金融界5月22日消(xiāo)息 日(rì)本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以(yǐ)来(lái)的(de)最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示(shì)日(rì)本可能(néng)正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的(de)力(lì)量。数(shù)据显示(shì)，海外投资(zī)者(zhě)对日本股票需求稳健。根(gēn)据日(rì)本(běn)交易所集团(tuán)，4月海(hǎi)外(wài)投资(zī)者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门(mén)仍然(rán)是日本股票(piào)的(de)最大(dà)净买(mǎi)家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日(rì)本股市爆发(fā)导火索

　　尤其是(shì)股神巴(bā)菲特(tè)的出手(shǒu)，成为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了(le)日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸(mào)易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露之后，巴(bā)菲特(tè)已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据披露(lù)可以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在日本持有的股票比在美国以外(wài)任何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴(bā)菲(fēi)特增持(chí)了日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他(tā)还在上(shàng)个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其(qí)实非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这五家公司都(dōu)有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，这(zhè)些公司能够支付(fù)不(bù)错的分红，在某些情况(kuàng)下(xià)也会(huì)回(huí)购股池子为什么被封杀票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日本之(zhī)行的部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险业务(wù)副董事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特的接班(bān)人），因(yīn)为接(jiē)下来双方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提(tí)前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再(zài)次(cì)用(yòng)行动告诉大家姜还是老(lǎo)的(de)辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也(yě)在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初(chū)造(zào)访(fǎng)日(rì)本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新(xīn)在(zài)东京开(kāi)设办事处(chù)，据《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市(shì)的什(shén)么(me)？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中(zhōng)文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部(bù)出(chū)炉。日本5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日(rì)元，增至美(měi)国著名投资家(jiā)沃(wò)伦·巴菲(fēi)特(tè)开始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日(rì)本5大商社的合计净(jìng)利(lì)润在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价(jià)也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲特(tè)重(zhòng)仓的美国苹果(guǒ)和美国可(kě)口(kǒu)可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在(zài)研报中指出在过去的三十(shí)年中，日(rì)本经历了漫长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的(de)通缩，也被认(rèn)为将会撤(chè)离(lí)世界舞台(tái)的(de)中(zhōng)心。但其(qí)并没有完全失去竞争优势(shì)，与此同时(shí)，在国际格局大变化(huà)的背景(jǐng)下，日本(běn)经(jīng)济的(de)边(biān)际变化(huà)值(zhí)得研究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘(yuán)政(zhèng)治池子为什么被封杀格局(jú)下，日本在亚太格(gé)局中扮(bàn)演(yǎn)了(le)更加(jiā)重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯片等(děng)产业发(fā)展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的(de)设(shè)备投(tóu)资开始进入(rù)加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡的大(dà)背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好的医疗体系以及人工(gōng)智能的发展，也(yě)意味着劳(láo)动(dòng)力萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在一(yī)定程度上(shàng)出现了下(xià)降。

　　3、日本(běn)监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监(jiān)管层持(chí)续推(tuī)动企(qǐ)业经(jīng)营能力的改善(shàn)和价值的修池子为什么被封杀(xiū)复(fù)，其(qí)中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公(gōng)开回购成为改(gǎi)革重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其(qí)是在今年(nián)3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变(biàn)大量个股股价(jià)跌破净值的(de)情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本(běn)和股价经(jīng)营要求》要求(qiú)上(shàng)市公司提高企业价值(zhí)和资本效(xiào)率从(cóng)而提升(shēng)股价后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起一(yī)波回购热潮。

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