近(jìn)期(qī)交易(yì)商协会的(de)监管处罚(fá)力度明显加大，虽然(rán)债券市场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争程度(dù)更趋激烈，但监管底线不能破戒(jiè)。

　　5月11日，交易(yì)商协会对建设银行启动自律调(diào)查，这是两(liǎng)天(tiān)内第二家被要求自律调(diào)查的(de)大行。今年以(yǐ)来，交易商协会(huì)已对多家金融机构启动自律调查，监管力度在(zài)持续加大。

　　多家(jiā)金融机构接连(lián)被(bèi)通报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市场交(jiāo)易商协会（下称“交易商协会”）网站(zhàn)显示(shì)，基于监管部门反馈线索(suǒ)，依据《银行间债(zhài)券市(shì)场自律处分规则》，交易商(shāng)协会已对中国建设银行股(gǔ)份有限(xiàn)公司(sī)债务融资工具承销(xiāo)业务涉嫌违规行为(wèi)开展自(zì)律调(diào)查。

　　根据建行(xíng)2022年年报，去年建(jiàn)行承销非金融企业债务(wù)融资工具744笔，为411家实体企(qǐ)业承销发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产(chǎn)企业债券融资需求，承销房地产企业323.35亿元债务融资工具，房地(dì)产并(bìng)购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商(shāng)协会的(de)监管力度在(zài)近期持续加大。就(jiù)在(zài)5月9日，交易商协(xié)会(huì)官(guān)网发布信息，针对中国进出口银行金融(róng)债券发行涉(shè)嫌(xián)违规行为，以及中国民生银行承销(xiāo)业(yè)务涉嫌(xián)违规(guī)行为已开展自(zì)律调(diào)查。

　　而在5月(yuè)8日，大(dà)连银(yín)行(xíng)、郑州银行、江西(xī)银行、青岛银行(xíng)和粤财(cái)信(xìn)托共5家机构涉及(jí)债券业务(wù)违规被点(diǎn)名。具体来说，交易(yì)商(shāng)协会通(tōng)过深入调查发现，大连银行等(děng)多家(jiā)机构存在债券代持交易等违规行为。其中，大连银行通过做市业务方式，每(měi)日滚(gǔn)动开展(zhǎn)买(mǎi)卖(mài)方向相(xiāng)反(fǎn)、清算速度(dù)不(bù)同的现(xiàn)券交易(yì)，代(dài)持利率(lǜ)债(zhài)活(huó)跃券，且(qiě)规(guī)模(mó)较大(dà)；郑州银(yín)行、江西银行和青岛银行，内(nèi)控执行不严(yán)或流于形式，未(wèi)有效评估交易合理性，作为中间方以现券买卖或(huò)做市等方(fāng)式参与债券代持交易链条，交易笔(bǐ)数(shù)和(hé)金额较大(dà)。

　　今年4月，工商银(yín)行已(yǐ)被启动(dòng)自律调查。相关(guān)公告(gào)称，交易商协会在日常监测工作中发现，工商银(yín)行主承(chéng)销(xiāo)的多期债(zhài)务融资工具发(fā)行(xíng)定价严重(zhòng)偏离市场(chǎng)合(hé)理水(shuǐ)平，干(gàn)扰(rǎo)了(le)市场秩序，涉嫌(xián)违(wéi)反银(yín)行间(jiān)债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)自(zì)律管理(lǐ)相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会网站披露，近期在查处四(sì)平(píng)市城市发(fā)展投(tóu)资控股有限公司案件(jiàn)时，发(fā)现(xiàn)吉林银行、吉林亿联银行因违规收取发行人大额财务资(zī)助，涉嫌违(wéi)反银(yín)行间(jiān)债券市场(chǎng)自律管理规则，被交(jiāo)易商(shāng)协会进(jìn)行(xíng)自律调查。一同被(bèi)开展自律调查的还有光(guāng)大证券(quàn)、富国资产管理（上海）有限公(gōng)司两家(jiā)金(jīn)融机构。

　　交易商(shāng)协会(huì)监管处罚力度加强

　　根(gēn)据交易商协会通报的数据，2022年全(quán)年，交易商协会(huì)共对68起(qǐ)涉嫌违规案件立(lì)案调(diào)查，开(kāi)展自律调查和自律问询103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉及35家发行人和信(xìn)用增进机构、4家主承销商、3家(jiā)会(huì)计师事务所、1家(jiā)律师事务所(suǒ)、2家其(qí)他类型机(jī)构(gòu)和54名直接责任(rèn)人。作出的处分中，警(jǐng)告及(jí)以上占比超过五成，15家(jiā)机构被暂停一定期限业务，12位责(zé)任人被认定(dìng)不(bù)适当人选(xuǎn)。

　　梳理(lǐ)通报来看，被通报的原因包括低(dī)价(jià)包销多期债务(wù)融资工软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了具，影响了市场正常秩序；部分债务融资工具未按照发行文件约(yuē)定(dìng)开展余额包销，个别债务融资(zī)工具挤占(zhàn)了其(qí)他投资人(rén)的(de)正常(cháng)投(tóu)标，违背了公平公正原则，并影响了发行利率，对(duì)市场(chǎng)正常秩(zhì)序造成了一定不良影(yǐng)响(xiǎng)。

　　通报指出，银行间债券市场参(cān)与(yǔ)机构在(zài)从事相关业务过程中，务必(bì)牢固树立市场(chǎng)责任意识，严(yán)格遵守相关监管规定(dìng)和自律规则要求，合规展业，自(zì)觉维护(hù)银(yín)行间债券(quàn)市场运行(xíng)秩序。

　　交(jiāo)易(yì)商协(xié)会表(biǎo)示，做市商作为银(yín)行间市场(chǎng)基石机(jī)构(gòu)，承担着提高市(shì)场流动性、促进(jìn)价(jià)格发现的重要作用，应切实提升(shēng)做市(shì)交易(yì)能力，加强内部(bù)控制(zhì)和风险管理，确保合规稳健(jiàn)展业，“真(zhēn)做(zuò)市、做真市(shì)”。

　　可以看到，近期(qī)交易(yì)商协会的监管处罚力(lì)度(dù)明显加(jiā)大(dà)，虽然债券(quàn)市场参(cān)与(yǔ)主体(tǐ)愈(yù)发丰富多元，市场竞争程度(dù)更趋激烈，但监管底线(xiàn)不能破戒。

　　资(zī)深金融政策监管专家周毅钦(qīn)对(duì)《国际金融(róng)报》记者表示(shì)，可以看到，银行间交易(yì)商协会将继(jì)续贯彻落(luò)实监管从(cóng)严要(yào)求，以严格自(zì)律惩戒向市场传(chuán)递“零容忍”的清(qīng)晰信号，引(yǐn)导市场各(gè)类主体归位尽责，维护市场(chǎng)良好(hǎo)秩序。债券承(chéng)销机构作为(wèi)债券(quàn)市场(chǎng)的“看门人”，对于(yú)商(shāng)业银行特别是(shì)国有大行(xíng)来说，也需要(yào)肩负起相应(yīng)的公序(xù)责任，切实维(wéi)护好行业的良性竞(jìng)争(z软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了hēng)生态(tài)。

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