本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金产品已有3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题是制约北(běi)交所发展的首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量资金不(bù)断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前(qián)北(běi)交(jiāo)所(s安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的uǒ)优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开(kāi)计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据招募(mù)说明(míng)书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万家基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金(jīn)公司拿到(dào)批文。除博(bó)时基金外，万家基金的(de)北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成(chéng)份指数(shù)基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上(shàng)市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有(yǒu)较大估值(zhí)提升(shēng)空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中(zhōng)小企业(yè)的(de)高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资(zī)价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为负(fù)，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开(kāi)始(shǐ)加速“回(huí)血”，月内产品均获(huò)正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自(zì)去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数(shù)表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出(chū)后(hòu)，多个(gè)指数(shù)基金(jīn)相继成立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多(duō)优质企业的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预计随(suí)着流动性(xìng)逐步改善，以及(jí)公司(sī)业绩持(chí)续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网显示，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市(shì)公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市公司业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题(tí)权益(yì)基金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开(kāi)年内收益为(wèi)负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金年内均(jūn)斩获(huò)正收(shōu)益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选两年(nián)定开年内(nèi)回(huí)报(bào)最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优质公司被(安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的bèi)显(xiǎn)著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所市(shì)场上，制(zhì)约其发展的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可(kě)比(bǐ)公司(sī)估值(zhí)表现差异(yì)较大(dà)。除(chú)了继(jì)续降低(dī)投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完(wán)善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪(hù)深市场的引领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前(qián)的北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，也是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在当前的位置，对(duì)于北交所的(de)后续(xù)表现充满信心(xīn)，信心来源于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是北交所公司(sī)目(mù)前(qián)估(gū)值已(yǐ)经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的(de)平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在(zài)15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估(gū)值水平对于(yú)具备专(zhuān)精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言(yán)是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发(fā)现很多北交所公司今年以来依然延续了较(jiào)快的增长速度(dù)，发展整体是符(fú)合预期的(de)，业(yè)绩的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去(qù)年四季度(dù)以来(lái)北交所出了(le)不少(shǎo)政策(cè)利好(hǎo)，包括发(fā)布《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做(zuò)市(shì)交易业务细(xì)则(zé)》和《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份(fèn)正式上(shàng)线等政策的密集发布，可(kě)以说对这(zhè)个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构(gòu)成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能(néng)由于(yú)供给增加对整个(gè)市场的(de)流(liú)动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供给是(shì)市场(chǎng)长期发展的基石，这(zhè)使得他们(men)选择优质(zhì)中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易(yì)市(shì)场(chǎng)，目前仍(réng)处于(yú)初创期(qī)，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相(xiāng)较(jiào)于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资(zī)机会应(yīng)会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或(huò)有望(wàng)随(suí)着北交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到(dào)估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基(jī)金持(chí)仓变化来(lái)看，这(zhè)一(yī)趋势已经(jīng)初(chū)露端倪，部分专精特新次(cì)新股及北(běi)证50中高权(quán)重、低(dī)估值(zhí)公司获(huò)增(zēng)持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随着(zhe)北(běi)交所改(gǎi)革的不(bù)断推(tuī)进和(hé)投资者关(guān)注度提升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低估(gū)值的(de)公司获得(dé)重估(gū)可(kě)能性较大。

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