财联社4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者从业内(nèi)获(huò)悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相关(guān)保险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整(zhěng)新(xīn)开发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求新(xīn)开(kāi)发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日(rì)监管部门(mén)陆续召集(jí)了(le)多(duō)家(jiā)寿险公(gōng)司开(kāi)会(huì)，以窗口(kǒu)指导的(de)名义，要(yào)求公司调整产品利率，控制(zhì)利差(chà)损(sǔn)。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求(qiú)险企新开发产品的(de)定价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要思(sī)路是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久(jiǔ)前(qián)监(jiān)管召集(jí)险(xiǎn)企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业(y一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不è)降低负债成本，加强行业(yè)负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保(bǎo)监(jiān)会人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保险(xiǎn)公(gōng)司开展调(diào)研(yán)。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通(tōng)险预定利率分(fēn)布、分红险预(yù)定利率和分红(hóng)水平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低(dī)责任准备金评(píng)估利(lì)率对公司(sī)和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定(dìng)价、存量(liàng)业务(wù)退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变(biàn)化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司(sī)包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一(yī)位(wèi)总(zǒng)精算师(shī)表示，各险企基本(běn)就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率达成共(gòng)识，有(yǒu)公(gōng)司建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为(wèi一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不)年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整(zhěng)。具体的调(diào)整方案还有(yǒu)待监管研(yán)究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内人士(shì)对财联社记者表(biǎo)示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业(yè)内人士(shì)对财(cái)联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率，以往的(de)产品不受影(yǐng)响，行业(yè)“炒(chǎo)停售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银(yín)团(tuán)队(duì)表示，我国险企资产(chǎn)配置风格(gé)稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其(qí)他资产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续(xù)回落，股票和(hé)基(jī)金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资(zī)产供给有限，保险固(gù)收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响较大(dà)。近年(nián)监管按(àn)产品类型调整评(píng)估利率(lǜ)、防(fáng)范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估(gū)利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低(dī)负债(zhài)成本(běn)将大(dà)幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免。中期(qī)来看，预定(dìng)利率跟(gēn)随(suí一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不)评估(gū)利率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提(tí)升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一(yī)步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上有过多(duō)次调整评估利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司为了和(hé)银行竞争(zhēng)，长期(qī)保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制(zhì)寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单的预定利(lì)率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场来看(kàn)，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在(zài)20世纪(jì)90年代末(mò)都(dōu)曾面(miàn)临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大(dà)量高负债成(chéng)本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据(jù)美国(guó)审(shěn)计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保(bǎo)险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利(lì)润产品；同时(shí)市场压力致使(shǐ)投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主要通过(guò)调(diào)整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长端利率地位(wèi)震荡、权(quán)益市场(chǎng)波动加(jiā)剧(jù)，寿险行业(yè)面(miàn)临着潜在的利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过(guò)发(fā)布产(chǎn)品负面(miàn)清单、下调演示利(lì)率、分产品调(diào)整评估利率(lǜ)等(děng)降(jiàng)低负债端成本。

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