市场再迎来(lái)风险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期(qī)权上市在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布(bù)，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同日(rì)，上(shàng)交所发(fā)文称，将在证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市准备。

　　截(jié)至目前，市面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计(jì)规模(mó)超900亿元，另外(wài)还有(yǒu)2只(zhǐ)科(kē)创50成分增强(qiáng)策略ETF。业内人士(shì)表示(shì)，随着科创50ETF期权(quán)的上市，市场(chǎng)投资者将(jiāng)拥有更(gèng)灵活的(de)风险管理工具，相应(yīng)的ETF市场容量、流动性(xìng)、稳(wěn)定(dìng)性都将有所提升，更多(duō)吸引资金入市，也能(néng)更好(hǎo)地服务于科创(chuàng)板上(shàng)市企业。

　　证监会还(hái)表示，自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组织沪(hù)深交易(yì)所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实(shí)了(le)基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为(wèi)20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，将总体沿(yán)用前期(qī)的风控(kòng)措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践(jiàn)。后(hòu)续(xù)，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进(jìn)一(yī)步(bù)做好(hǎo)风险研判，全面加(jiā)强(俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口qiáng)市(shì)场监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)也表示，一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风(fēng)险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防(fáng)控机(jī)制(zhì)，并根据市场运(yùn)行情况改(gǎi)进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权品(pǐn)种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权科技(jì)创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放(fàng)决策部(bù)署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发(fā)挥好科(kē)创板改革先行(xíng)先试的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　上交所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，对促进科创板企业(yè)进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创板投(tóu)资(zī)者风险管理(lǐ)需要，有助于科(kē)创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和(hé)股票期权市场长期(qī)持续(xù)健康发(fā)展意义重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数(shù)场内期权

　　据上(shàng)交(jiāo)所介绍，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完善科创板配俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示(shì)范(fàn)引领作用的重要举措。

　　据了解(jiě)，首批4只科创50ETF于2020年(nián)9月28日(rì)成立，随后，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前，市场上科(kē)创50ETF合计(jì)规(guī)模超(chāo)900亿元，其中，规(guī)模最大(dà)华夏上证科创(chuàng)板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年净流入超(chāo)440亿元，是同期(qī)非货ETF市场最吸金ETF；规模(mó)位居第二位的是易方达上(shàng)证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在(zài)科创板设立(lì)以来，市场对风险(xiǎn)管理工具的呼声不断，由于(yú)涨跌幅限制比例为(wèi)20％，投资(zī)者在投资科创板个(gè)股面临(lín)的价格(gé)波动(dòng)更大，因此(cǐ)，随(suí)着(zhe)市场体(tǐ)量(liàng)不断扩张，俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口风险管理需(xū)求(qiú)也(yě)更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市，将会给投资者提供更加灵活的(de)风险管理工(gōng)具(jù)，使得投(tóu)资者更(gèng)有(yǒu)效(xiào)率管理风险的(de)同时(shí)，能够有更多的(de)时间(jiān)和精力去(qù)关(guān)注(zhù)标的对应上市公司的(de)投资价值。”中山大学(xué)岭南学院教授韩乾认(rèn)为，随(suí)着科创50ETF期权推(tuī)出，相应的(de)ETF现货市场的容量将有所(suǒ)扩大，提(tí)供更好的流动性(xìng)，市场稳定性提升(shēng)；也(yě)将为市场带来(lái)更多的增(zēng)量资金，更好(hǎo)地服务科创板(bǎn)上市企业。

　　事(shì)实上(shàng)，ETF期(qī)权(quán)作为全(quán)球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等方面发挥(huī)了重要(yào)作(zuò)用。截至(zhì)目前(qián)，市(shì)场已上市7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期(qī)权(quán)市场上新速度(dù)加快。在去年，就有4只新(xīn)品种上(shàng)市，包括上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)旗下的(de)中证500ETF期(qī)权(quán)，深交所旗下的创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权。

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