北交所开(kāi)市至今一年半，公(gōng)募基(jī)金(jīn)投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北交所布(bù)局力(lì)度，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数(shù)推(tuī)出，北交所活(huó)跃度(dù)抬(tái)升，部分公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等(děng)专业投资者积(jī)极挖掘(jué)北(běi)交所投资(zī)机遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿(yuàn)也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票处于投资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军(jūn)和(hé)科技(jì)、制造等(děng)行(xíng)业，长期投资价值(zhí)受到公募(mù)资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北(běi)交所投资机(jī)会(huì)

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心(xīn)质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次(cì)新基金(jīn)公(gōng)告可投资(zī)于北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易所上(shàng)市(shì)股票(piào)，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了(le)基(jī)金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布公告称，北交所上市股票是国内依(yī)法发行上市的股票(piào)，属于基金法规定的“上(shàng)市(shì)交易的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规定的投资目(mù)标(biāo)、投资策(cè)略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关(guān)风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北(běi)交所股票的(de)投资。旗下新增(zēng)基金如(rú)果符(fú)合基(jī)金合同的(de)有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信(xìn)建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投北交所，一方面表明(míng)专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的(de)投资机会，开(kāi)始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深两市(shì)以外国内(nèi)最优质公司的代表，许(xǔ)多标的(de)当(dāng)前估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为(wèi)，一方面从(cóng)持(chí)仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交(jiāo)所意愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证，北交所上市公(gōng)司(sī)数量、总(zǒng)体(tǐ)规(guī)模较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去(qù)年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数以来，被动资(zī)金的加入(rù)使得整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司的良好(hǎo)表(biǎo)现也使(shǐ)得越来越(yuè)多投(tóu)资者关(guān)注到北交所，自然也引(yǐn)来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示(shì)，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性(xìng)以及(jí)专精特(tè)新领域的景气度。而(ér)近期(qī)北交所市场出现积(jī)极信(xìn)号(hào)：2022年年报(bào)中，多只公募基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利(lì)表现继(jì)续向好；次新基金(jīn)在北交所的(de)持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善(shàn)和创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有望实(shí)现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例(lì)、策略(lüè)上(shàng)也存在差异，但未来会加大对(duì)北交所市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次(cì)新(xīn)基(jī)金投资将(jiāng)深入细分产业(yè)链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也(yě)可根据(jù)主板上一(yī)些成(chéng)长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平(píng)显(xiǎn)著偏(piān)低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企业(yè)经(jīng)营波动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)基金也会积极参与转板(bǎn)、新股(gǔ)发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也(yě)称(chēng)，我们(men)高度重视北交所投资(zī)机会，目前(qián)有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方面会(huì)根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机(jī)发行更多(duō)以北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)为(wèi)主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产品的(de)投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时(shí)会增(zēng)加研究团队(duì)拓(tuò)展对北交所(suǒ)股票的(de)研(yán)究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交(jiāo)所股票(piào)总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至2022年底，全(quán)市场公募(mù)基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个(gè)股(gǔ)数量(liàng)82只，达到(dào)历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市(shì)值总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北证50指数一(yī)度(dù)出现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以来震荡下(xià)行，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的(de)投资价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而(ér)言又(yòu)相对(duì)早期，可投资标的(de)规模也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角度(dù)来说，这也意味(wèi)着更大(dà)的(de)成长空间和收益(yì)率预期，故我们认(rèn)为北交所具(jù)备(bèi)良好(hǎo)的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落(luò)实在(zài)投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业(yè)没有明确的(de)偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规(guī)模较(jiào)小、受到的关(guān)注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的(de)竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科(kē)创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大(dà)的(de)成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价(jià)值不断明确，以及场内流(li1分钟前刚刚哪里发生了地震ú)动性不断(duàn)提升(shēng)，势(shì)必会(huì)吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估(gū)值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国(guó)产(chǎn)化逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚(jù)焦在科(kē)技和制造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士也称，北交所有一大(dà)批优(yōu)秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政(zhèng)策支持的(de)东(dōng)风和(hé)企业自身的努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成(chéng)为(wèi)大型企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具(jù)体细分而言，我们(men)更加看好电力(lì)设备(bèi)、机械设备、医药生物(wù)等(děng)三(sān)个领(lǐng)域。”

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