看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五(wǔ)公布的4月美国(guó)制造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一年来(lái)新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创(chuàng)去年(nián)5月以来新高。其中的分项指数释放(fàng)价格压力再度升温的警报信(xìn)号：4月(yuè)购进价格创(chuàng)去年11月以(yǐ)来新高(gāo)，出厂(chǎng)价(jià)格创去年(nián)9月以来新高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的经济学家在(zài)点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升(shēng)，或(huò)者(zhě)至少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压(yā)力(lì)的通胀担忧(yōu)，数据公布(bù)后，美(měi)股(gǔ)承压(yā)下行(xíng)，主(zhǔ)要美(měi)股指盘中集体下跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘中拉(lā)升(shēng)，对利(lì)率更(gèng)敏感的(de)2年期美(měi)债收益(yì)率(lǜ)一度较日内低位(wèi)回(huí)升10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼(bī)近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌(diē)幅(fú)转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最近一再(zài)表态支持继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本(běn)月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周五(wǔ)回(huí)落(luò)而(ér)全周累计(jì)由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金(jīn)属(shǔ)总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国公布3月精(jīng)炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加之全周经济增(zēng)长(zhǎng)前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦(lún)锡虽(suī)然继续回落，但凭(píng)借(jiè)周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延(yán)续一个(gè)月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌(diē)幅(fú)更大，其受到美国能源部公布(bù)上周库存(cún)不降(jiàng)反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行(xíng)宣布(bù)将(jiāng)基准利率(lǜ)由78％上(shàng)调(diào)至(zhì)81％，加息(xī)幅(fú)度(dù)达(dá)300个(gè)基(jī)点(diǎn)，高于此前市场预(yù)期的200个(gè)基点。

　　这是(shì)阿根廷央(yāng)行今年第二次大(dà)幅加(jiā)息，今年3月，该(gāi)行(xíng)也同样加(jiā)息了300个基(jī)点，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在(zài)去年(nián)，这家央行(xíng)也(yě)已(yǐ)经(jīng)经(jīng)历(lì)了多次加(jiā)息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行在(zài)周四(sì)的声明中表示，此次加息主要是由于3月(yuè)该国(guó)通胀加剧，央行(xíng)未(wèi)来将继(jì)续监(jiān)测物价水(shuǐ)平、外汇市(shì)场和货币(bì)总(zǒng)量(liàng)变化，以(yǐ)对(duì)利率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公布的(de)数(shù)据(jù)显示(shì)，阿根廷(tíng)3月环比(bǐ)通(tōng)胀率为7.7％，是近(jìn)20年来(lái)的(de)最高环(huán)比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和服务(wù)中，餐厅(tīng)酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅均(jūn)超过100％；通信(xìn)、教育和(hé)交通运输等方面价格(gé)波动相对较(jiào)小。

　　通胀报(bào)告发布(bù)当(dāng)天，阿根廷总(zǒng)统府发言人(rén)加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重(zhòng)主要原(yuán)因(yīn)包(bāo)括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突(tū)影响上涨以及今(jīn)年初(chū)阿(ā)根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市(shì)场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达(dá)110％，而摩根(gēn)大通认(rèn)为这一(yī)数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在(zài)内(nèi)的多个地区持续遭(zāo)到恶劣天(tiān)气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴(bào)的风险。风(fēng)暴预测中心(xīn)表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况，得(dé)州沿海地区(qū)到密西西比河谷地区(qū)，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分(fēn)地区(qū)的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥(ào)国际机(jī)场和(hé)奥斯汀-伯格斯特(tè)罗(luó)姆国际(jì)机场20日晚上(shàng)因天(tiān)气状况(kuàng)而(ér)临(lín)时(shí)停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何马州19日遭(zāo)受龙(lóng)卷(juǎn)风(fēng)侵袭(xí)，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯(sī)蒂(dì)特(tè)宣布该州部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社报道，当地时(shí)间20日(rì)，美国保守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加(jiā)2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播节目(mù)“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目(mù)在保守派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油(yóu)近(jìn)月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析(xī)师(shī)聂波(bō)表示，一方面，原(yuán)油下跌(diē)较多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国经(jīng)济数据(jù)较差(chà)，市场预期(qī)经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)，另外(wài)5月可能再度加息(xī)。另一方面，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)产量环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈(lǘ)油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假期多(duō)，最终数(shù)量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨，食用和(hé)化(huà)工(gōng)消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产(chǎn)量低于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下滑(huá)至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈(lǘ)油库存(cún)同样偏低，导致(zhì)近月产地(dì)报价相(xiāng)对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预(yù)估17万吨(dūn)，数(shù)量少，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以(yǐ)上，而豆(dòu)油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马印两国旱季(jì)明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复(fù)，近(jìn)期棕榈果价(jià)格下(xià)跌也侧面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄(è)尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛(máo)葵油各(gè)200万吨的免(miǎn)税(shuì)额(é)度，斋(zhāi)月后通常是需求淡(dàn)季，最近印(yìn)度也取消(xiāo)了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价(jià)格(gé)，但中长期(qī)产地累(lèi)库可能(néng)性较大(dà)。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记(jì)者(zhě)，虽然近端因为(wèi)斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及(jí)马(mǎ)来(lái)的MPOB数据的(de)超预期去库继续支撑近月价格，但(dàn)是2月印尼产量位于历史(shǐ)同(tóng)期最高位，且未来(lái)产区(qū)产(辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话chǎn)量季(jì)节性(xìng)恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧(ōu)盟进(jìn)口(kǒu)受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢(huī)复以及出(chū)口走弱(ruò)较为明(míng)显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且(qiě)豆棕FOB价差(chà)已(yǐ)经(jīng)转负(fù)，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西大(dà)豆的(de)集中出(chū)口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发(fā)充足，国(guó)内消费以及(jí)印(yìn)度消费暂无明显增量，因此，当前棕(zōng)榈(lǘ)油远端继续(xù)维持(chí)逢高空(kōng)配思路(lù)。

　　国内(nèi)方(fāng)面(miàn)，陈界正分析称(chēng)，当前国内库(kù)存较(jiào)高，产(chǎn)区(qū)库存较低，国内棕(zōng)榈油盘(pán)面(miàn)偏(piān)弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于(yú)国内(nèi)，远月进(jì辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话n)口利(lì)润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月份全国共进口24度(dù)39万(wàn)吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽(suī)然短期(qī)将会(huì)逐步去库，但未(wèi)来产区(qū)压力逐(zhú)步体现(xiàn)，预计进口(kǒu)利(lì)润(rùn)将会逐步修(xiū)复，国(guó)内也(yě)将会不断买船，基(jī)差因此滞涨(zhǎng)回(huí)调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成(chéng)交不多(duō)，但(dàn)是到船迟滞(zhì)，令港口(kǒu)去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继(jì)续去库(kù)。后续需继(jì)续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度(dù)开(kāi)启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减(jiǎn)弱，进口加拿(ná)大(dà)菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东(dōng)地区三级菜油和一级(jí)大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜(cài)豆油现货价差(chà)由(yóu)负转正后(hòu)，菜(cài)油成交(jiāo)再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析(xī)师(shī)傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油(yóu)便(biàn)宜，以及目前菜油的累库(kù)程度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性(xìng)算是交易(yì)充分了。但是，菜油(yóu)的基本(běn)面并(bìng)未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多个国家生物(wù)柴油(yóu)政策执行不及预(yù)期，对于植物(wù)油消费增(zēng)速不会像(xiàng)之前(qián)那(nà)么(me)高。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增(zēng)多，增产背(bèi)景下(xià)可能(néng)再度对价(jià)格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情况(kuàng)来看(kàn)，菜(cài)油(yóu)从2月中(zhōng)旬(xún)到现在(zài)已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的影(yǐng)响，上(shàng)周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因(yīn)为进口菜(cài)油到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整(zhěng)体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下周将会继续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在(zài)的(de)采购情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要比(bǐ)3—6月少，但(dàn)是每个月(yuè)维持在24万(wàn)吨以上(shàng)的水平，而且菜油进口量预(yù)计(jì)会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍(réng)然(rán)是个未知数，总体来看(kàn)，菜油(yóu)的供应并没(méi)有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米油等其(qí)他(tā)小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力(lì)，要维持和豆油(yóu)的低价(jià)差来刺激需(xū)求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜油(yóu)将(jiāng)不断到港(gǎng)。欧(ōu)洲受(shòu)到菜油供应压力(lì)的影响，现货价(jià)格(gé)维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽(zǐ)供应(yīng)恢(huī)复格局(jú)较为明确，后(hòu)期国内的(de)供(gōng)应也会(huì)愈发宽松(sōng)。近端菜油继续(xù)维持(chí)逢(féng)高抛空的思(sī)路。后续需要重点关(guān)注加(jiā)拿大新一(yī)季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况(kuàng)，关注是(shì)否(fǒu)会有新增供应或(huò)者(zhě)上(shàng)游成(chéng)本端的(de)变化因素的(de)影响；另一方(fāng)面，要关(guān)注国内菜(cài)油的累库情况和国内豆油的(de)价格，预(yù)计(jì)接下来一段(duàn)时间，国(guó)内菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格(gé)局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面(miàn)，本周初(chū)市场(chǎng)还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢(huī)复开(kāi)机，20日后其(qí)他地方油厂也在(zài)陆(lù)续恢复，下(xià)周开(kāi)始周度(dù)压榨量明(míng)显增(zēng)加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量(liàng)接(jiē)近3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历(lì)史同期最高的(de)进(jìn)口量(liàng)，所以预(yù)计大豆压榨(zhà)量将从目前的(de)150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油(yóu)供应(yīng)量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且可能将持(chí)续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工(gōng)厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨(zhà)量较上周提升较多。由于(yú)部(bù)分工厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预(yù)计短期开机继续位(wèi)于(yú)低位(wèi)，下周开机预计将会继(jì)续(xù)恢复(fù)提升。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期(qī)低位，预计下周(zhōu)将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国(guó)大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧(jǐn)张情(qíng)况有望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆油的(de)需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增(zēng)加(jiā)，西南地区(qū)菜油对豆(dòu)油(yóu)的替(tì)代正在发(fā)生。一些食品加工(gōng)、饲(sì)料(liào)等领域(yù)的豆油需求也会(huì)因为豆油价格过高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游节(jié)前(qián)备货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽松转(zhuǎn)变。后期(qī)需要重点关注(zhù)南(nán)国内大豆到(dào)港通关(guān)以及整体的开机情况。新(xīn)一季美(měi)豆的(de)播种生长情况将决(jué)定(dìng)豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为，供应(yīng)增(zēng)加(jiā)而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基(jī)本面(miàn)从目前的低库存、高基差(chà)，转变(biàn)为累库加基差下行的预期(qī)，即豆油的(de)基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降(jiàng)库预(yù)期，菜油前(qián)期已经对自身的供应压力进行了一波交易，目前(qián)走势跟随豆油波(bō)动。因(yīn)此，阶段(duàn)性来看，供应的(de)边际变化和需求预期都(dōu)预示豆油可(kě)能是(shì)未来一(yī)段时间三(sān)大油脂中(zhōng)最弱的。

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