财联(lián)社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关(guān)保(bǎo)险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新(xīn)开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，控制利(lì)差损(sǔn)，要(yào)求(qiú)新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是(shì)市(shì)场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了(le)多(duō)家寿(shòu)险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要(yào)求公(gōng)司调(diào)整产品(pǐn)利率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求险企(qǐ)新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是(shì)不久(jiǔ)前监管召集险企进行调(diào)研(yán)会(huì)的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会(huì)以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点调研普通(tōng)险(xiǎn)预定(dìng)利(lì)率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等公司负债成本(běn)情况，以(yǐ)及降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)对公司和行(xíng)业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三地召开座(zuò)谈(tán)会。其中，北京(jīng)参会的保险公司(sī)包括中国人寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位(wèi)总精(jīng)算师表示，各(gè)险企(qǐ)基(jī)本就(jiù)降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估(gū)利率达(dá)成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年(nián)金的(de)责任准备金评估利(lì)率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方(fāng)案还(hái)有待监管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社记(jì)者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预(yù)定利率(lǜ)避免利(lì)差损风险

　　平(píng)安非银团队表示，我(wǒ)国险企资产(chǎn)配(pèi)置风格(gé)稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率中(zhōng)枢(shū)下行，长(zhǎng)久期(qī)债券(quàn)和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固收类(lèi)资(zī)产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权益市(shì)场(chǎng)波动率较大、对投资收(shōu)益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管(guǎn)按(àn)产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会召开秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗座谈会，各险企已就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团(tuán)队此前曾(céng)表示，短期(qī)来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难(nán)以避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保险(xiǎn)公司分红险占比提(tí)升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本(běn)压力(lì)，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身(shēn)保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公(gōng)司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的(de)预定利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保监会下(xià)发(fā)《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预(yù)定(dìng)利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场(chǎng)来(lái)看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代(dài)末(mò)都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售大量对(duì)利率敏感的(de)低利(lì)润(rùn)产品；同时市场压力致(zhì)使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参(cān)考(kǎo)海外(wài)，低利(lì)率环境下，负(fù)债端主要(yào)通过(guò)调(diào)整寿(shòu)险产品结构、下(xià)调预定利(lì)率的方(fāng)式来(lái)避免利(lì)差损风险。近年(nián)来，我国(guó)长端利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益(yì)市场波(bō)动加(jiā)剧，寿险(秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗xiǎn)行业面临着(zhe)潜(qián)在的(de)利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利(lì)润承压(yā)。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调(diào)整评估(gū)利(lì)率等降低(dī)负债端成本。

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