金融界4月(yuè)26日消息 国内期货市场早盘收(shōu)盘，商(shāng)品期货跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上无驱动 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于(yú)估值合(hé)适先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别做多但是(shì)驱动有限的阶段(duàn)。前期(qī)我们做空纯(chún)碱的(de)原因在(zài)于4月偏宽松的(de)预期下，存在累库和订单下滑导致的现(xiàn)货(huò)价格下降，近(jìn)几周现货也(yě)基(jī)本(先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别běn)兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可(kě)能的向上驱动来看(kàn)，检修、可流(liú)通现(xiàn)货(huò)、投产延迟(chí)这(zhè)三点可能会构(gòu)成反弹(dàn)的(de)驱(qū)动(dòng)。而(ér)目前来看，投(tóu)产的变数预计不(bù)大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货反馈并(bìng)不存在(zài)缺货迹象，基差(chà)表现同样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱(qū)动(dòng)依旧是等待检修的兑现(xiàn)造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短期确难(nán)见得。策略上，SA现(xiàn)货(huò)存在企稳的迹象(xiàng)，但是驱(qū)动依(yī)旧是等待检(jiǎn)修兑现，可(kě)选择(zé)9-1正套的方式入场，等(děng)待驱动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的需求来看，玻(bō)璃的表(biǎo)现环比和同比上都是相当出(chū)类拔萃(cuì)，日均(jūn)水(shuǐ)平持平去年8月份(fèn)和2021年旺季的水平(píng)，而(ér)这一(yī)点和(hé)下游(yóu)反馈和实际地(dì)产的表现并不匹配。同时，我们观察到下游原片库存基本补(bǔ)至(zhì)2022年年初水平(píng)；进入(rù)五月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的因素，往年下(xià)游存(cún)在压(yā)缩原片库(kù)存的可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上(shàng)调现货(huò)价格，产销(xiāo)维(wéi)持在较高水(shuǐ)平，因此近月确实难(nán)以(yǐ)出(chū)现(xiàn)回(huí)撤，总体还是正套思路。

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