今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引发了(le)全(quán)行业所有基(jī)金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金(jīn)经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安(ān)积极(jí)回报基金，一(yī)季(jì)度主要投资在(zài)人工(gōng)智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同时，较(jiào)好的(de)业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也吸引(yǐn)了多位明(míng)星(xīng)基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢(xiè)治(zhì)宇就在一(yī)季报表示(shì)，一季度在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能板块的带动下，走出了(le)波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报(bào)成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片的(de)突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务(wù)的人工智能领域的(de)研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背后(hòu)，是相关公司(sī)在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅(fú)度(dù)的调整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大(dà)重仓(cāng)股之(zhī)列(liè)外，其他重(zhòng)仓股全(quán)部(bù)换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)并没有保持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基(jī)本保持在90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的(de)另外一(yī)只(zhǐ)基(jī)金诺安成长并(bìng)没有太(tài)大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前(qián)的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细(xì)分领域，在(zài)一季度都(dōu)到了(le)临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四(sì)季度开启的芯片北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环产业下行周(zhōu)期，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今年一季度(dù)拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一季度库(kù)存(cún)水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商(shāng)二季(jì)度毛(máo)利(lì)率水平(píng)见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯片需求的重要(yào)增长。新(xīn)需求将让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板块(kuài)是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出口新法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合下(xià)，继(jì)续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造(zào)成了一定的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设(shè)备的(de)国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下(xià)行(xíng)周期的大背景下，国(guó)产替代进(jìn)程加速(sù)对设备材(cái)料EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极(jí)回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季(jì)度(dù)的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨更多(duō)来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值(zhí)大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的(de)5只基金在一(yī)季度(dù)规(guī)模均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化(huà)配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金(jīn)分管投研的副(fù)总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规(guī)模超过700亿的(de)基金经理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓换(huàn)股(gǔ)方向(xiàng)也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导(dǎo)体及(jí)光模块(kuài)相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在(zài)一季(jì)度(dù)主要对对人工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合(hé)润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的《投资者关(guān)系活动记(jì)录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起(qǐ)了很大(dà)的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和人工(gōng)智能领域(yù)提提供以芯片(piàn)为(wèi)基(jī)础的解决方(fāng)案，目前(qián)主(zhǔ)要(yào)产品包括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布(bù)局、国(guó)内领先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅一个季(jì)度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个(gè)股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全(quán)合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管理的(de)另(lìng)外一只可(kě)投港股的兴(xīng)全合宜基(jī)金(jīn)在一季度除了加(jiā)仓半(bàn)导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随(suí)着各(gè)种风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股市(shì)场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环核(hé)心竞争力一季(jì)报的(de)披露(lù)揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从(cóng)股票持仓(cāng)来(lái)看(kàn)，一季度末该(gāi)基金(jīn)股票市值占基金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的(de)最(zuì)高(gāo)值，显示出一种积极的(de)态(tài)度。从(cóng)该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提(tí)升。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净值比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其(qí)中(zhōng)卫(wèi)宁(níng)健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一(yī)季度初(chū)期，我们基(jī)于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经(jīng)济复苏敏感度(dù)相(xiāng)对较高(gāo)的(de)部分制(zhì)造业，增持(chí)了计算机(jī)、大(dà)众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期(qī)逐步逢低增(zēng)持了港股中可(kě)能(néng)面临(lín)业绩拐点的(de)物业(yè)及计算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出(chū)了(le)我们的预(yù)期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较(jiào)为显著的偏(piān)离。我们将基(jī)于中长(zhǎng)期的行(xíng)业研(yán)究视野，逆势而行。

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