财联社4月(yuè)28日讯（记者(zhě) 吴雨其）随着公募基金(jīn)2023年一季报披露完成，多位知名基金经理大幅(fú)调仓(cāng)换(huàn)股的动(dòng)向和投(tóu)资方向也(yě)浮出水面。

　　其中，张(zhāng)坤大(dà)幅加(jiā)仓中国(guó)海(hǎi)洋石油(yóu)，刘(liú)彦春则加仓(cāng)海康(kāng)威视、美的集团、腾讯控股(gǔ)，谢治宇布局AI板块(kuài)，加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份、中际旭创、澜起科技、中国移动(dòng)、腾讯控股(gǔ)、赛腾(téng)股份、星环科技-U，常(cháng)处于风(fēng)口浪尖的葛兰，也开始(shǐ)布局人工智能，加(jiā)仓同花顺、金山办公、寒武(wǔ)纪-U等概念股。

　　在人工(gōng)智能大行其道的首季，包(bāo)括谢治(zhì)宇(yǔ)、周蔚文、葛兰等(děng)顶流开始追(zhuī)逐AI，另一面，一(yī)些(xiē)专注长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值的基金经理仍坚守新能源，如曾经的公募冠军刘格菘(sōng)。

　　有人追逐成了风

　　2023年(nián)一季(jì)度，是人(rén)工智能的盛典。面(miàn)对(duì)火出天际的(de)AI赛道，究竟是应该与其(qí)共舞，还是不为所动继(jì)续坚守“初心”？

　　观察一(yī)季报的调仓换股，可见越来(lái)越多的基金经理(lǐ)选择(zé)了(le)前者。“不买AI就是等死，追(zhuī)买AI可能是找死(sǐ)，横(héng)竖(shù)都(dōu)是死，不如(rú)搏(bó)一把再死，也许富贵险中求呢”，是行业(yè)心态的(de)生动写(xiě)照。

　　光大证券统计数据(jù)也证明了(le)这一(yī)点(diǎn)，公募基金一季(jì)度大幅加仓(cāng)TMT板块中的计算机和通信行业。截至2023年3月(yuè)31日(rì)，主(zhǔ)动偏股(gǔ)基金(jīn)重仓(cāng)股在(zài)TMT板块配置(zhì)市值4707亿元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗(liáo)的(de)葛兰在内，众多知名基金经理布(bù)局AI。具(jù)体来看，中欧(ōu)阿尔法混合一季(jì)度大(dà)手(shǒu)笔新进中芯国际、上海电影，其(qí)中(zhōng)前者(zhě)加仓1366.4股，还加仓腾(téng)讯83.67万股(gǔ)。其所管的另一(yī)只(zhǐ)中欧研(yán)究精选(xuǎn)混(hùn)合一季度新(xīn)进金山办(bàn)公14.37万股。此外，中欧(ōu)明睿(ruì)新起(qǐ)点(diǎn)混合一季度新进中芯国际、同(tóng)花(huā)顺，将(jiāng)寒武纪的仓(cāng)位从0.46万股加(jiā)到28.53万股，金山办公的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换股中也能看出葛兰的人工智能投资方向——从(cóng)AI上游的芯片、到算力以及终端的应用、办公等。

　　窥(kuī)一斑(bān)而知全豹(bào)，葛兰的操作(zuò)只是公募基金经理加(jiā)仓AI的一个(gè)缩(suō)影。从各位(wèi)知(zhī)名基金经理调(diào)仓动向可以(yǐ)看出，大(dà)家都(dōu)纷纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚(wèi)文也在一(yī)季报中也提到，随着(zhe)ChatGPT的横空出世，海外大黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先(dà)模(mó)型以及相关人(rén)工智能的产业趋(qū)势(shì)受(shòu)到市场关注，并很快(kuài)扩散(sàn)到国内产业(yè)界，市场聚焦于上游算力、传输和下游运用(yòng)，在经(jīng)济(jì)复苏(sū)相对温和的情(qíng)景下，计算(suàn)机(jī)、通讯(xùn)、传媒(méi)、电(diàn)子行业(yè)受到各方(fāng)资金(jīn)的追(zhuī)捧，涨(zhǎng)幅遥遥领先。

　　从十大重仓(cāng)股来看，万达电影新入他所(suǒ)管(guǎn)理的中欧(ōu)新趋(qū)势十大(dà)重仓股，中欧洞见一年持有则加仓了(le)立讯精密(mì)、腾讯(xùn)控股等个股；中欧明睿(ruì)新常(cháng)态则加仓深信服等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)等AI热股均为(wèi)新晋兴(xīng)全合(hé)润重仓(cāng)股。

　　他也(yě)表示(shì)，随着ChatGPT取得了突(tū)破(pò)性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子板块带动的人(rén)工智(zhì)能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　值得注意的是，此前招商证券研报称，从(cóng)历(lì)史上来看，30％是主(zhǔ)动偏股公(gōng)募基金大类行业配置(zhì)比例一个(gè)很重要的(de)临(lín)界(jiè)值，往往预(yù)示(shì)着(zhe)某(mǒu)个(gè)板块进入过(guò)热阶段(duàn)。截至2023年一季度末(mò)，主动偏股公募基金(jīn)对(duì)TMT配比明显提(tí)升至20.26％，但(dàn)与(yǔ)临(lín)界值(zhí)尚存安全距离。从这点看，基金(jīn)经理对于TMT来说仍称不上“抱(bào)团”，仍有(yǒu)基(jī)金经理并未上车(chē)。

　　有人守候成了景

　　在“追风(fēng)”的(de)另(lìng)一(yī)面，仍有一部分仍坚守新能源，也有一部分试(shì)图低位捡(jiǎn)拾新能源筹(chóu)码。

　　如曾经(jīng)的(de)公募(mù)状元刘格(gé)菘。据了解，广发基金成长团队对新能(néng)源的钟(zhōng)爱业内闻名，最新披露的一(yī)季报中也证实了他们(men)的(de)“坚守初心”。

　　当年(nián)的冠军基金广发双(shuāng)擎(qíng)升级，从其(qí)十(shí)大重仓股来看，前(qián)五大重(zhòng)仓股的(de)占比均超过了8.5％，分(fēn)别是晶澳(ào)科技、阳光(guāng)电(diàn)源(yuán)、亿纬锂能、隆基绿能，圣(shèng)邦股份，均属(shǔ)于新(xīn)能(néng)源(yuán)概念股。除此之外，他还仍加仓了天合光能、荣盛石化等(děng)个股，且(qiě)新(xīn)晋晶(jīng)科能源(yuán)为十大重仓股(gǔ)。

　　刘格(gé)菘在一季报表达了(le)仍对新能源保持信(xìn)心(xīn)，“我们对本产品重点持仓的光(guāng)伏、储能(néng)、新能源车方(fāng)向保持相对乐观，投(tóu)资(zī)中相(xiāng)信基本面(miàn)优(yōu)秀和增量价值积(jī)累(lèi)的公司(sī)。经过(guò)调(diào)整，行业估(gū)值水(shuǐ)平已在历史低位，产(chǎn)业链(liàn)的变化在(zài)市场定价中未被充分认(rèn)知和(hé)体现。”

　　再(zài)如(rú)傅鹏(péng)博，其管理的睿远成长(zhǎng)价值混合前十大重仓股(gǔ)分别为中国移动、宁德时(shí)代(dài)、三安光电、通威股份、万华化学、广汇(huì)能(néng)源、东(dōng)方雨虹、立(lì)讯精密、三诺生物(wù)、新宙邦(bāng)。对比去(qù)年年底(dǐ)该基金增(zēng)持了宁德时代、通(tōng)威股份、万华(huá)化(huà)学(xué)、广汇能源、东方雨虹。值得关注的是，加仓幅(fú)度最多的(de)是(shì)光伏龙头通威股(gǔ)份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)所(suǒ)管的银华心怡混合也(yě)加仓了新能源，如(rú)晶科能(néng)源(yuán)、锦浪(làng)科(kē)技、东方电缆(lǎn)等。他表示，“我(wǒ)们曾(céng)经提到了新能(néng)源(yuán)板块的一些(xiē)风险点，这(zhè)些风险点在经(jīng)过大半年(nián)的(de)消化后(hòu)，在这个估值分位以(yǐ)及股(gǔ)价(jià)位置下，我(wǒ)们认为新能源板块的风(fēng)险因素(sù)已经充(chōng)分释(shì)放，目前这个时(shí)间段，新(xīn)能源非常具有(yǒu)吸引力。在一季度我们对于电动车(chē)、光伏(fú)、储(chǔ)能、海(hǎi)风的一些标(biāo)的，都增(zēng)加了一些仓位(wèi)。”

　　对于(yú)人工(gōng)智能(néng)，他认为，“太阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个(gè)阶段总(zǒng)会(huì)消退(tuì)。”

　　实际上(shàng)，许多基金(jīn)经(jīng)理在AI的“大风”之下，并没有选择(zé)“押注(zhù)”TMT。

　　万(wàn)家基金经理章(zhāng)恒在接(jiē)受(shòu)财联社记者(zhě)采访时提(tí)到，他(tā)曾(céng)重(zhòng)点关注(zhù)过TMT板块，但(dàn)并不喜欢(huān)去(qù)追逐风口，他选择会在全市(shì)场做行业轮动，在操作(zuò)上绝(jué)对不是去捕捉每个时期的“最靓的(de)仔”。“对于(yú)自己看好的行业，你重仓押进(jìn)去，不确(què)定性来的(de)时(shí)候，无论是基金(jīn)经理个人(rén)还是投资(zī)者，其(qí)实都是无法承受的。所(suǒ)以，任何一(yī)个(gè)行业，即使你(nǐ)再看好，也要(yào)控(kòng)制持有比例，分散风(fēng)险。”他表示。

　　交银施罗德基金的王崇一季报表示暂时无法预测其兑现节奏和时间，短期内也很难在(zài)A股找到明显的受益标的，就没有参与。不(bù)过他也认为这些股票(piào)的估值体(tǐ)系(xì)还在合理接(jiē)受范围内。

　　极致行(xíng)情下(xià)，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上述分析可知(zhī)，今年一(yī)季度(dù)仍有(yǒu)不少基金经理重仓“押(yā)注”AI。在这种极致行(xíng)情下，AI板块(kuài)的(de)未(wèi)来走势将如(rú)何？

　　一部(bù)分市(shì)场人士(shì)仍看(kàn)好AI。

黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先　　国海策(cè)略(lüè)目前仍维持TMT为全年(nián)市场主(zhǔ)线的判(pàn)断，相关领域如(rú)AI芯片、服务器以及光(guāng)模块等(děng)细分赛(sài)道将(jiāng)陆(lù)续迎来基(jī)本面的确(què)认，中微观(guān)层面上尚有空间，估值(zhí)修复(fù)尚未结束，个(gè)股上是找机会的格局。

　　中(zhōng)金公(gōng)司(sī)研(yán)报指(zhǐ)出(chū)，年(nián)初至今市(shì)场对(duì)AI关注度持续高(gāo)企，上一轮行情催化主要集中(zhōng)于大模型的突破进展；而4月以来，我们观察(chá)到各(gè)个领域的应用厂(chǎng)商正加速AI融合应(yīng)用产品的(de)研发和发布，其中办公场景进展相对(duì)较(jiào)快，我们(men)预(yù)计5月之后将进入AI应用的加速繁荣阶段。我们持续看多AI，并在应(yīng)用、算力、模(mó)型三层(céng)中建议(yì)投资者优先关注应用层投(tóu)资机遇。

　　百亿(yì)私募大佬董承非也(yě)看好相关板(bǎn)块(kuài)，他认为，2011年之前是(shì)周(zhōu)期(qī)的时代，2011年之后是消费(fèi)的(de)时(shí)代，但未来(lái)10年，最牛的资(zī)产(chǎn)是(shì)科技。他坦言，自(zì)己目前重仓半导体板块。

　　不过另一部分市(shì)场人(rén)士也指出(chū)，AI后续或(huò)有波动或调整。

　　中信建投证券策略首席(xí)分(fēn)析师(shī)陈果，在A股二季(jì)度投资(zī)策略会上提到(dào)“今年大概率还是一个偏成长风格占优，尤其(qí)是很多科(kē)技股在过去几年其(qí)实(shí)没(méi)有太多的表现。以前我们讲(jiǎng)茅指数(shù)、宁组合，其实TMT板块有(yǒu)很长时(shí)间没(méi)有太多表现。今年(nián)要推动数字经济，今(jīn)年(nián)半导(dǎo)体周(zhōu)期要(yào)见底(dǐ)，本身(shēn)今年科技股(gǔ)的机会是(shì)可以(yǐ)期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有走(zǒu)完，但(dàn)二季度可能会有一些波动。AI现在还是主题投(tóu)资(zī)阶段不太适合(hé)大多数的投资者，不(bù)适合在这个(gè)位置上去追。”

　　广发证(zhèng)券研报中(zhōng)判断，本轮AI板块已(yǐ)进入第一(yī)轮调整期，但对标2013年(nián)“移(yí)动互联网+”行情节奏(zòu)，预计本轮(lún)后续(xù)调整(zhěng)时长与幅度有限(xiàn)。对于下一阶段“AI+”行情，建(jiàn)议逢低布局有(yǒu)望(wàng)率先实(shí)现业绩兑现的环节，即满足“自身产(chǎn)业周期(qī)向上(shàng)+AI加持下的(de)业绩(jì)增厚(hòu)机遇”的领域，比如，电子、计算(suàn)机、传媒、通信。

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