)下扩展(zhǎn)产品(pǐn)线，和地方(fāng)酒厂会产生矛(máo)盾；三是名酒企(qǐ)业渠(qú)道(dào)重心(xīn)下(xià)移，和(hé)地方(fāng)酒企的(de)渠道有(yǒu)矛盾。

　　其具体表现(xiàn)是(shì)：2022年(nián)白酒行业销(xiāo)量(liàng)为(wèi)671万吨，而2016年是1305万(wàn)吨(dūn)，行(xíng)业600万吨(dūn)消失(shī)的(de)主要是100块钱以下(xià)的价位带，其(qí)原因(yīn)在于(yú)城市化，大(dà)部分劳(láo)动(dòng)人口从农村转移(yí)到城市后(hòu)，消(xiāo)费习惯变(biàn)了，导致未来升级(jí)空间基数变小；超高端(duān)从(cóng)5万(wàn)吨上涨到10万吨，次高(gāo)端（售(shòu)价在300-800元(yuán)）的量至(zhì)少涨了两倍。

　　他给出了(le)一(yī)组各价格带白酒节前和节后的终端进货量数(shù)据。其中：2000元以上相关产品下降19%，节后上(shàng)涨12%；800~2000元相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)下(xià)降15%，节(jié)后下降7%；500~800元高线(xiàn)次(cì)高端相(xiāng)关产品节前下(xià)降41%，节后下(xià)降20%；300~600元次高(gāo)端价格节前下降23%，节后上涨9%；100~300元中高(gāo)端(duān)节前(qián)下降4%，节后上涨12%；100以下(xià)中(zhōng)低端节前增长7%，节后增长69%。

　　“港股白酒第一股”珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡(dù)未来走向何(hé)方(fāng)让我们拭目以待。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思