财联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保险公(gōng)司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利(lì)率，控制利差(chà)损(sǔn)，要求新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆续召(zhào)集(jí)了多(duō)家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调(diào)整产(chǎn)品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求险企新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主(zhǔ)要(yào)思路(lù)是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是不久前(qián)监(jiān)管(guǎn)召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人身(shēn)险(xiǎn)业降低负债成本，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量管(guǎn)理，银(yín)保监会人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及(jí)多家保险公司(sī)开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研(yán)普(pǔ)通险预定利(lì)率分布(bù)、分红险预定利率和(hé)分红水平(píng)等公司(sī)负债成本情(qíng)况，以及降低责任准备金评估利率对(duì)公司和行业的影响，包括对新(xīn)产(chǎn)品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等(děng)；南(nán)京参会的保险公(gōng)司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿(shòu)、国(guó)富人寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表示(shì)，各险企基(jī)本就降低责任准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议(yì)分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的(de)责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再动态(tài)调整。具体(tǐ)的调整方案还有待(dài)监管研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人士对(duì)财联社(shè)记者(zhě)表示(shì)：“已经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内(nèi)人士对财(cái)联(lián)社(shè)记(jì)者表示(shì)，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定价利(lì)率，以往的产品不受(shòu)影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避(bì)免(miǎn)利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示(shì)，我国险企资(zī)产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资(zī)产(chǎn)以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落(luò)，股(gǔ)票和基金投资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种(zhǒng)长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优(yōu)质非标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大(dà)。近年监管按产品类型调整评估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈(tán)会(huì)，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短(duǎn)期(qī)来(lái)看，引导降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提(tí)升(shēng)，有望(wàng)缓解人身险公(gōng)司刚(gāng)性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本(běn)身保本属性有(yǒu)望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次(cì)调整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面在(zài)8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧(jǐn)急(jí)通(tōng)知》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司(sī)将(jiā1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面ng)寿险(xiǎn)保单的预定利(lì)率调整为不(bù)超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本(běn)在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下(xià)行(xíng)，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康(kāng)保(bǎo)险公司破(pò)产，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大(dà)量对利率敏感(gǎn)的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投(tóu)资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外(wài)，低利率环境下(xià)，负债端主要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下(xià)调预定利(lì)率的方式来(lái)避(bì)免利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在的利(lì)差损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋严(yán)，通过发布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调演(yǎn)示(shì)利率、分产品调(diào)整评估利率(lǜ)等降低(dī)负(fù)债端成本。

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