本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产(chǎn)品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和万家北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位业内人(rén)士表示，流(liú)动性问(wèn)题(tí)是(shì)制(zhì)约(yuē)北交所发展的首要因(yīn)素(sù)，不(bù)过随着公募(mù)基金加速布局，增量资(zī)金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望(wàng)持续(xù)改善；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低(dī)估，正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可(kě)成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除(chú)博(bó)时(shí)基金(jīn)外，万(wàn)家基金的(de)北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产品均(jūn黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑)已成立。其中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其(qí)他上(shàng)市板块中(zhōng)业务相关(guān)度较高的同类股票(piào)，具(jù)有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动(dòng)性的增强和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的(de)高速(sù)成长，有(yǒu)望实(shí)现(xiàn)业绩和估值双升(shēng)，长期(qī)投资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基金(jīn)月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内回报、成(chéng)立以来(lái)回报(bào)悉数(shù)为负(fù)，其(qí)中年内平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季(jì)度上黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又(yòu)开始持(chí)续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利(lì)指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心指数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流动性(xìng)有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所(suǒ)很多优质(zhì)企业的估值仍(réng)然(rán)偏(piān)低(dī)，预(yù)计随着流(liú)动性(xìng)逐步改善(shàn)，以及(jí)公司(sī)业绩(jì)持续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京(jīng)一大型公募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北交所上市公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司(sī)盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公(gōng)司(sī)净利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润(rùn)超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利(lì)润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基(jī)金(jīn)年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧(huì)选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士认为(wèi)，当(dāng)前北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低估，不(bù)过正是长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制约(yuē)其发展的依然是市场本身较(jiào)差的(de)流(liú)动性问题，市场(chǎng)制度性(xìng)差异(yì)导致其与沪(hù)深(shēn)市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继(jì)续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后续(xù)北交(jiāo)所市场有必要(yào)完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估，也是长线资(zī)金布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前(qián)估值已(yǐ)经非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓(cāng)股的平均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专精(jīng)特新(xīn)特(tè)性的中(zhōng)小成长型企业而言(yán)是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他(tā)们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司今年以来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发(fā)展整体是(shì)符合预期的，业(yè)绩的(de)持续增(zēng)长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看，去年四季度以(yǐ)来北(běi)交(jiāo)所出了不少政(zhèng)策利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务指引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国(guó)证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式上(shàng)线(xiàn)等政策的(de)密集发布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前(qián)新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质(zhì)的个(gè)股，供给上来了，给他们(men)增加(jiā)了(le)筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期可能由(yóu)于供(gōng)给增加对整个市场的流(liú)动(dòng)性造成(chéng)一(yī)定(dìng)的扰动，但(dàn)增加优质(zhì)供给是市(shì)场长期发展(zhǎn)的(de)基石，这(zhè)使得(dé)他们选择优质中小专精特新企业的难度是(shì)相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)基(jī)金经(jīng)理张靖表示，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观(guān)经(jīng)济触底回升，和北交(jiāo)所快速(sù)发展，投资(zī)机会(huì)应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中(zh黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑ōng)特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初露(lù)端倪，部(bù)分专(zhuān)精特新(xīn)次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司(sī)获增持较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未(wèi)来随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和(hé)投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大(dà)市值(zhí)、高(gāo)权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较(jiào)大。

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