金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数(shù)据(jù)。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上(shàng)年(nián)同期高1.9个百分点。初(chū)步(bù)统(tǒng)计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年(nián)同期多(duō)2729亿元。其(qí)中，对(duì)实体经(jīng)济发(fā)放的人民币贷款增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元；对(duì)实体(tǐ)经济发(fā)放的外(wài)币贷款折(zhé)合人(rén)民币减少(shǎo)319亿元，同比少减441亿元(yuán)。

　　此(cǐ)外，4月(yuè)份(fèn)人民币(bì)存(cún)款减少4609亿元(yuá蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句n)，同(tóng)比多减5524亿(yì)元(yuán)。其中，住户(hù)存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金融(róng)企业存款减少1408亿元，财政性存款增加(jiā)5028亿(yì)元，非银行业金融机构(gòu)存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少296亿美元，同比(bǐ)少减192亿美元。

　　申(shēn)万(wàn)宏源速评认(rèn)为，M2同比回(huí)落(luò)，主因(yīn)居(jū)民存(cún)款13个月以来同比首次转为(wèi)减少，但更可能重回表外(wài)资产，而非用(yòng)于消(xiāo)费(fèi)，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心(xīn)在于(yú)居(jū)民贷款(kuǎn)13个(gè)月以(yǐ)来首(shǒu)次转负。4月居民(mín)存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。

　　对(duì)此，中信证券点评如(rú)下：在经历了(le)一季度的爆发式增长后，信贷(dài)在4月明显回落。从结(jié)构上来看，居民部(bù)门再次“缩表”，不过企业中长期贷(dài)款有(yǒu)较强(qiáng)韧性。信贷回(huí)落(luò)可(kě)能(néng)是因为一季度透支了部分银行信(xìn)贷额度和企业信贷需求，而且4月地产销售也边际走弱。社融增速与(yǔ)上月持平(píng)，非标融资持续好转。M2增(zēng)速(sù)在高(gāo)基数(shù)下回(huí)落。蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句p>

　　申万宏源(yuán)申万宏源(yuán)认为(wèi)，M2同比(bǐ)回落主因(yīn)居民(mín)存款13个(gè)月以来同比(bǐ)首次转为减少，但更可能重回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消(xiāo)费(fèi)在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿(yì)，同比减少5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。4月M1同比(bǐ)回升(shēng)0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于(yú)个(gè)人存款的流出而非(fēi)企业活期存款大(dà)幅改(gǎi)善，和地产销(xiāo)售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大(dà)幅减少的问题，中信(xìn)证券认为是季节性波(bō)动。因(yīn)为银行倾向于让理财产品在季末到期(qī)，使资金回(huí)流成(chéng)存款，以应对(duì)考核(hé)，然后(hòu)在下季初(chū)发行新的理财产品承接。因此居民存款在季末季初常出(chū)现(xiàn)波动(dòng)。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分点，或许反映了(le)企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观(guān)与中信证(zhèng)券看(kàn)法(fǎ)较为一致，招商宏观表示居民存款减少符(fú)合季节性(xìng)规律。在本(běn)月数据中，居民(mín)端出现了新增存款，新增贷(dài)款同时(shí)收缩的(de)情(qíng)况。从历史规(guī)律(lǜ)来看，4月及7月一(yī)般(bān)是居民存款(kuǎn)减少的(de)时点蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句。以4月为例，今(jīn)年1.2万亿居民存款的减少(shǎo)量(liàng)少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数(shù)据得出类似居民(mín)加速偿还房贷等结(jié)论。

　　对(duì)于居(jū)民存款的去(qù)向问题(tí)，申万宏源分(fēn)析认为4月居民存款减少更可能去向(xiàng)表(biǎo)外(wài)资(zī)产(chǎn)，而非消(xiāo)费领(lǐng)域。

　　对于4月的信贷结(jié)构问题，招商宏观(guān)表示在(zài)放缓的信(xìn)贷投放(fàng)中，结(jié)构特征依(yī)然明显。企(qǐ)业中长期贷款贡献了新增信贷(dài)的绝(jué)大部分，居民端中长期信贷出现收缩。这种结构特征反映了居(jū)民端在前期购房需求脉冲式释放后信心仍然不足的(de)情况。如(rú)果没(méi)有(yǒu)进一步的政策支(zhī)撑，不排除居(jū)民端新增信(xìn)贷量会持续维持在低位。

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