财联社5月6日讯（编(biān)辑 若宇(yǔ)）黄金现货价格(gé)本周四一(yī)度冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股方面，珠(zhū)宝(bǎo)首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自去(qù)年10月(yuè)低点以来股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引(yǐn)来众多投(tóu)资者的目光。国泰君(jūn)安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏(zòu)与(yǔ)弹性优于预期，根(gēn)据行(xíng)业(yè)数据，1-2月同(tóng)期高基数下(xià)黄金珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低基(jī)数，金(jīn)银珠宝类(lèi)2023年3月社零同(tóng)比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解(jiě)，其一(yī)，金价稳步上行预期提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费(fèi)者黄(huáng)金(jīn)投(tóu)资保(bǎo)值需求及加盟(méng)商(shāng)补货需(xū)求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补，同店开(kāi)店(diàn)有望匹(pǐ)配(pèi)释放，长(zhǎng)三角地区(qū)表(biǎo)现尤(yóu)其值得期待；其(qí)三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可持续(xù)性，德邦证券郑澄(chéng)怀在5月几十块钱的阿富汗玉是真的吗(yuè)5日研(yán)报中分(fēn)析，从国(guó)际金价(jià)来看，全球地缘(yuán)政(zhèng)治的不(bù)确(què)定性、美国(guó)经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的不确定性等因素(sù)均有(yǒu)望对金价形成长期支(zhī)撑。从(cóng)国(guó)内消费复苏的节奏来看，预(yù)计(jì)今年三四季(jì)度(dù)婚庆旺季将持续释(shì)放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭(píng)借精(jīng)准的产品定位(wèi)，创新性(xìng)的产品(pǐn)设计，以(yǐ)及积极的渠道(dào)扩张策略下，持续提升(shēng)市场占有率(lǜ)，平(píng)稳兑现业绩增(zēng)长(zhǎng)。当前(qián)黄金珠宝板块估值基(jī)本处于历史中枢水平，仍具有较大的投资吸引力(lì)。

　　中国银河证券研究院甄唯(wéi)萱在研报中(zhōng)指出，预期国内金(jīn)银珠(zhū)宝市场(chǎng)规模未来将稳(wěn)步上升，将在2024年(nián)超(chāo)过(guò)90万亿元(yuán)，年复合(hé)增(zēng)长率(lǜ)约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场(chǎng)规模增长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业中黄(huáng)金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年(nián)间的复(fù)合增长率为5.9％，预计未来(lái)5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业的产业链(liàn)来看，主要包括上游黄(huáng)金(jīn)、钻石等原材料供应，中游的制造设(shè)计及下(xià)游的终端(duān)零(líng)售环(huán)节，其中下游(yóu)环节的(de)附加值(zhí)较高，盈利能(néng)力(lì)较强。

　　国(guó)信证券研报(bào)中指出，下(xià)游零售环节同样拥有较高的毛利(lì)率水平(píng)，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到(dào)60％左右的高(gāo)毛利(lì)率水几十块钱的阿富汗玉是真的吗平，产业链附加值高，相关企业通(tōng)过强势的渠道建设以提高市场份(fèn)额，可(kě)以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局的角度来看，截至2022年，中国(guó)金银(yín)珠宝行业(yè)市占(zhàn)率前十的集(jí)团中，除(chú)了瑞士(shì)历峰集团、路易·威登(dēng)集团(tuán)外其余8个均为(wèi)国产品(pǐn)牌集团(tuán)。中(zhōng)国金银珠宝行业头部公司(sī)周(zhōu)大福(fú)、老凤(fèng)祥、豫园股(gǔ)份在2022年的几十块钱的阿富汗玉是真的吗市占(zhàn)率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社(shè)不完全统计(jì)，相关上市公司包括萃华(huá)珠宝、曼卡龙、菜百股(gǔ)份、潮宏基、老凤祥和周(zhōu)大(dà)生等，具体(tǐ)情况(kuàng)如下(xià)：

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