本(běn)周(zhōu)铁矿石期货(huò)价(jià)格大幅下挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至下午(w没带罩子让捏了一节课感受ǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处(chù)于下(xià)跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接(jiē)原(yuán)因源于成(chéng)材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成(chéng)材(cái)消(xiāo)费持续(xù)低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担(dān)忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材价格(gé)下降使(shǐ)得(dé)钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出现见顶回落，下游(yóu)需(xū)求走(zǒu)弱开始(shǐ)对(duì)炉料端价格形成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格(gé)跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的(de)5-9价(jià)差(chà)已扩大至(zhì)历史同期(qī)最高水平(píng)，铁矿石(shí)现货价(jià)格受高铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性(xìng)支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期(qī)货(huò)整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢表(biǎo)需(xū)基本和(hé)去年同(tóng)期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分析(xī)师何建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国(guó)内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总(zǒng)量矛盾不(bù)明显。港口库存本周(zhōu)止跌(diē)回(huí)升，重回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平均水(shuǐ)平，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河谷一(yī)季度产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期(qī)持(chí)续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需(xū)将(jiāng)逐步转向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的(de)估值有中长(zhǎng)期的下调压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲(zhōu)飓(jù)风(fēng)等因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石发(fā)运依然偏(piān)低(dī)，港口库存维持(chí)下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点(diǎn)出(chū)现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存(cún)止降转增，钢(gāng)厂低(dī)库存按(àn)需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需(xū)总体(tǐ)将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺(wàng)季后面临回(huí)调压力，维持逢(féng)高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王(wáng)国(guó)清(qīng)认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端(duān)表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库对(duì)价格(gé)或形成(chéng)支撑。可逢(féng)高(gāo)布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需(xū)求尚未有太(tài)大起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏(piān)悲观(guān)，黑色(sè)系整体依然承压(yā)。持续调整后压力得到(dào)基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年大(dà)基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较没带罩子让捏了一节课感受为波折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显(xiǎn)下降。这(zhè)也意(yì)味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜(yí)过分悲观。预(yù)计市场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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