近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下(xià)的(de)中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日(rì)正式(shì)发售(shòu)，募(mù)集规模上(shàng)限(xiàn)均为20亿元(yuán)，合计(jì)募集上限为60亿元。目前，作(zuò)为时下热(rè)门主线(xiàn)的中特估行情(qíng)持续发酵，市场也预期此次央(yāng)企主题的(de)ETF发售(shòu)或(huò)将(jiāng)从情绪(xù)面(miàn)和资金面(miàn)助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘今年以来(lái)行情(qíng)，中特估行情带(dài)动央(yāng)国(guó)企上(shàng)市公司价值重估，同时(shí)，其也催化多个相(xiāng)关板块和个股迎来上涨行情(qíng)。截至5月(yuè)12日收盘，不计(jì)算(suàn)年内上(shàng)市新(xīn)股(gǔ)，A股(gǔ)整体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平(píng)均(jūn)涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看，年(nián)内涨幅居前(qián)的国企股中，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰板块个股均(jūn)值涨(zhǎng)幅相对(duì)居前，而基础化(huà)工、食(shí)品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)、轻工制造、美容护理板(bǎn)块(kuài)个股则表现不(bù)佳(jiā)。若(ruò)分细分板块（申万二(èr)级）统计，平均涨幅(fú)居前的方(fāng)向为出版、影视院线、计算机设备、养(yǎng)殖(zhí)业(yè)、数字(zì)媒体板(bǎn)块(kuài)，而(ér)旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电(diàn)池(chí)板块个股(gǔ)平均跌幅居前(qián)。

注：分板块(kuài)统(tǒng)计国企股年(nián)内涨跌幅(fú)均值

　　行(xíng)情内(nèi)部(bù)轮动分(fēn)化(huà)，关注景(jǐng)气(qì)低(dī)估方(fāng)向

　　随(suí)着(zhe)中特估(gū)行(xíng)情发酵月余(yú)，部(bù)分高位(wèi)人气股近期(qī)也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计，上海电(diàn)影、新(xīn)华文轩、中铝国际(jì)等多(duō)股回调近20％。从资金面(miàn)来看，作为(wèi)市(shì)场(chǎng)“聪(cōng)明钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不少个股获逆(nì)市加仓，其中，中国(guó)中(zhōng)铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石(shí)油、设计总院本周累计加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证券近日(rì)研报指出(chū)，现(xiàn)有的“中特估”概念(niàn)引发的(de)估值修(xiū)复仍在演绎。短期行情在热点(diǎn)题材上体现出较(jiào)高的(de)赚钱效应。长期在国企(qǐ)改革(gé)的深度价值挖(wā)掘方面仍(réng)有较大增长空间。结合政策方向来看，未来的投资(zī)机会主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企战略性重组和(hé)专业化整文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释(zhěng)合，以及存在优质(zhì)资产注入上市(shì)平台或重组预期的(de)板块和标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本(běn)面改善(shàn)型：此前基本面较弱，但因行(xíng)业景气、周期上行(xíng)等原因，近期有所改善，并有(yǒu)望持续向好，如建筑和(hé)船舶制(zhì)造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此(cǐ)前估值明显偏低，但是受益业务预期与估值逻(luó)辑(jí)变化，催生(shēng)重估行情，如公共事业领域与三大通信运营商等。重点(diǎn)关注行(xíng)业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事(shì)业、交运和通信。

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