北京时间5月7日，备受关(guān)注(zhù)的巴菲特股(gǔ)东大会在(zài)奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的提问环节(jié)中，回答了投(tóu)资(zī)人的47个问(wèn)题(tí)。

　　现场云集了来自全球各地的投(tóu)资者。“来自中国的投资者是(shì)最多(duō)的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金首席基金学家杨(yáng)德龙如(rú)此分享自己在股(gǔ)东(dōng)大会的现(xiàn)场(chǎng)见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都会谈到中国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争(zhēng)力，都(dōu)能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更好(hǎo)的(de)国家，美国也可(kě)以如此(cǐ)。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾多次公开(kāi)表示十分一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗看好中国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司进行过投资部署，不过投资对(duì)象(xiàng)均为中国(guó)公司(sī)的H股(gǔ)。根据(jù)公开(kāi)资料(liào)，巴菲(fēi)特曾(céng)曾投资中国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大会上，作(zuò)为董(dǒng)事长的芒(máng)格也曾表示，“投(tóu)资人(rén)去投资中国是没有问题(tí)的。相(xiāng)较于投(tóu)资美(měi)国(guó)而言(yán)，投资(zī)中国可以让(ràng)你用(yòng)便(biàn)宜的价格(gé)买到一些更(gèng)好的公司，而这(zhè)即便有一些不(bù)确定因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照(zhào)巴(bā)菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些(xiē)股票可能(néng)会得到他的青睐？

　　时(shí)代财(cái)经(jīng)根据巴菲特提出(chū)的(de)“净(jìng)资产收益率不低(dī)于20％而且(qiě)能(néng)稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出(chū)了相对符合巴菲特投资逻辑的(de)18只股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍(réng)占据(jù)三(sān)分之一(yī)，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的净资(zī)产收益率(lǜ)来看(kàn)，医(yī)疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成(chéng)“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经(jīng)首(shǒu)先(xiān)考虑净资产收益率指标，且出于对公(gōng)司(sī)的价值判断而不是价格判断，选择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标达(dá)到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家(jiā)。

　　以过(guò)去3年的净资产收益率来看，排名第(dì)一的分别为博拓(tuò)生(shēng)物（688767.SH）、东方(fāng)生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其(qí)次，时代财(cái)经参考了上市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈(yíng)率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算(suàn)术平均值进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了(le)估(gū)值相对行业(yè)平均值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲(fēi)特的持(chí)仓变(biàn)动(dòng)发现，巴菲(fēi)特(tè)一(yī)如(rú)既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如(rú)西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减仓(cāng)银行(xíng)股，包括2006年入(rù)手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持(chí)有33年的百(bǎi)年老(lǎo)行——富国(guó)银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业(yè)筛(shāi)选，还(hái)对海(hǎi)天味业等这类之前商品信誉(yù)受过不良影响的公司进行了剔除(chú)。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证(zhèng)指数官(guān)网。时代财经制图(tú)

　　如上表(biǎo)所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域(yù)，其中饮料行业约有5家，占比近(一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗jìn)三分之(zhī)一。而在(zài)近(jìn)五年内，酒(jiǔ)企表(biǎo)现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利(lì)润复合年增长率一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有不少行业(yè)龙头(tóu)股五年ROE超20％且净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益率为正，达到巴(bā)菲特关注的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企(qǐ)业(yè)的TTM高于(yú)其所属行业滚动(dòng)市盈率(lǜ)，所以或(huò)还(hái)需要等待入场时(shí)机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司(sī)中，家用电器行业公(gōng)司上榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企(qǐ)，上述(shù)三家企业的5年净利(lì)润复(fù)合年增长率表现略显(xiǎn)逊色(sè)，分别(bié)为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差(chà)来看，差距(jù)最(zuì)大(dà)的是主营集成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露露(lù)杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相差(chà)17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而差距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最新市(shì)盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间(jiān)股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余(yú)企(qǐ)业(yè)股(gǔ)价均(jūn)有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别(bié)在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出相对符合巴(bā)菲特投资逻(luó)辑的(de)22只股票(piào)，承德露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深(shēn)指数的(de)-0.35％。

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