全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末(mò)的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第(dì)一大(dà)重仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等多(duō)只消费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观点表(biǎo)示，其(qí)非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增(zēng)长期的开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到(dào)今年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管理的全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年(nián)底的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏观策(cè)略(lüè)基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了(le)228只证券(quàn)，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积(jī)极买(mǎi)进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水减持(chí)多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右(yòu)，持(chí)仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末持(chí)仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但(dàn)是(shì)今(jīn)年(nián)一季度都进行了减(jiǎn)持，比如(rú)其第三大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期末(mò)持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　<im医学上是什么意思strong>桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量增至230.83万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度(dù)减持的标的(de)相对(duì)较多，除去(qù)前十大重仓(cim医学上是什么意思āng)，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季(jì)度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年(nián)底以来出现较大(dà)涨势(shì)，表现(xiàn)非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资(zī)官(guān)凯(kǎi)伦(lún)·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可(kě)能正处于(yú)持续增长期的开(kāi)端，因为全(quán)球(qiú)对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球(qiú)货币市(shì)场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利(lì)率(lǜ)的(de)工具。另外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不会消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席(xí)投资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目标水平，美国(guó)和(hé)其(qí)他西方经(jīng)济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场带来一定的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲经济(jì)体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够(gòu)的空(kōng)间提振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在(zài)大部分西方国(guó)家，货(huò)币政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们(men)抛(pāo)售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风(fēng)险(xiǎn)溢价(jià)和经(jīng)济(jì)增长，上(shàng)述情(qíng)况极有可(kě)能在周期的(de)下(xià)一阶段出(chū)现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本(běn)和(hé)许多亚洲国(guó)家和地区(qū)处于(yú)周(zhōu)期的(de)不同位(wèi)置(zhì)，这些国(guó)家和(hé)地区(qū)的政(zhèng)策制定者支持(chí)货币和(hé)信用流动，这降低(dī)了折(zhé)现率(lǜ)和风险溢价，促进(jìn)了(le)经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发文称，“上(shàng)周美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声(shēng)明加息(xī)将会暂(zàn)停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清(qīng)楚表(biǎo)明(míng)，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫(yì)情带来(lái)的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激(jī)政策，引(yǐn)发了(le)通胀问(wèn)题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采取了(le)最激进的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的时间里(lǐ)，美(měi)联(lián)储加息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速减持债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出(chū)现(xiàn)严重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美联储进一步收紧政策(cè)，银(yín)行(xíng)业就会(huì)继续承(chéng)压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形(xíng)势再做出决(jué)策。

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