全球(qiú)头(tóu)号对(duì)冲(chōng)基(jī)金桥水(shuǐ)的(de)最新(xīn)调(diào)仓(cāng)情(qíng)况(kuàng)曝(pù)光(guāng)了(le)！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事可乐(lè)、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观点表示(shì)，其非常(cháng)看好黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可能(néng)正(zhèng)处(chù)于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的美(měi)股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的(de)持仓(cāng)总市值达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年(nián)底的183.2亿(yì)美(měi)元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏(hóng)观(guān)策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股(gǔ)描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句strong>

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持，期(qī)末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥(qiáo)水持有多(duō)只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是(shì)今年(nián)一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持(chí)股增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第(dì)四(sì)大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其(qí)特别(bié)看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来(lái)出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金(jīn)将继续(xù)吸引投资者(zhě)，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合(hé)首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了(le)他(tā)在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支出(chū)水平(píng)高于经(jīng)济体的(de)生产能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动力(lì)产出水平一(yī)致(zhì)，通胀可控，政策制定(dìng)者有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家(jiā)，货币(bì)政策(cè)紧缩(suō)扭转了(le)流动性方向，促使人们(men)抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现金未来(lái)实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述(shù)情况极(jí)有可能(néng)在周期(qī)的下一阶段出现。与(yǔ)西方(fāng)国家(jiā)相比，中国(guó)、日本和(hé)许多亚洲国家和(hé)地区(qū)处于周期的不同位(wèi)置，这些(xiē)国家和地区(qū)的政策制定者支持货币和信用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)在(zài)其官微发(fā)文称，“上周(zhōu)美联(lián)储加息25个(gè)基点。虽然没有明确(què)声明加息将会暂停，但政策指引的(de)取(qǔ)消和鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清楚(chǔ)表明，美联(lián)储希望持(chí)观望态度(dù)。这符合我们(men)对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应(yīng)对疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发(fā)达经济体都推(tuī)出了(le)大(dà)规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对(duì)高通胀(zhàng)，央(yāng)行(xíng)不得不收紧政策。其(qí)中美国(guó)采取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月的(de)时间里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目(mù)前(qián)，虽然美国(guó)经济(jì)尚(shàng)未出现(xiàn)严(yán)重问题(t描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句í)，但名义(yì)支(zhī)出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业就会(huì)继(jì)续(xù)承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国(guó)第一(yī)共和银(yín)行(xíng)被接(jiē)管，再(zài)次凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国(guó)可(kě)能(néng)需(xū)要（也可能不需要(yào)）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以(yǐ)评(píng)估(gū)形势再(zài)做出(chū)决策。