“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数(shù)据显示，美国5月非农新增(zēng)就业33.9万人，几乎(hū)是估计中(zhōng)值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大(dà)增幅(fú)。5月失业率为3.7％，高于前(qián)值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以(yǐ)来新高。

　　非农就业数据公(gōng)布后，美国国债(zhài)价格(gé)盘中跳(tiào)水，收(shōu)益(yì)率拉(lā)升(shēng)，对利率前(qián)景更敏感的两年期美债收益率日内(nèi)升幅扩大(dà)到10个基点以上；美(měi)元指数迅速(sù)转涨，摆脱两周低位(wèi)。互换合约(yuē)定价(jià)显示，投资者预(yù)期的美(měi)联储7月加息几率增加，预计未来两次会议期(qī)间将加息25个基(jī)点，6月加息的几率(lǜ)不(bù)到50％。

　　三大美国股指集(jí)体高开，早(zǎo)盘均曾涨超1％，午盘刷新日高时(shí)，道(dào)琼斯工(gōng)业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数(shù)涨(zhǎng)近(jìn)1.7％，纳(nà)斯达克综合指(zhǐ)数涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三(sān)大指数连(lián)续(xù)两(liǎng)日集体收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威尔讲话暗(àn)示12月(yuè)放(fàng)缓加息当(dāng)天(tiān)以来最(zuì)大收盘涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以来收(shōu)盘(pán)新(xīn)高。标普收涨1.45％，创5月5日(rì)苹果一季报公布次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均创去年(nián)4月以来收盘(pán)新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美(měi)油继(jì)续脱离两个月低谷(gǔ)，但未能抹平全周跌幅，和布油均三周来(lái)首次(cì)累跌，市场焦(jiāo)点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美元和美债收(shōu)益率反弹的(de)打击下持(chí)续下(xià)行，创两(liǎng)周(zhōu)多(duō)来最(zuì)差单日表现。

　　东证衍生品研究院分析师徐颖表示，就(jiù)5月新(xīn)增就业人数而言，美国(guó)劳动(dòng)力(lì)市场存(cún)在(zài)韧性。可以看到(dào)，5月美国非农新增就业33.9万人，好于市场预(yù)期(qī)的19万(wàn)人(rén)，同时(shí)4月非(fēi)农(nóng)从25.3万上修至25.4万(wàn)，3月(yuè)非农从(cóng)16.5万上修(xiū)至21.7万(wàn)，4月(yuè)和3月合计(jì)上(shàng)修(xiū)9.3万人，2023年至今平均每(měi)月新增(zēng)就业(yè)31.4万。

　　具体来(lái)看，5月(yuè)新(xīn)增就业主要(yào)集中在教育与医(yī)疗(liáo)（+9.7万）、休闲(xián)与酒店(diàn)（+4.8万）、专(zhuān)业(yè)及商(shāng)业服务（+6.4万(wàn)），以及政(zhèng)府部门（+5.6万），信息行业就(jiù)业人数减少(shǎo)，私(sī)人服(fú)务行业(yè)整体(tǐ)表现好于4月，生(shēng)产部门就业稳定，建筑业表现亮眼，与近期(qī)房地(dì)产市场(chǎng)的反弹一致，建筑业新(xīn)增(zēng)就业2.5万人，制造业中非耐(nài)用品生(shēng)产连(lián)续三个月就业人数减(jiǎn)少(shǎo)，与(yǔ)制(zhì)造业目前持续收缩的状态(tài)吻合(hé)。同(tóng)时她(tā)指出，5月非(fēi)农(nóng)就业报告也(yě)显(xiǎn)示出(chū)就业(yè)市场边际降温的更多迹象，5月失业人(rén)数增(zēng)加44万至(zhì)640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期(qī)的(de)3.5％。后续(xù)随着各(gè)行(xíng)业裁(cái)员人数的增加，失业率预计会继续回(huí)升，但3.5％的(de)失业率(lǜ)水平基本是60年代以来的(de)最低水平，在(zài)失业率回升至4％之前，预计还不会引发(fā)市(shì)场和官方的明显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职(zhí)位空缺数量回(huí)升(shēng)，就(jiù)业市场供(gōng)需(xū)矛盾仍(réng)在(zài)，但随着需求(qiú)降温，已(yǐ)经有所缓(huǎn)解，体现为工资上涨压(yā)力开(kāi)始降温，5月工资(zī)增中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西速环比回(huí)落(luò)至0.3％符合市场预期(qī)，同比(bǐ)降(jiàng)至4.3％，低于市场预期，工资对通胀的助推(tuī)作(zuò)用缓解后，核(hé)心通胀压力减弱，美联储进一(yī)步加息的必要性降低。

　　她表(biǎo)示，美联储6月(yuè)利率(lǜ)会议“按兵不(bù)动”是大(dà)概率事件，还需要关注后续公布的(de)5月美国通胀数据，当(dāng)前的就业市(shì)场状态(tài)可以支撑在通胀压力较大(dà)时继续加(jiā)息。美(měi)联(lián)储(chǔ)利率会议落(luò)地前，市(shì)场步入振(zhèn)荡盘整状(zhuàng)态，预计美元(yuán)指数在105附近(jìn)偏(piān)强运行(xíng)，随着美(měi)国(guó)政府债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题落地，美债收(shōu)益率(lǜ)风险偏向上行，预计国际金价在1950美元(yuán)/盎(àng)司(sī)附近筑底。

　　又有变(biàn)数？欧佩克+可能会进(jìn)一步减产(chǎn)

　　据(jù)消息(xī)人士声称，在周(zhōu)日（6月4日）的部长级会议上，欧佩克+可能会宣布进一步减产，以(yǐ)提振原油价(jià)格。

　　据悉(xī)，可(kě)能的选项之(zhī)一是额外(wài)减(jiǎn)产约100万桶/日。而此(cǐ)前有报(bào)道称，欧佩克+不太(tài)可能在会议上决(jué)定进一步削减石(shí)油产能(néng)。

　　虚虚(xū)实实(shí)的(de)消息意味着更(gèng)多(duō)的(de)不确(què)定性，结果仍然不明(míng)朗。眼下欧(ōu)佩克+面临诸(zhū)多挑战，不仅成员国之(zhī)间相(xiāng)互争(zhēng)吵，美国(guó)、加(jiā)拿大和巴(bā)西等(děng)国家(jiā)还在蚕食该集团的市(shì)场份额，这(zhè)也让分(fēn)析(xī)师们左(zuǒ)右为难。

　　随(suí)着经济前景(jǐng)的恶化，欧(ōu)佩克+成员国在4月份承诺，从5月份开始自(zì)愿(yuàn)减(jiǎn)产(chǎn)，不过(guò)这些行动都未能止住油价的下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进(jìn)一步减产，他告诫投机(jī)者要“当(dāng)心(xīn)”。两(liǎng)天后，俄罗斯副总(zǒng)理(lǐ)诺(nuò)瓦克则与沙特能源大臣(chén)唱了反调，这位俄罗(luó)斯官员表示(shì)，他认(rèn)为欧佩克+本(běn)周末不可能(néng)减(jiǎn)产，布伦特油价可能会在年底前自行回升至每(měi)桶(tǒng)80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分析师(shī)Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想(xiǎng)在(zài)欧(ōu)佩克+会(huì)议之前做(zuò)空原油，交易员永远(yuǎn)不应该(gāi)低估沙特在欧佩(pèi)克+会议期间采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动(dòng)的可(kě)能。”

　　伊拉克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持(chí)石油市场稳定，我们将毫不犹豫地(dì)做出任何决定，以使市场更(gèng)加(jiā)平衡(héng)。他似乎支持进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分(fēn)析师认为，进一步减产(chǎn)的可能性(xìng)为40％。他们写道：“各国(guó)石油部长们决心避免(miǎn)重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和金(jīn)融稳(wěn)定(dìng)突然崩溃，导致(zhì)原(yuán)油价格(gé)在六个(gè)月内(nèi)从逾140美元(yuán)跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄(é)乌冲(chōng)突期间(jiān)，乌克兰不会(huì)成为北约成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰(lán)总统泽连斯基在(zài)与爱沙(shā)尼亚总统的联合新闻发布会上表(biǎo)示，在俄乌冲突进行(xíng)期间，乌克兰不会成为北约成员(yuán)。泽(zé)连(lián)斯基说，不是因为不想，而是因为目前很难。乌(wū)克兰只是希望(wàng)北约合作伙伴听到声音，这一点非常重(zhòng)要。

　　同时，他指出，乌(wū)克(k中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西è)兰在成为北约成员(yuán)国(guó)之前需要更多安全保障(zhàng)，乌克(kè)兰需(xū)要把这些保障(zhàng)都写在纸(zhǐ)上，直到乌(wū)克兰能真(zhēn)正获得安全保证，有资格成为北(běi)约成(chéng)员。

　　据参考消息援引(yǐn)俄新社莫斯科5月31日报道，英国《金融(róng)时报》援(yuán)引知情人(rén)士的话报道称，乌克兰总统泽(zé)连斯基(jī)向北约各国领导人(rén)明确表示，除非向基辅提供(gōng)加入北约的(de)路线图(tú)，否则他将不会出席(xí)7月举行(xíng)的维尔纽斯(sī)峰会。此外，泽连斯基6月1日在访问(wèn)摩尔多(duō)瓦时表(biǎo)示，乌克(kè)兰已经(jīng)做(zuò)好了加入北(běi)约的准(zhǔn)备，基辅正在等待(dài)北约接(jiē)纳乌克(kè)兰。

　　对乌克兰近(jìn)期加入北约(yuē)一事(shì)，法国、德国等北约国家持反对意见。

　　德国国外长贝尔伯(bó)克当(dāng)地时间6月1日在奥斯陆参加北约外长会期间表示，德国(guó)不认为北约(yuē)应该(gāi)在近期内接纳乌克兰。此外，包括(kuò)法国在内(nèi)的其他一些北约成员国也不希望乌克(kè)兰迅速成为北约成员国，而(ér)只是希望为乌克兰提(tí)供安全保障(zhàng)。

　　进入6月(yuè)，在宏观市场情绪回(huí)暖(nuǎn)影响下，大宗(zōng)商品市场出(chū)现普涨行情。从海外(wài)宏观(guān)层面来看(kàn)，美国债务上限(xiàn)危机“闹剧”落(luò)幕，美国参议院通过债务上限法(fǎ)案，暂时(shí)取消了政府31.4万亿美元的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，避免了(le)可能出(chū)现的美(měi)国有史以来(lái)首(shǒu)次(cì)违(wéi)约(yuē)，使(shǐ)得市场避险情绪消(xiāo)退。同时在(zài)美(měi)联储本月(yuè)会议或暂停加息的(de)预期(qī)推动下(xià)，美元指数(shù)回落(luò)至一(yī)周低(dī)点，对风险资产的压制减弱(ruò)。

　　国(guó)内方面，中(zhōng)国5月财新(xīn)PMI重返50上(shàng)方，好于预期(qī)的数据(jù)改善了市场情绪，同时市场也在(zài)翘首等待(dài)新一轮稳增(zēng)长政策的(de)出台。

　　天胶(jiāo)价(jià)格重返(fǎn)万(wàn)二关口

　　周(zhōu)五，在市场情绪回暖(nuǎn)的(de)带动(dòng)下，天然橡(xiàng)胶期(qī)货价(jià)格(gé)回升。截至收盘(pán)，天然橡胶(jiāo)期货主力(lì)合(hé)约站上12000元(yuán)/吨(dūn)的整数关口(kǒu)。纵观本周(zhōu)，沪胶期货主(zhǔ)力(lì)价格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国(guó)内天(tiān)胶市场利好支撑(chēng)疲软，胶价维持宽幅振(zhèn)荡格局。

　　可(kě)以看到，近两个月以来，天然橡(xiàng)胶市场消(xiāo)息(xī)比较热闹，前(qián)有(yǒu)云南旱灾消息(xī)发酵(jiào)，后有收储传闻，然而天然橡胶(jiāo)期价终(zhōng)究支撑不(bù)力，逐步归于平静(jìng)。从整(zhěng)个5月行(xíng)情来看，生意社指出(chū)，5月天然橡胶行情上半月(yuè)上行，下(xià)半月回调(diào)，全月呈倒“V形”走(zǒu)势。生(shēng)意社商品行情分析(xī)系统监测(cè)显示，5月沪胶持(chí)续小幅波动，12000元/吨(dūn)点位(wèi)轻易被破，行情维持(chí)偏弱(ruò)振荡(dàng)。综合(hé)来看，5月天然橡(xiàng)胶盘面微(wēi)涨(zhǎng)1.04％，行(xíng)情短期受消息提振(zhèn)有小幅上(shàng)行，但(dàn)市场供多需少，终究(jiū)无力支(zhī)撑，上行(xíng)态势转而向下。

　　五一假期归来，市场传(chuán)言称国储今年将收(shōu)储10万(wàn)吨天然橡胶(jiāo)新胶，天(tiān)胶价格应声上涨，影响持续多日。直至(zhì)5月月中，收(shōu)储传闻叠加产区降雨，市(shì)场氛(fēn)围(wéi)再次提升，沪胶突破(pò)12300元/吨，国(guó)产全乳现货胶主(zhǔ)流报价至11880元(yuán)/吨。而后(hòu)该消息始终(zhōng)未(wèi)得到证实，市场影响逐步(bù)消(xiāo)失匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继此前云南干旱传闻发酵后(hòu)，5月以收(shōu)储为核(hé)心展开(kāi)的新一(yī)季交割品博弈仍然激(jī)烈。中信建投(tóu)期(qī)货能化分析师童长征表(biǎo)示(shì)，天然橡胶此(cǐ)轮的上涨与下跌，与收储这一传闻息息相关。他(tā)指出(chū)，国储(chǔ)收储的政(zhèng)治、战略意义大于经(jīng)济(jì)意义，橡胶(jiāo)与石(shí)油、钢铁(tiě)、煤炭并称为四大(dà)工业原料，是关系(xì)国计民生、国(guó)防安全的重要战略物资。毫(háo)无疑问的是(shì)，对于全球来说，天然橡胶是严重过剩(shèng)的。但要考虑到(dào)一个事实：中国的天然橡胶的自给(gěi)率(lǜ)不(bù)足20％，高度(dù)依赖进(jìn)口。从中国(guó)本身的天然橡胶来(lái)说，是(shì)供不应求(qiú)的。因此(cǐ)，在当前诡谲多变的国际(jì)政治(zhì)格局中(zhōng)，对(duì)天(tiān)然橡(xiàng)胶的储(chǔ)备其(qí)实是有(yǒu)很高的必要性(xìng)。

　　“此前橡(xiàng)胶收(shōu)储传闻的(de)收储量为10万吨，收储的(de)对象(xiàng)是国产全乳胶（即(jí)期货交割品）。10万吨的量(liàng)相对于整(zhěng)个天然橡胶的年产量(liàng)来说非(fēi)常小，不过才(cái)占0.7％，即(jí)便对中国全年的消费量来说也只占1.7％。从这(zhè)个角度来说(shuō)，对中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西天然橡胶(jiāo)整体(tǐ)的供求几无(wú)影响。但是如果收(shōu)储的(de)对象是(shì)交割(gē)品的话，性质就不同(tóng)了。因为目(mù)前(qián)全年国产全乳的最大(dà)产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估计(jì)在(zài)20万—25万(wàn)吨），那(nà)么收储的量其(qí)实占(zhàn)到(dào)相当全年(nián)交割品产量的1/3—1/2，这是非(fēi)常大的一个(gè)比例。”在童长征看来，如果国(guó)储轮储橡胶事件成立，根据(jù)交割品(pǐn)的(de)供求(qiú)判(pàn)断影响(xiǎng)，再结合历史上(shàng)收储的影响，RU的(de)价格有可能会(huì)更上(shàng)一层楼(lóu)。但(dàn)是，由于整个(gè)事(shì)件的(de)进程会(huì)非常(cháng)缓慢，价格的(de)反应不会即刻(kè)见效。

　　供(gōng)应旺(wàng)季(jì)来袭 基本(běn)面难言乐(lè)观

　　进入6月，伴随着物候条件的改(gǎi)变(biàn)，产区(qū)全面开(kāi)割上量，橡胶供应(yīng)旺季到来(lái)，然而天胶下游需求(qiú)并未有(yǒu)趋势性改善，胶价(jià)上涨动能驱(qū)动(dòng)依旧缺(quē)乏。

　　国投安信(xìn)期货(huò)能(néng)化分析师胡华钎告诉记者，目前全球天然橡胶供(gōng)应(yīng)进(jìn)入季(jì)节性(xìng)的(de)增产(chǎn)期，中国(guó)云南天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶产区加速恢复开割，预计(jì)6月(yuè)中旬全面开割，海南产(chǎn)区已经全面(miàn)开割，海外越(yuè)南天(tiān)然(rán)橡胶产区也全面开割(gē)，目(mù)前主要产胶国产区逐渐进入雨季，物候(hòu)条件(jiàn)已经由差变好。但是由于目(mù)前天然橡胶上游原(yuán)料价格相对偏低，胶(jiāo)农割胶积极性(xìng)不高，加工厂利润也偏低，工厂加工积(jī)极性也不高。

　　大地期(qī)货橡胶研究员唐逸表示，后(hòu)续橡胶供应端将逐(zhú)步(bù)恢复正常，产(chǎn)量逐(zhú)渐增加。目(mù)前(qián)云南产区大面(miàn)积开割，预计后市(shì)仍有较多降雨，干(gàn)旱情况已得到缓解。海(hǎi)南日(rì)收(shōu)胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰(tài)国东北部(bù)产(chǎn)区逐(zhú)步上量，南部产出(chū)仍(réng)在低位，本(běn)周以及(jí)下(xià)周预计雨水较多。越南(nán)、柬(jiǎn)埔寨产(chǎn)区已大面积开割(gē)，原料(liào)数量逐步增加。同(tóng)时根据(jù)历史降雨数据来(lái)看，厄尔尼诺现(xiàn)象下橡胶产区降雨量虽(suī)然处于(yú)历史均值以下的概率(lǜ)较高，但由于季节性的因素(sù)，降(jiàng)雨绝对数量(liàng)仍(réng)然(rán)能(néng)够保(bǎo)证(zhèng)。因(yīn)此，他预计(jì)后市(shì)“厄尔尼诺”现(xiàn)象不会是(shì)引发行情上涨(zhǎng)的(de)主要(yào)因素。

　　从(cóng)需求(qiú)端来看，东证衍生品研究院能化(huà)高级(jí)分析师曹璐表示，目(mù)前轮胎厂家(jiā)外(wài)贸订单(dān)量较为充足(zú)，对开工率形成一定支撑，加(jiā)上轮胎用原料价格处于(yú)低位，轮胎(tāi)厂家开工积极性尚可。而内销(xiāo)市场需求表(biǎo)现依然偏弱(ruò)，各层级经(jīng)销商(shāng)仍以消(xiāo)耗前(qián)期库存为(wèi)主(zhǔ)，对后(hòu)市(shì)较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资(zī)讯(xùn)最(zuì)新数(shù)据显示，目(mù)前(qián)下游(yóu)外贸(mào)订(dìng)单充足，加之内销订单缺货(huò)现象(xiàng)仍存，企(qǐ)业(yè)排产积(jī)极(jí)性不减。半钢(gāng)胎样本(běn)企业产能利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开(kāi)工(gōng)小(xiǎo)降(jiàng)，个(gè)别企业因内销(xiāo)出货压(yā)力加大，为控制成品库存压(yā)力，存适度降负现象，全钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡(hú)华钎认为，目(mù)前天然橡胶(jiāo)基(jī)本面(miàn)处(chù)于(yú)供需两弱的格(gé)局中，尤其(qí)是下游需求分(fēn)歧较大。“主要是不同的市场(chǎng)主体(tǐ)预期不同，但(dàn)是整体来说此前市场(chǎng)对今年的预期(qī)过高。从(cóng)下游轮胎行(xíng)业(yè)来(lái)看，今(jīn)年以来(lái)国内轮胎开工、产量和(hé)出口(kǒu)同比(bǐ)数(shù)据还(hái)是不错的(de)，反映国内实际(jì)需(xū)求并不差(chà)。但是从(cóng)汽车行业来看，由于汽车刺激政策退出，今(jīn)年国内汽车市场相对疲软(ruǎn)，价格战等负面(miàn)消息(xī)较多，市(shì)场(chǎng)总体上偏悲观。此外，青岛地(dì)区(qū)天然(rán)橡胶现货库(kù)存(cún)持续攀升，有些(xiē)人认(rèn)为是国内需求不(bù)行，但是其实是进口(kǒu)过多导致的(de)。”

　　在(zài)胡华钎看来(lái)，目(mù)前主要还是(shì)宏观面主导胶价走势，一方(fāng)面中(zhōng)国经济复苏进程、人民币汇率波动；另一方面美联储(chǔ)加息进程，以及(jí)美国银(yín)行危机和(hé)美债上限问题等。看向下(xià)半年，他认为天然(rán)橡胶基本面仍然缺乏指引，只有天(tiān)气和轮(lún)储仍有可(kě)能“掀起波澜“，而宏观面预计(jì)比(bǐ)上半(bàn)年好，比如美联储加息(xī)步伐(fá)暂缓(huǎn)、国内经济回暖(nuǎn)等，因此对(duì)天然橡(xiàng)胶市场不宜过度悲观。

　　“短期市场没有明确方向，主(zhǔ)要跟随宏观因素(sù)波动(dòng)。”唐逸认为，“供应端仍然(rán)是主导后市胶(jiāo)价走势的(de)主要因(yīn)素，随着各产区开割后产(chǎn)量(liàng)逐渐增加，海外恢复速度仍然偏(piān)慢(màn)，预计干胶的数量并不会少，包括今年交割(gē)品的数量。我们中期(qī)观(guān)点仍然偏空，后市(shì)预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在供给端没(méi)有天气影响的情况下，后续主(zhǔ)导胶(jiāo)价的因(yīn)素主要(yào)在(zài)需求端。从下(xià)半年来看，外需受海外经(jīng)济衰退和汽车半导体短缺(quē)影响，预(yù)计难有起色(sè)。外需走弱也导致海外货源(yuán)涌(yǒng)入国内，对国内现货端构成压力。内需方面(miàn)，春节前(qián)市(shì)场基(jī)于内需复苏的逻辑，已经出现一波反弹(dàn)行情，但节(jié)后市场从(cóng)交易预期开(kāi)始(shǐ)转向交易现实(shí)，由于(yú)国内(nèi)需求复苏(sū)不及预期，胶价因此持续承压运(yùn)行。整体来看(kàn)，她(tā)表示短期胶价基本面缺(quē)乏向上(shàng)驱动，只有价格的绝对低位才能(néng)刺激(jī)有(yǒu)效的去库和资金(jīn)再(zài)次做多的意愿。后续还需继(jì)续关注天气端(duān)是(shì)否有扰动因素(sù)，一旦天气出现(xiàn)异常(cháng)状况(kuàng)，或将带(dài)来新(xīn)的(de)阶段性行情。（有删减(jiǎn)）

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