大(dà)型(xíng)股推动了(le)2023年的美股市场的反弹，但这种情(qíng)况可能不(bù)会(huì)持续太久。

　　摩根大通(tōng)策(cè)略师(shī)Jason Hunter认为，随着(zhe)经济衰退逼近，这些(xiē)市场领军股现在(zài)面临的抛售风险要比其他股票更大(dà)。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受采访时(shí)表示，“到目前(qián)为(wèi)止，股市一直保持稳定，更多的是向(xiàng)优质资产和现金(jīn)转移，这(zhè)种情(qíng)况比我们想象的要持续得长一些，但我们仍然认(rèn)为，最终股(gǔ)价将更全面地反映(yìng)经济衰(shuāi)退(tuì)的可能性。”

　　他解释(shì)道，看涨势头集中(zhōng)在一个(gè)领域，因此只有少数(shù)几只大型(xíng)公司(sī)的(de)股票(piào)引领市场走高。他同(tóng)时也(yě)补充(chōng)道，市场行为通(tōng)常(cháng)与增长放缓的(de)经济环(huán)境有关。

　　“这是典(diǎn)型的周期后期行为(wèi)，即随(suí)着经济增长开始减速，但并未进入负增长区间，资金就会流向更优质的股票，并(bìng)且越(yuè)来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着(zhe)美(měi)国经济(jì)数(shù)据开始向收(shōu)缩(suō)的方向恶化(huà)，投资(zī)者将越来越看空股市，并(bìng)开始转向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某(mǒu)个时候，当增长数据(jù)开始进一步减速，向负(fù)增长(zhǎng)方向(xiàng)滑去时，你往往(wǎng)会(huì)看到(dào)对高质(zhì)量(liàng)资产的投资(zī)转向对(duì)现金的(de)投资。”

　　这就意味(wèi)着(zhe)，这些大型公司(sī)股价的稳定可能是暂(zàn)时(shí)的，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临更大的风险。”

　　上(shàng)月(yuè)，美国券商BTIG首席市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我嘴巴含胸的感觉知乎们的观点是，大型科技股一(yī)直受益于(yú)其他(tā)行业的(de)抛售，但最终(zhōng)一(yī)旦这(zhè)种轮转结束(shù)，这(zhè)些指数将(jiāng)相当脆弱。这种(zhǒng)分散通(tōng)常发生在市场反弹(dàn)的(de)后期。”

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