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一文钱等于多少人民币,一贯钱相当于现在多少钱

一文钱等于多少人民币,一贯钱相当于现在多少钱 长江宏观:通缩言过其实,关注核心通胀

  一文钱等于多少人民币,一贯钱相当于现在多少钱【长(zhǎng)江宏观于博团队】通缩言过其实,关注核心通胀

  作者:于博 蒋(jiǎng)佳榛


  事件描述

  2023年5月(yuè)11日,国(guó)家统计局公(gōng)布了4月(yuè)份的(de)通胀数据:4月份居民消费(fèi)价格同(tóng)比上涨(zhǎng)0.1%,环比下(xià)降0.1%,工(gōng)业生(shēng)产者出厂价格(gé)同比下降3.6%,环比下(xià)降(jiàng)0.5%。


  核心(xīn)观点

  1、4月CPI环比降幅收窄(zhǎi),同比涨幅回落至0.1%;其中(zhōng),鲜(xiān)菜、猪(zhū)肉价格(gé)续降(jiàng),出行价(jià)格(gé)上涨。

  2、4月PPI环比下降0.5%,同比降幅(fú)扩大至-3.6%;其中,分项价(jià)格(gé)跌多涨少,黑金价格(gé)走弱。

  3、4月CPI同(tóng)比离转负仅一(yī)步之遥(yáo),是否(fǒu)到了需要担心通(tōng)缩(suō)的时候?我们认为“通缩论(lùn)”言过其(qí)实(shí):一方面(miàn),今年初以来核(hé)心CPI有(yǒu)所反(fǎn)弹(dàn一文钱等于多少人民币,一贯钱相当于现在多少钱),意(yì)味着通(tōng)缩压力正逐步(bù)缓解;另一方面,4月(yuè)CPI环比降幅(fú)收(shōu)窄、核心CPI环(huán)比(bǐ)回升,也(yě)指(zhǐ)向当前经济(jì)仍在温和修复。下半年(nián)随着生猪价(jià)格筑底回(huí)升、消费需(xū)求(qiú)逐步回暖(nuǎn),物价(jià)水平有望回归正常水平(píng),通缩和通胀均不构成当前主要(yào)矛(máo)盾。


  目录

  1、食品拉低通胀(zhàng),核心通胀持平

  2、菜(cài)、肉价格(gé)续降,出行(xíng)价格上涨

  3、PPI环(huán)比走(zǒu)弱,同比降幅扩大

  4、价格跌多涨少,黑金(jīn)价格走弱

  5、通缩(suō)言过其实,关(guān)注(zhù)核心通胀


  以下(xià)是正(zhèng)文

  食品拉(lā)低通胀,核心通胀持(chí)平(píng)

  4月CPI环比(bǐ)下降0.1%,降(jiàng)幅较(jiào)上月收窄0.2个pct,同比(bǐ)回落0.6个pct至0.1%,其中翘尾、新涨价分别影响0.3、-0.2个百(bǎi)分点。从结(jié)构上看,食品项(xiàng)仍(réng)是主要拖累(lèi),4月(yuè)食品价格(gé)环(huán)比下降1%、非食(shí)品价格(gé)则(zé)环(huán)比(bǐ)小幅上涨0.1%。剔除食品和能源后,4月核心(xīn)CPI环比回升0.1个(gè)百分点(diǎn)至0.1%、同比持平至0.7%。

  【长江宏观于博团队】通缩言过其实,关注核心通胀

  【长江宏观(guān)于博(bó)团队】通缩言过其(qí)实(shí),关注核心(xīn)通胀

  【长(zhǎng)江宏(hóng)观于博团队】通缩言过其实,关注核心通胀

  【长江宏观于博(bó)团(tuán)队】通(tōng)缩(suō)言过其实(shí),关注核心通胀

  菜、肉价格(gé)续降,出(chū)行价(jià)格(gé)上(shàng)涨

  食品(pǐn)方面,菜、肉价格续降(jiàng),仍(réng)是主要拖累。受受生猪产能(néng)充足(zú)以及(jí)消费淡季影(yǐng)响,猪肉价(jià)格环比续降3.8%,但降幅(fú)较上月收窄0.4个pct;鲜菜、鲜果大量上(shàng)市(shì),带(dài)动价格分别环比(bǐ)下(xià)降6.1%、0.7%,降幅较上月收窄1.1、走(zǒu)阔1.1个(gè)pct。非(fēi)食品方(fāng)面,小(xiǎo)长假(jiǎ)出行需求带动旅游(yóu)价格环比(bǐ)上涨4.6%,受(shòu)车企降价促销以及国内油价下降影响,交(jiāo)通工具及(jí)交(jiāo)通工具用燃料价格环(huán)比(bǐ)分别下(xià)降0.9%、1.6%。

  【长(zhǎng)江宏观于(yú)博团队】通缩言过其实,关注核心通胀

  【长江宏观于博团队(duì)】通(tōng)缩言过其实,关(guān)注核心通胀

  PPI环比走(zǒu)弱,同比降幅扩大

  受(shòu)国内外市场(chǎng)需求表现(xiàn)偏弱及国际(jì)大宗商(shāng)品(pǐn)价格(gé)波动影响,4月(yuè)PPI环比下(xià)降(jiàng)0.5%,同时(shí)受(shòu)上年同期高(gāo)基(jī)数的影响,同(tóng)比降幅扩(kuò)大1.1个(gè)pct至-3.6%,其中翘尾、新涨价分别影响-2.6、-1.0个百分点。国内生产资料、生活资料价格环比分别下(xià)降0.6%、0.3%。

  【长江宏(hóng)观于博团队】通缩(suō)言过其实,关注(zhù)核心(xīn)通胀

  【长江宏观于博团队】通缩(suō)言过其实(shí),关注核心(xīn)通(tōng)胀

  价格跌多涨少,黑金价格走弱

  分(fēn)行业看,国(guó)际(jì)原油(yóu)价格波动(dòng)带动(dòng)国(guó)内油煤加工、化(huà)学原料及制品相关行业价格环比分别(bié)下降2.3%、1.1%;受国内需求表现不及预期(qī)影响,黑金采选及冶炼、有色采选相关行业价(jià)格结束自(zì)去年(nián)底以来(lái)的强势表现,环比分别下降0.1%、1%、0.6%;煤炭采选在产能继(jì)持续释放、供给(gěi)相对充足的影响下(xià),价格环比续降4%。

  【长江宏(hóng)观于博团队(duì)】通缩言过其实,关注核(hé)心通胀

  通缩言过其实,关注核心通胀

  4月CPI同(tóng)比降至0.1%的历(lì)史较低(dī)水平(píng),离转负仅一步(bù)之遥,是否(fǒu)到了(le)需要担心通(tōng)缩(suō)的时候(hòu)?我们(men)认为,应(yīng)当(dāng)理(lǐ)性看待物价数据,“通(tōng)缩论”言(yán)过其实:一方面(miàn),去年下半年核心CPI同比持续徘徊在(zài)0.6%的历史低位,但今(jīn)年初以来(lái)有所(suǒ)反弹,意(yì)味着通(tōng)缩压(yā)力正(zhèng)在(zài)逐步缓(huǎn)解;另一方面(miàn),4月CPI环比降幅(fú)收窄、核心(xīn)CPI环比回升,环比走势均处于正常波动区间,也指向当前经济(jì)仍(réng)在温和(hé)修复。往(wǎng)前看(kàn),去年二、三季(jì)度受(shòu)疫情影(yǐng)响供(gōng)给偏紧,CPI同比涨幅(fú)较高(gāo),高基数或对今年(nián)后续CPI同比(bǐ)读数持续造成扰动。我(wǒ)们(men)认为,应更多(duō)关注环(huán)比变动情况以及核心(xīn)CPI的走势(shì)。而随着下(xià)半年生猪需求的回升,以及中央猪(zhū)肉收储工(gōng)作的开展,生猪(zhū)价格有望(wàng)筑(zhù)底(dǐ)回升,食品项(xiàng)对CPI的拖累将有所缓(huǎn)解,下(xià)半年物价水平(píng)有望逐步(bù)回(huí)归至(zhì)正常水平、整体将保持(chí)温和上涨态势,通(tōng)缩和(hé)通胀均不构成当前经济的主(zhǔ)要矛盾。

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