大家好，简单(dān)看(kàn)一个基金(jīn)经(jīng)理，把(bǎ)新能源全(quán)部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海富通的(de)吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的(de)海富通股票混合来看，截至(zhì)去年(nián)年底，持仓基(jī)本为新(xīn)能源(yuán)板块股票。

　　结果到(dào)了今年(nián)一(yī)季(jì)度末，已经基本清仓了(le)新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其他三(sān)只产品也(yě)基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在(zài)一(yī)季度(dù)的(de)操作(zuò)中，本基金(jīn)总体(tǐ)把握(wò)住了(le)市场的节奏变化(huà)和结构(gòu)转换，降低了新(xīn)能 源板块的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机(jī)会，组合调(diào)整取得了明(míng)显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国(guó)特(tè)色(sè)估值体(tǐ)系所(suǒ)代(dài)表的传统实体行业正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富(fù)通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得(dé)正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么(me)走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题(tí)板块(kuài)在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置(zhì)获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的天(tiān)数已累计(jì)达到22天，上一(yī)次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的(de)板块是2021年7月底的(de)电力设(shè)备及新能(néng)源(yuán)，持续约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但(dàn)不(bù)赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次(cì)、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块(kuài)累计成(chéng)交了5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市(shì)值反(fǎn)而减少了6717亿(yì)1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元元(yuán)，较4月第一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元)动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了(le)结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一波(bō)明显(xiǎn)的调(diào)整，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右(yòu)。面对(duì)这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续(xù)盛夏攻势(shì)大概率创新高(gāo)。如果今年在业(yè)绩披露期(qī)结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋势以政府支持力度(dù)进一(yī)步(bù)加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要(yào)还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪(xù)处于极值(zhí)的情况下，叠加(jiā)上述基(jī)本(běn)面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市场而(ér)言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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