衰(shuāi)退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分(fēn)析(xī)局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个(gè)季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国(guó)每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要(yào)有消费者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以及非住宅固(gù)定投资，拖(tuō)累项主要(yào)包括进口、私人(rén)库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要(yào)原因是私人(rén)库存投资(zī)回(huí)落以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费(fèi)支(zhī)出环比增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资(zī)连续第八(bā)个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情(qíng)以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓的同时，通(tōng)胀再(zài)次升(shēng)温。美联储(chǔ)高度关(guān)注的通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核(hé)心(xīn)PCE物(wù)价(jià)指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不(bù)明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不明(míng)船(chuán)只的行为(wèi)违反了国(guó)际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)向海上监视和救援中心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦(lán)截(jié)行(xíng)动中，不明船(chuán)只的自动(dòng)全(quán)球(qiú)定(dìng)位发送系统被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法(fǎ)当(dāng)局的许(xǔ)可下(xià)，海(hǎi)军(jūn)出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其(qí)运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了(le)一(yī)艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝(pù)光(guāng)的(de)视频显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新(xīn)近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗(luó)斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一(yī)名(míng)发(fā)言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其(qí)表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加(jiā)了(le)一次(cì)谈话，对方谎报(bào)自己(jǐ)是乌克兰(lán)总统。这(zhè)是一(yī)次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民的背景(jǐng)下(xià)进行。没(méi)有谈到敏感和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似(shì)乎经过编(biān)辑(jí)，无法确认准确(què)性。上述发言人还说，通话事(shì)件(jiàn)已报交有关(guān)执法部门，出(chū)于(yú)对(duì)他们工作的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称(chēng)，这(zhè)番言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无(wú)伤(shāng)大雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗(piàn)子能(néng)通过(guò)恶作剧的电(diàn)话(huà)接触(chù)到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美(měi)联储的安(ān)全(quán)性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基(jī)于美联储作(zuò)为主要(yào)央行的影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投资者和商界人(rén)士(shì)的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他(tā)人的(de)私(sī)下(xià)会(huì)面时常引发争议，因为(wèi)外(wài)界认为，联储官员的(de)言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而且通常将将通话视频(pín)公之于众，就(jiù)是为了恶(è)搞(gǎo)西方国家的(de)决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国前总理默(mò)克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们(men)还(hái)曾假冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变 关注宏观层(céng)面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价(jià)格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午(wǔ)收盘报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价(jià)则出现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但外盘原(yuán)油有所企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通期(qī)货(huò)能源化(huà)工(gōng)研究(jiū)中(zhōng)心负责(zé)人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由于近(jìn)期(qī)油轮运费回落(luò)，运输成本下(xià)降，让(ràng)内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将迎(yíng)来五(wǔ)一(yī)假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很(hěn)大不确定性(xìng)，恰逢(féng)油价(jià)大幅回调之际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨，国内投(tóu)资者担(dān)忧情绪(xù)更为(wèi)明显，也使(shǐ)得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业(yè)危(wēi)机风波再起，叠加美国碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别债务压力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能(néng)源需(xū)求，风险资产面临较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下(xià)跌。而原(yuá碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别n)油作为金融属性最强(qiáng)的(de)大宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾因银行(xíng)业危机出现暴(bào)跌，此次美(měi)国银行业风(fēng)险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致(zhì)油价再度承压。随(suí)着美联储加息会(huì)议(yì)的(de)临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未(wèi)结束(shù)，叠(dié)加欧美经(jīng)济数(shù)据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最(zuì)低水(shuǐ)平，市场对(duì)于美联(lián)储加(jiā)息(xī)和(hé)海外经济(jì)衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原(yuán)油(yóu)市场走势的(de)宏观(guān)风险何时(shí)会消散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前来(lái)看(kàn)，美(měi)国银行业(yè)危机风(fēng)险在未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度(dù)关注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的(de)变化，宏观层面的(de)不确定(dìng)性成为(wèi)影响整(zhěng)个金融市场的主要因素(sù)，这是投资(zī)者(zhě)需要注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储(chǔ)即将(jiāng)公布加(jiā)息决(jué)议(yì)，市场(chǎng)对(duì)美(měi)联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何时停止加息(xī)仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币政策会议(yì)，基于(yú)当(dāng)前(qián)欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行(xíng)也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带(dài)来需求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势(shì)并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的(de)五一长(zhǎng)假(jiǎ)和(hé)美(měi)国夏季出行旺季预计(jì)对(duì)于需求会有一定支撑(chēng)，预计近(jìn)期国际油价仍将(jiāng)面(miàn)临(lín)宏(hóng)观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化分(fēn)析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油价(jià)尤其是亚洲地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外(wài)美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井平台已经连续半年(nián)维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将越来越难以(yǐ)持续，后(hòu)续(xù)的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的(de)悲观情(qíng)绪或将逐步(bù)消退，后(hòu)期原油市(shì)场将转入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政策难(nán)以改动的(de)情况下(xià)，底部支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的(de)下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏(hóng)观及(jí)基本面风险(xiǎn)波动(dòng)的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预(yù)期(qī)降库，且美国汽(qì)油需(xū)求较上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预(yù)期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将是(shì)原油市(shì)场主(zhǔ)基调，当然全球经济面(miàn)临衰(shuāi)退风(fēng)险(xiǎn)及欧(ōu)美(měi)市场需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前油价处在宏(hóng)观(guān)利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下(xià)，短期(qī)内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来看油(yóu)价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅(fú)下挫，成本下降(jiàng)导致相(xiāng)关性较强的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天(tiān)下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料(liào)油的(de)下挫主(zhǔ)要(yào)还是受到(dào)油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫(liú)燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的(de)临近，本(běn)月从中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料(liào)油降至历史低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出(chū)口的下(xià)滑；需求(qiú)端方面，中东南(nán)亚公用事(shì)业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃加注活动(dòng)都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫(碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别liú)燃料油(yóu)市场形(xíng)成(chéng)良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示(shì)，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但(dàn)由于(yú)开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢(huī)复的时间会有所推(tuī)后，对(duì)于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市(shì)场供应的收紧也将延(yán)长，但同时低硫需求(qiú)端表现也较(jiào)为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或(huò)较原油更为抗跌(diē)，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动将(jiāng)主要受到(dào)原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需(xū)求(qiú)即将迎(yíng)来旺季的(de)高硫燃料(liào)油(yóu)整体表现将强于低硫燃(rán)料(liào)油。

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