大家好，简(jiǎn)单看一(yī)个基金(jīn)经理，把新能源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基金经(jīng)理，海(hǎi)富通的(de)吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度(dù)末，已经基本清仓(cāng)了(le)新(xīn)能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混(hùn)合外，其他三(sān)只产品(pǐn)也基(jī)本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化(huà)和(hé)结构转换，降低(dī)了新能 源板块的配置权(quán)重(zhòng)，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系(xì)所代表的传统实(shí)体(tǐ)行业(yè)正在被市场一(yī)部(bù)分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场最有持(chí)续性的一条结构(gòu)主线。

　　数(shù)据显示，海富通股(gǔ)票混合今(jīn)年以来涨了(le)14％，其(qí)他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依(yī)赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额(é)回报(bào)的(de)特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超(chāo)40％的天数已累计(jì)达(dá)到(dào)22天，上一次出现持续成(chéng)交占比(bǐ)超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设(shè)备及新能源，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在此期(qī)间(jiān)新能(néng)源(yuán)ETF累计(jì)收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅(fú)超过2％的(de)行情，最大单(dān)日涨幅(fú)分(fēn)别达到(1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型的(de)减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常(cháng)分(fēn)为“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利(lì)了结(jié)”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对(duì)这(zhè)种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新(xīn)高。如果(guǒ)今年在(zài)业(yè)绩披露期结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业(yè)趋(qū)势以政府支持(chí)力度进一步(bù)加大、资本开支增加、订单增加和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重(zhòng)回(huí)上行趋势，进(jìn)入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本(běn)次(cì)大(dà)幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情(qíng)绪处(chù)于极值的(de)情(qíng)况(kuàng)下，叠加(jiā)上述基(jī)本面风险因(yīn)素逐步(bù)发(fā)酵，市场内(nèi)生调整需求出(chū)现集中(zhōng)释放(fàng)。就资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式。

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