美国(guó)债务(wù)违约的风险比以往任(rèn)何时候都要大，并有可能将全球市场推入一(yī)个(gè)全新(xīn)的痛苦(kǔ)深(shēn)渊(yuān)。而在此背景下，投资(zī)者应如(rú)何保护(hù)自身(shēn)的财富(fù)呢？对此，一份业内机(jī)构的最(zuì)新调查(chá)揭(jiē)露(lù)出了业内人士眼(yǎn)下的真实(shí)心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进行的调(diào)查，对(duì)于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为止(zhǐ)的(de)首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问题(tí)上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专(zhuān)业(yè)人(rén)士表(biǎo)示，如(rú)果美(měi)国(guó)政府(fǔ)未能履行其义务，他(tā)们(men)将(jiāng)购买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他替代对冲工(gōng)具的稀缺(quē)。根据这(zhè)份最新业内调(diào)查，在美(měi)国债务(wù)违约情况(kuàng)下，第二大受欢迎的(de)资产仍然(rán)是美国国债(zhài)。这毫无疑(yí)问有点讽(fěng)刺——因(yīn)为这正是美国(guó)政府可能(néng)拖(tuō)欠支付的(de)重灾(zāi)区。

　　但值得留(liú)意的是，即使是那些相对悲观的分析师也(yě)认为，债券持有者最终(zhōng)会(huì)得(dé)到偿付——只是要晚一(yī)些。事实上，即(jí)便在上一次最为(wèi)令人担忧的(de)2011年债务(wù)上限危机中(zhōng)，当时(shí)标准普(pǔ)尔取(qǔ)消了美(měi)国最高的AAA信(xìn)用(yòng)评级，美国长期国债(zhài)也依(yī)然(rán)出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日(rì)元(yuán)和瑞(ruì)郎(láng)等传(chuán)统避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它(tā)们都不如美元。或(huò)者说，更受欢迎的是比特币——被一些(xiē)投资者视为一种数字黄金。

　　（专业(yè)投(tóu)资者和散户投资者在美国债务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界(jiè)和金融界的大佬们已经纷(fēn)纷发出警告，如(rú)果债务上限僵局在大限前(qián)得不到解决，可能会(huì)发(fā)生(shēng)什么。美国总统拜(bài)登提醒称，“整个世界都将面临麻(má)烦(fán)”，而(ér)摩根(gēn)大通首席执(zhí)行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能是(shì)灾难性的(de)。”

　　这一次(cì)债务上限(xiàn)危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表(biǎo)示，这一次的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国(guó)所(suǒ)经历的最严重的债务上限危机。

　　目前(qián)，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已飙升至了远(yuǎn)超之前(qián)几次债限危机时的(de)水平，尽管这仍表明实际违约的可能(néng)性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国会(huì)的两极(jí)分(fēn)化(huà)，风(fēng)险比以(yǐ)前更(gèng)高。双方都如此顽(wán)固且不愿妥协，意味(wèi)着他们有可能(néng)无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金进(jìn)行对冲并不便宜，因为今年(nián)迄今为止，黄金(jīn)的(de)表现(xiàn)非(fēi)常好(hǎo)——先是受到中国买家不断增长的需求(qiú)的(de)提振，然后(hòu)是银行业危(wēi)机和美国债(zhài)务(wù)违约引发(fā)的避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅略低(dī)于(yú)本(běn)月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投(tóu)资者都认为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美(měi)国(guó)政府(fǔ)最终侥幸没(méi)有违约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如果美国政府真的跌(diē)落债(zhài)务悬崖会发(fā)生什么(me)，专业人(rén)士意(yì)见不一。约60％的散户投资者预计(jì)，如果发(fā)生违约，10年(nián)期美国(guó)国债将(jiāng)走(zǒu)软(ruǎn)。基(jī)准美国国债收益率(lǜ)上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个(gè)基(jī)点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期限非(fēi)常短(duǎn)的国库券收益率，这些(xiē)短(duǎn)期(qī)国库券被认为最(zuì)有可(kě)能被延(yán)期支付，这加剧了国库券收益(yì)率曲(qū)线的扭曲。收(shōu)益率(lǜ)最高的是(shì)6月初左右(yòu)到期的国(guó)库(kù)券，因为(wèi)这批票据最为接近(jìn)美国财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月(yuè)1日触发的(de)违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果美(měi)国财(cái)政部能撑过6月中旬，其(qí)可能(néng)会从预期的纳税和(hé)其(qí)他收homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢入(rù)措施中获(huò)得一(yī)点的喘息空间，从而(ér)能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底(dhomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢ǐ)。目前，7月(yuè)底到期国(guó)库券(quàn)的市场定(dìng)价也表明了(le)一定程(chéng)度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的(de)债(zhài)务上限僵局中，美(měi)国长期国债购买量曾激增(zēng)，将10年期国债(zhài)收益率推至了(le)当时的创纪录低点(diǎn)，与此(cǐ)同(tóng)时，金价上涨，数万亿美元(yuán)的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次(cì)专业投资者(zhě)对标普500指数的前(qián)景预测(cè)，没有散户交易员那么悲观。道明证券(quàn)利(lì)率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示(shì)，“如果(guǒ)我们确实看(kàn)到短(duǎn)期违约(yuē)，市(shì)场反应将给国会带来提高(gāo)债务(wù)上限的压(yā)力。”

　　不少受访者还认(rèn)为(wèi)，债务上(shàng)限闹剧已经对美元造(zào)成了一些伤(shāng)害(hài)，41％的(de)人表示，如果美国政府违约，美元作为全球主要储备货币的地位将(jiāng)面临风险(xiǎn)。

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